Приток стейблкоинов в Ethereum замедляется — вот почему это важно

Инвесторы в Ethereum, примите к сведению: вечеринка со стейблкоинами, возможно, приостановится.

Глобальный рынок стейблкоинов только что пересек $300 миллиард в общей стоимости, но вот в чем дело — рост, по сути, остановился. За последние 30 дней общий рынок на самом деле упал на 1,5%. Это резкий поворот по сравнению с третьим кварталом 2025 года, когда сектор привлек дополнительно $44 миллиард свежего капитала.

Почему держателям ETH это важно? Потому что примерно половина всех стейблкоинов находится на Ethereum — примерно $165 миллиардов долларов — что делает сеть бесспорным центром ликвидности доллара на блокчейне. Эти активы подпитывают всю экосистему DeFi Ethereum, которая в настоящее время блокирует в общей сложности 68.9 миллиардов долларов. Когда приток стейблкоинов замедляется, на цепочку попадает меньше свежих долларов, что обычно означает более медленный рост активности DeFi, разработки dApp и комиссий за транзакции.

Медвежий сценарий: Если стейблкоины застрянут на 1-2 года, инвестиционная теория Ethereum пострадает. Проекты токенизации реальных активов будут испытывать трудности с поиском ликвидности. Объем Эфира, сжигаемого через газовые сборы, может упасть. Цена цепочки может последовать за этим.

Но вот контрход: токенизация казначейских облигаций США ускоряется. Эти токены T-bill в блокчейне представляют собой еще одну форму эквивалента наличных, и если их рост будет происходить быстрее, чем снижение стейблкоинов, чистый приток активов, обеспеченных долларом, на самом деле может продолжать расти. Кроме того, регуляторная ясность (привет, закон GENIUS) в конечном итоге должна вновь разжечь спрос на стейблкоины.

Итог: это желтый флаг, а не красная тревога. Наблюдайте в течение следующих 2-6 месяцев. Если рост стейблкоинов возобновится и Ethereum сохранит свое доминирование, сегодняшние проблемы станут завтрашним шумом. Если сектор будет двигаться вбок, пока конкуренты будут набирать долю, это ваш сигнал пересмотреть ситуацию.