#美联储会议纪要将公布 Протокол заседания ФРС будет опубликован: каков его эффект для рынка криптовалют?

Рынок затаил дыхание: протокол заседания ФРС вскоре раскроет не только перспективы процентных ставок, но и станет приговором для краткосрочной судьбы крипторынка.

Публикация протокола ФРС ожидается с большим напряжением во всем криптосообществе. Этот документ определяет не только курс денежно-кредитной политики США, но и непосредственно влияет на краткосрочные перспективы криптовалютного рынка.

Внутренние разногласия в ФРС стали главным фактором неопределенности: на октябрьском заседании впервые с 2019 года появилось двойное несогласие — один из членов выступал за более агрессивное снижение ставки на 50 базисных пунктов, другой настаивал на сохранении текущего уровня.

Политический туман: разногласия внутри ФРС усиливают волатильность рынка

Член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер публично заявил о поддержке дополнительного снижения ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании, сославшись на продолжающуюся слабость рынка труда и опасения по поводу давления на потребителей со средним и низким доходом.

Уоллер назвал это "снижением ради управления рисками", полагая, что в условиях ограниченности официальных данных лучше заранее застраховаться, чтобы не допустить быстрого ухудшения ситуации с занятостью.

Однако ястребиные голоса не утихают. Глава ФРБ Кливленда Местер, глава ФРБ Далласа Логан и другие представители "ястребов" подчеркивают устойчивость инфляции и предупреждают, что преждевременное снижение ставки может закрепить инфляционные ожидания.

Подобные разногласия делают исход следующего решения крайне неопределённым: как сохранение ставки, так и снижение могут встретить не менее трёх голосов "против".

Вакуум данных: решения ФРС принимаются в условиях информационного дефицита

Глава ФРС Джером Пауэлл неоднократно подчеркивал важность "решений, основанных на данных", однако беспрецедентный шатдаун правительства США привёл к устранению критически важных экономических данных.

Бюро трудовой статистики США заявило, что не будет публиковать отчет о занятости за октябрь, а отчет за ноябрь выйдет только 16 декабря. После этого сообщения трейдеры практически отказались от ожиданий снижения ставки в декабре.

Главный экономист консалтинговой компании RSM Джозеф Бруссуэлас отметил, что подобная задержка "означает частичное рассеивание тумана неопределенности, в котором ФРС принимает решения. В этих условиях ФРС не будет и не должна снижать ставку".

На декабрьском заседании ФРС будет вынуждена принимать решения в условиях недостатка информации.

Влияние на рынок: крипторынок оказался в «идеальном шторме»

В ноябре криптовалютный рынок пережил «идеальный шторм». Биткоин с исторического максимума 126 000 долларов обрушился до минимума 89 000 долларов, показав падение на 29%.

Падение охватило весь рынок: Ethereum снизился с 3918 до 2946 долларов, потеряв 24,8% за месяц. Общая капитализация криптовалют упала с 2,9 до 2,6 трлн долларов с конца октября, за 19 дней испарилась сумма, сопоставимая с тремя рыночными капитализациями Coinbase.

Индекс «Страха и жадности» опустился до 16, войдя в зону «экстремального страха». Эти панические настроения быстро распространились по криптосообществу, из-за чего изначально контролируемое давление продаж переросло в массовое бегство.

Механизм передачи: как ожидания политики ФРС влияют на цены криптовалют

Политика ФРС влияет на рынок криптовалют по нескольким каналам:

· Ожидания по ликвидности: снижение ставки обычно стимулирует приток капитала в высокорисковые и высокодоходные активы, такие как криптовалюты. В настоящее время вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре оценивается рынком в 44,4%, вероятность сохранения — 55,6%.
· Потоки институционального капитала: американские спотовые биткоин-ETF фиксируют чистый отток пятый месяц подряд, совокупно выведено 2,6 млрд долларов. За уходом институционалов стоит разрушенная инвестиционная логика: не оправдались ни ожидания снижения ставки, ни надежды на смягчение регулирования.
· Леверидж-ликвидации: уровень кредитного плеча на рынке криптовалют остаётся на исторически высоких 18%. При падении биткоина ниже 100 000 долларов массово ликвидируются длинные позиции с плечом более 20x, объём суточных ликвидаций достигает 380 млн долларов.

Перспективы: дальнейшее движение рынка зависит от решения ФРС в декабре

Рынок переходит от «отчаянных распродаж» к «осторожному ожиданию», настоящий поворотный момент, вероятно, настанет после декабрьского заседания ФРС.

Крипто-стратег Morgan Stanley Шина Шах отмечает: «Рынок переходит от ‘отчаянных распродаж’ к ‘осторожному ожиданию’, настоящий поворотный момент, вероятно, наступит после декабрьского заседания ФРС».

Аналитики Bitunix считают: если чистый отток из ETF прекратится, а крупные игроки начнут скупать BTC в диапазоне 85 000–90 000 долларов, возможен отскок к 100 000 долларов; если же продолжатся цепные ликвидации деривативов и ускорится выход долгосрочных держателей, потеря поддержки 85 000–88 000 долларов быстро приведёт к тесту глубокой ликвидности в районе 75 000–77 000 долларов.

Декабрьское решение ФРС определит движение рынка в одном из двух противоположных направлений. Если регулятор даст "голубиный" сигнал, биткоин может восстановить рост и вернуться к 100 000 долларов; если ставка останется высокой, а риторика — "ястребиной", рынок, вероятно, продолжит падение и протестирует уровень 75 000–77 000 долларов.

Крипторынок никогда не следил за действиями ФРС так пристально, как сегодня. В этот период крайней чувствительности к политике высокая волатильность останется главной темой.