Лопнувший пузырь ИИ: что это значит для биткоина и крипторынка

Источник: CoinEdition
Оригинальное название: Взрыв пузыря ИИ: что это значит для Биткоина и крипторынка
Оригинальная ссылка:

Опасения по поводу пузыря ИИ растут, поскольку триллионные инвестиции начинают испытывать напряжение. Оценки технологических компаний колеблются, настроения остывают, а крипто, особенно Биткоин, ощущает на себе влияние, так как волатильность переходит из Big Tech.

Теперь главный вопрос: если бум ИИ схлынет, что будет с крипто?

От эйфории ИИ к тревоге

Почти два года масштабные инвестиции в ИИ поднимали такие компании, как Nvidia, Alphabet и Microsoft, к рекордным оценкам. Только Nvidia выросла более чем в 13 раз с начала 2023 года. Но недавние заявления лидеров отрасли сигнализируют о том, что ожидания могут опережать реальность.

Генеральный директор Google Сундар Пичаи предупредил, что в секторе наблюдаются «элементы иррациональности», отмечая, что устойчивые бизнес-модели пока не поддерживают инвестиции в триллионную инфраструктуру.

Джейми Даймон из JPMorgan предостерег, что хотя капитал может окупиться в долгосрочной перспективе, «часть денег будет потеряна».

Аналитики отмечают, что прибыльность ИИ все еще отстает от расходов, тогда как затраты на обучение и эксплуатацию продолжают расти — классический сценарий пузыря. На фоне напряженности на рынках крипто становится одним из первых рискованных активов, реагирующих на ситуацию.

Как турбулентность ИИ сказывается на крипто

Корреляция крипто с технологическим сектором выросла до ~80%, максимума за шесть месяцев. Когда Nasdaq упал на 4% внутри дня, Биткоин быстро опустился ниже $83K. Инвесторы опасаются трех ключевых проблем:

1. Неустойчивые траты на ИИ: Крупные компании, включая OpenAI, берут огромные долги на строительство дата-центров. Если спрос на ИИ снизится, эти кредитные ставки могут вызвать уход от риска.
2. Высокие процентные ставки: Более медленное, чем ожидалось, снижение ставок ФРС снижает интерес к спекулятивным активам, давя и на технологии, и на крипто.
3. Смена психологии: Ранее неудержимый нарратив ИИ уступает место осторожности, а крипто часто отражает общее настроение в технологиях.

Есть ли действительно пузырь ИИ?

Миллиардер Питер Тиль полностью распродал свои акции Nvidia, что стало одним из крупнейших выходов из бума ИИ в этом квартале на фоне опасений перегрева рынка. Из биткоин-ETF также массово выводят средства, а даже майнеры переключаются на ИИ и высокопроизводительные вычисления.

Thiel Macro LLC продала все 537,742 акций Nvidia и 208,747 акций Vista Corp, сократив свой портфель акций с [image]миллионов до $74.4 миллионов, оставив Tesla своей крупнейшей позицией.

Nvidia, некогда первая в мире компания с капитализацией (триллионов, увеличила выручку на 56% до $46.7 миллиарда, но скептицизм растет. Это последовало за медвежьими позициями Майкла Бьюрри. SoftBank также вышел из своей доли в Nvidia на $5.8 миллиарда, чтобы инвестировать в OpenAI, усиливая сомнения в оценке Nvidia.

Несмотря на нарастающую нервозность, не все верят в неминуемый крах ИИ. Генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг утверждает, что строительство инфраструктуры для ИИ оправдано и обусловлено структурным сдвигом от ЦПУ к ускоренным вычислениям, генеративному ИИ и агентным системам. По его мнению, спрос на GPU фундаментален, а не спекулятивен.

Примечательно, что аналитики выделяют три возможных сценария для цикла ИИ:

• Мягкая посадка: Инвестиции в ИИ остаются высокими и приносят долгосрочную реальную ценность.
• Осторожная коррекция: Переоцененные акции ИИ падают, тянут вниз рисковые активы, но кризиса удается избежать.
• Жесткий крах: Компании с высоким долгом не оправдывают ожиданий по спросу, что вызывает шоковые волны на рынке.

Все три сценария подразумевают дальнейшую волатильность для крипто.

Что будет с крипто, если пузырь лопнет

• Мгновенное падение на фоне ухода от риска: Крипто ведет себя как версия Big Tech с большим бета-коэффициентом; если технологии падают, крипто обычно теряет еще больше.
• Ужесточение ликвидности: Финансовое давление в ИИ заставит капитал перетекать в более безопасные активы, такие как облигации или золото. Притоки в крипто сократятся.
• Потенциальное долгосрочное расхождение: Сильная коррекция в ИИ может подчеркнуть преимущества Биткоина: предсказуемое предложение, децентрализация, независимость от корпоративного долга.
• Новые возможности: Исторически технологические обвалы освобождали поле для новой волны инноваций. После коррекции на рынке ИИ конвергенция блокчейна и ИИ может стать более эффективной и устойчивой.

В итоге

Бум ИИ реален, но перегрет. По мере того как рынки задаются вопросом, оправданы ли триллионные оценки и инфраструктурные планы, крипто находится в самой зоне риска.

Если пузырь лопнет, ждите краткосрочной боли. Но в долгосрочной перспективе Биткоин и другие децентрализованные сети могут выиграть, поскольку инвесторы начнут отличать денежные системы от обремененных долгами корпоративных инициатив в ИИ.

На сегодняшний день Биткоин и широкий крипторынок находятся в глубокой просадке. Биткоин упал до ), а Ethereum снизился до примерно $2.6K, что привело к ликвидациям на сумму свыше $212 миллиарда. Более 392,000 трейдеров были ликвидированы.