Наверняка не мало людей, которых разбудило флеш-падение рынка посреди ночи? Эта медвежья линия сильно упала, пробив защитный уровень в 65000, и в сообществе повсюду слышны голоса "снова пришли разыгрывать людей как лохов".

Смотря на экран до самого утра, наконец, смог прояснить логику этого падения — на этот раз это не какая-то таинственная сила, которая делает свои дела, а чисто две силы извлечения прибыли столкнулись друг с другом, создав классический пример "ликвидностного крашения".

Сначала скажем о первой силе. Министерство финансов США недавно сделало большой шаг, выпустив на рынок 163 миллиарда долларов государственных облигаций. Что это означает? Это означает, что значительные денежные резервы институциональных инвесторов были "экспроприированы" государственными облигациями, грубо оценивая, как минимум 170 миллиардов долларов было выведено из пула рискованных активов. То, что происходит на крипторынке, по сути, является пузырем, поддерживаемым ликвидностью; когда деньги начинают уходить, разве цена не упадет?

Второй удар пришёл ещё более неожиданно. Официальный представитель ФРС Гурслиби внезапно стал ястребом, и его выступление в полночь прямо раздавило надежды рынка на снижение ставок в декабре – "Инфляцию ещё не контролируют, сейчас говорить о снижении ставок слишком рано". Насколько мощна эта фраза? Ожидания рынка по снижению ставок в конце года рухнули с 70% до 45%. Те, кто ставил на политику смягчения, мгновенно потерпели крах, быки начали давить друг друга, и падение стало невозможно остановить.

Вставлю одну мысль: в этой сфере действительно нельзя сосредотачиваться только на колебаниях цен на монеты и плакать. Важно внимательно следить за тем, "откуда приходят деньги и куда уходят". Ключевыми факторами являются переключатель Федеральной резервной системы и ритм поглощения государственных облигаций, именно они являются невидимой рукой, управляющей рынком. Какие бы красивые ни были технические индикаторы, при исчерпании ликвидности вы все равно столкнетесь с свободным падением.

Теперь в данной ситуации, вместо вопроса "Кто скидывает активы?", лучше спросить "Вернутся ли деньги?". Если министерство финансов продолжит выпускать облигации, а ФРС продолжит вести ястребиную политику, то эта волна коррекции, возможно, еще не закончилась.