VC淘金秘籍：2025年 шифрование融资真相大白

Не слушайте старые разговоры, давайте сразу посмотрим на данные.

Объем финансирования снижается, но качество растет

В первом квартале 2025 года объем венчурного финансирования в криптовалюте составил 490 миллионов долларов США. Звучит неплохо? Если убрать исключительную сделку на 200 миллионов долларов от фонда MGX из Объединенных Арабских Эмиратов, фактическая сумма составит только 280 миллионов, что на 20% меньше по сравнению с предыдущим периодом. Что это означает? Инвесторы больше не играют в количественные игры, они ищут настоящие проекты с реальными деньгами.

Переход от ставок на новые звезды к инвестициям в зрелые проекты

В последние два года подходы венчурного капитала изменились. Доля финансирования ранних проектов упала с приоритетных позиций до 35%, в то время как доля финансирования поздних раундов составила 65% от общего объема финансирования. Другими словами, инвесторы стали осторожными, предпочитая выбирать проекты с стабильным доходом и низким риском, вместо того чтобы ставить на следующего “единорога”.

Три популярных направления на пике

Торговля и DeFi по-прежнему короли привлечения капитала Ликвидное майнинг, инновации DEX, оптимизация доходности — эти разнообразные механизмы DeFi продолжают привлекать инвесторов. Этот пирог еще далеко не разделен.

Слияние инфраструктуры и ИИ - это новая элита Технология масштабирования блокчейна стала новой любимицей венчурного капитала, но настоящую популярность приобрела комбинация AI и криптовалюты. Проекты, использующие AI для анализа данных на блокчейне, обнаружения мошенничества и автоматизированной торговли, особенно востребованы, так как это наложение двух трендов.

Возрождение майнинга Не думайте, что майнинг мертв. Спрос на AI-чипы резко возрос, а вычислительная мощность GPU стала дефицитом, и преимущества аппаратного обеспечения майнинга снова стали актуальными. Эта волна инноваций в оборудовании и оптимизации энергопотребления одновременно приносит пользу как криптоиндустрии, так и AI.

Географические изменения: Америка все еще на первом месте, Ближний Восток поднимается

Хотя в США регулирование создает много проблем, новые законопроекты GENIUS Act и Clarity Act наконец-то дали стабильным монетам и токенам четкий статус. Юридическая определенность пришла, и за ней последуют инвестиции.

OAE и Мальта теперь стали новыми центрами финансирования. Эта сделка на 200 миллионов долларов является доказательством — инвесторы из Ближнего Востока заинтересованы в этом рынке. Дружественная политика Мальты привлекла множество стартапов, уходящих от регуляторных трудностей.

Окончательное изменение инвесторов

Цена BTC и активность VC разошлись Ранее, когда BTC рос, финансирование также возрастало. Теперь это не так — BTC начинает расти, а венчурные капитальные инвесторы не так возбуждены, они больше сосредоточены на фундаментальных показателях проекта. Это называется “взросление”.

Структура сборов фондов подверглась серьезным изменениям Традиционная модель 2/20 (2% плата за управление + 20% доля прибыли) устарела. Теперь отраслевой стандарт составляет 1-1,5% плата за управление + 15-17,5% доля, а небольшие фонды, благодаря своей гибкости и эффективности, стали более привлекательными.

ETF забирает работу у VC После появления спотовых ETF на BTC/ETH и компаний по управлению цифровыми активами институциональные инвесторы получили новый выбор — низкий риск и высокая ликвидность. Это создает реальную угрозу для традиционных венчурных фондов.

Институты “липкого капитала” доминируют в новую эпоху

Организационные инвесторы (“lipstick capital”) теперь стали крупными игроками. Они не следят за модными трендами, а сосредоточены на инфраструктуре, интеграции ИИ и проектах с реальным доходом. Это означает, что логика финансирования полностью изменилась от спекуляции к созданию долгосрочной ценности.

Точка поворота в регулировании уже настала

Новый законопроект в США является реальным благом — он обеспечивает юридическую определенность для предпринимателей и инвесторов. Ожидается, что это ускорит приток капитала и повысит стабильность в отрасли.

Оценка нижней границы

Ключевыми словами венчурного финансирования в 2025 году являются устойчивость, а не безумие. Выбор инфраструктурных проектов, внимание к интеграции ИИ и следование направлениям институциональных инвесторов – эти три подхода сейчас наиболее актуальны. Риски все еще существуют, но правила стали более прозрачными.

Данный материал предназначен исключительно для учебных целей и не является инвестиционной рекомендацией. Криптоактивы представляют собой высокий риск, перед входом на рынок, пожалуйста, оцените свою способность к принятию рисков.