Почему Mobileye может стать настоящим победителем в буме ИИ (Не то, что вы думаете)

Все говорят о полностью автономных автомобилях, но вот в чем дело: мы еще далеко от этого. На самом деле, то, что происходит сейчас, намного скучнее и намного прибыльнее.

Mobileye (NASDAQ: MBLY) не создает научно-фантастических роботов — они делают то, что уже есть в вашем автомобиле и помогает избежать аварий. Ассистент удержания полосы, автоматическое торможение, этот раздражающий сигнал, когда вы выезжаете за пределы своей полосы — это Mobileye. И это в 42% новых автомобилей, проданных в 2022 году.

Вот почему это важно: автопроизводители поняли, что ADAS (Системы помощи водителю) = более высокие рейтинги безопасности + более высокие цены = более толстые маржи. Средняя цена на новый автомобиль в США? Более $49K сейчас. Люди готовы платить за технологии, которые обеспечивают их безопасность.

История Реального Роста

Уровни 0 и 1 ADAS уже повсюду — проникновение превышает 80% в США в 2023 году. Но это низкомаржинальная продукция. Реальные деньги находятся в системах уровня 2+ (вождении с руками прочь от руля и глазами на дороге), и менее 4% автомобилей имеют это.

Это точка перелома. По мере того как роскошные функции становятся стандартом, автопроизводители начнут тратить деньги на сложные технологии. Mobileye уже имеет $17 миллиард невыполненных заказов до 2030 года, включая их премиум Mobileye SuperVision, уже внедренный в китайских электромобилях.

Затем добавьте электромобили в смесь. Растущие на 22,5% CAGR до 2030 года, они стоят намного дороже традиционных автомобилей. Более дорогой автомобиль = больше места для дорогих функций ADAS.

Три вещи, которые стоит наблюдать

1. История размещения акций - Mobileye выпустила только ~5% акций на своем IPO в октябре 2022 года ( против типичных 10-20%). Ограниченное предложение + 14% короткий интерес = акции могут сильно колебаться на фоне ажиотажа.

2. Обсуждение конференции - Как свежий IPO, Уолл-стрит едва знает компанию. Mobileye участвует в двух крупных конференциях на этой неделе (Citi Industrial Tech 22 февраля, Barclays Industrial Select 24 февраля). Ожидайте снижения прогнозов и возможного роста цен на акции.

3. Продажа автомобилей - Это настоящий риск. Вся концепция Mobileye зависит от того, покупают ли люди новые автомобили. Если страхи рецессии приведут к падению продаж автомобилей, эта история рухнет.

Итог

Акции Mobileye выросли на 23% с начала года, пользуясь волной ИИ, но настоящим катализатором не является ажиотаж — это огромная экспансия маржи, приходящая от внедрения ADAS уровня 2+. Это игра на 3-5 лет, которая может быть огромной. Но оценка имеет значение, и если продажи автомобилей упадут, терпение Уолл-стрита к неприбыльной компании быстро иссякнет.

Акции могут работать, но это не магия. Это математика.