Генеральный директор DeFiance Capital Артур недавно выдвинул довольно болезненное мнение — шифрование бессрочных фьючерсов это ловушка, как в дизайне продукта, так и в рыночной структуре. Он считает, что если эту систему не реформировать, то весь рынок вряд ли сможет по-настоящему войти в轨д роста.

Он привел два классических примера: резкое падение биткойна в марте 2020 года и массовое обрушение альткойнов 10 октября этого года, за которым на самом деле стоит одна и та же структурная проблема. Тогдашний дизайн бессрочных фьючерсов на BTC ( quanto ) изначально был «заминирован», и как только на рынке возникают экстремальные ситуации, эта система усиливает волатильность и ускоряет падение.

Говоря прямо, сейчас правила игры с этими бессрочными фьючерсами нужно менять. В противном случае подобные обвалы будут происходить периодически, как розничные, так и институциональные инвесторы будут продолжать страдать от этого структурного дефекта.