Крах BAYC: что 82% падение говорит нам о рынке NFT

Минимальная цена Bored Ape Yacht Club только что достигла 27,03 ETH — это на 82% ниже пика в апреле 2022 года, когда она составляла 153,7 ETH. Если вы продали на вершине, вы увидели, как $2,3 млн в эквиваленте ETH просто испарились.

Но вот что действительно интересно: BAYC не одинок в этом кровопролитии.

Кладбище голубых фишек

Mutant Ape Yacht Club? Падение на 88% (40 ETH → 4,75 ETH). CryptoPunks? Та же история. Вся нарратив о “голубых фишках NFT”, доминировавший в 2021-2022 годах, по сути, мертв.

И всё же, каким-то образом Pudgy Penguins — коллекция, которую большинство считало мемом, — теперь обгоняет BAYC по рыночной капитализации. Это не опечатка. Рынок буквально переписал правила игры, пока все смотрели на своих “утонувших” обезьян.

Почему цена ETH важнее, чем ваш JPEG

Рыночная капитализация NFT обвалилась с $9,3 млрд до $8,1 млрд. Замечаете совпадение по времени? Это почти идеально совпадает с падением ETH с $4 700 до $4 259. Вот грязная тайна, которую никто не хотел признавать: большинство оценок NFT — это просто кредитные ставки на цену Ethereum, а не на само искусство.

Знаменатель изменился, и вдруг ваш “инвестиционный актив” стал выглядеть куда хуже на дашборде.

Ложь об утилитарности

Аналитики продолжают твердить, что проблема — в отсутствии “реальной утилиты”. Но давайте будем честны — держатели BAYC получили:

• Эксклюзивный доступ в Discord
• Одобрение Snoop Dogg (что бы это ни значило)
• Спин-офф Bored Ape Kennel Club
• Доступ к MAYC

Ничто из этого не остановило падение минимальной цены. Оказалось, что социальный статус не коррелирует с поддержкой цены.

Институциональные деньги: спасение или просто медленные деньги?

BTCS Inc. и другие институциональные инвесторы тихо скупают голубые фишки по минимальным ценам. Оптимистичный взгляд: это умные деньги скупают просадку. Реалистичный взгляд: они диверсифицируют крипто-портфель и им просто нужно иметь NFT для отчётности перед стейкхолдерами.

Ни один из этих сценариев не подразумевает скорого восстановления.

Реальная возможность

Если вы верите, что у NFT есть будущее, кроме воронки wash trading, текущие цены математически привлекательны для удержания на 5-10 лет. BAYC по 27 ETH против 153 ETH — это принципиально иной риск/доходность.

Но не путайте капитуляцию с возможностью. Рынок, возможно, просто осознаёт, что большинство NFT изначально не стоили $100K ничего.

Суть: Крах BAYC — это не столько история одной коллекции, сколько про всю модель “спекулятивных JPEG”, которая, наконец, встретилась с реальностью. Будет ли это перезагрузка или смертельная спираль — полностью зависит от того, появятся ли реальные сценарии применения NFT или всё так и останется в статусе “скоро будет”.