Когда Биткойн встретит поворотный момент? Глубокий анализ четырех ключевых условий, необходимых для пампа!

Текущий рынок Биткойн окутан пессимистичными настроениями: PSIP (процент прибыли от предложения) упал ниже 70%, средства ETF продолжают уходить, цена находится под давлением около 92,000 долларов. Однако исторический опыт показывает, что крайний страх часто порождает значительные возможности.

Биткойн, чтобы снова начать рост, возможно, потребуется выполнение следующих четырех условий совместно:

一、Американское правительство "открытие ликвидности"

После окончания 43-дневной приостановки работы правительства, баланс TGA (общий счет казначейства) накопился до 9590 миллиардов долларов, что значительно выше нормального уровня. Освобождение этого "резервуара" станет ключевым источником ликвидности на рынке:

· Краткосрочное влияние: повторная выплата правительством 16 миллиардов долларов заработной платы (до 20 ноября) окажет ограниченное воздействие на ликвидность;
· Ключевые моменты: в начале декабря счета TGA начнут колебаться в значительной степени вместе с обычными государственными расходами, ожидается, что в финансовую систему будет влито сотни миллиардов долларов;
· Историческая справка: после окончания правительственного shutdown в 2019 году TGA выпустила 2110 миллиардов долларов в течение 1 месяца, что способствовало росту Биткойна на 35% за 30 дней. Потенциальный объем выпуска в этот раз больше (база 9590 миллиардов долларов), эффект ликвидности ожидается.

二, Политика ФРС переходит к "существенному смягчению"

Текущий рынок продолжает остывать к ожиданиям снижения процентных ставок ФРС, но долгосрочная тенденция к смягчению остается неизменной:

· Краткосрочные трудности: вероятность снижения ставок в декабре составляет только 36,2%, а отсутствие данных по занятости за октябрь усугубляет неопределенность в политике;
· Улики для поворота событий:
· 16 декабря: если опубликованные данные о занятости за октябрь-ноябрь покажут слабость, это может возобновить ожидания снижения ставок;
· Январь 2026 года: вероятность снижения процентной ставки в настоящее время составляет 48%, что является максимальным уровнем на следующий год;
· Глобальная взаимосвязь: ЕЦБ может снизить процентные ставки в декабре (инфляция упала до 2,1%), исторические данные показывают, что снижение ставок ЕЦБ связано с ростом Биткойна с корреляцией до 0,85.

Три. Экономические данные "существенное улучшение"

Американская экономика демонстрирует "K-образную диверсификацию", необходимо преодолеть следующие瓶颈:

· Позитивный сигнал: торговый дефицит в августе сократился до 59,6 миллиарда долларов, что ожидается приведет к росту ВВП в III квартале до 3,8%;
· Основные риски:
· Цены на говядину выросли на 18,4% по сравнению с прошлым годом, инфляция продуктов питания продолжает сдерживать потребительские настроения;
· Правительственное приостановление привело к потере 1.5 процентных пунктов в ВВП в Q4, индекс потребительской уверенности упал до 50.4;
· Ключевое наблюдение: если финансовые стимулы смогут эффективно поднять спрос среди низкооплачиваемых групп, прервав застой «K-образной экономики», рисковые активы получат поддержку с фундаментальной стороны.

Четыре. Институциональные средства "возвращаются на поле боя"

ETF потоки капитала являются самым прямым катализатором роста:

· Интерпретация текущей ситуации: за последнюю неделю чистый отток составил 2 миллиарда долларов (максимум с февраля), что отражает краткосрочные защитные настроения институциональных инвесторов;
· Сигнал на разворот:
1. Непрерывный приток средств в течение 3 дней: исторически в последующие 60-100 дней средний рост составляет 60-70%;
2. Суточный приток более 500 миллионов долларов: признак активного накопления крупными учреждениями;
3. Доля AUM вернулась выше 8%: сейчас всего 6.6%, преодоление 8% означает, что институциональное распределение превышает рост цен;
· Логика поведения: институциональные инвесторы обладают "эффектом стада"; как только тренд разворачивается, деньги будут ускоренно возвращаться.

Пять ключевых временных точек

1. 10 декабря (заседание FOMC): даже если не будет снижения ставок, мягкий сигнал также сможет стабилизировать рынок;
2. 16 декабря (данные по занятости): если данные будут слабыми, это усилит ожидания снижения ставок в начале 2026 года;
3. Конец декабря (сезонная ликвидность): перестановка активов институциональными инвесторами в конце года + низкий объем торгов увеличивает волатильность;
4. Q1 2026 (глобальное окно смягчения): если несколько центральных банков будут совместно смягчать, это может вновь вызвать ликвидный рынок, как в 2020 году;
5. PSIP пробил 50% (глубокий медвежий сигнал): если цена упадет в диапазон 6-7 тысяч долларов, это будет долгосрочная стратегия для золотой ямы.

Рынок в настоящее время находится под двойным давлением "ликвидностного вакуума" и "политической неясности", но поворотный момент уже неуловимо виден. Инвесторам следует обратить особое внимание на комбинацию макроэкономических данных в середине декабря (выпуск TGA + рекомендации FOMC + отчет по занятости), эти факторы могут объединиться и способствовать выходу Биткойна из текущей затруднительной ситуации. В условиях глубокой медвежьей тенденции сохраняйте терпение и разум, чтобы воспользоваться возможностями, предоставляемыми циклом.

Данные источники: UPPD, CME наблюдение Федеральной резервной системы, Министерство финансов США
#参与创作者认证计划月领$10,000