Сектор водорода нагревается: какие участники действительно могут доставить?

Рынок водородной энергии возвращается после нескольких лет падения с небес на землю. Вот в чем дело: в 2020 году индустрия была на пике популярности, но 96% объявленных проектов с тех пор провалились или остановились. Жестоко, правда?

Но вот где начинается самое интересное. Ожидается, что рынок водорода достигнет 1,4 триллиона долларов США ежегодно к 2050 году — это серьезные деньги. Более 60 правительств уже разработали стратегии в области водорода, и ситуация меняется.

Три компании, за которыми стоит следить:

Plug Power (PLUG) — Высокий риск. Снизился на 79% от пика, но только что поднял $370M с потенциалом еще на $1B. Они делают ставку на вертикальную интеграцию: электролизеры, топливные элементы, сети заправки. Партнерства с Walmart и Amazon — это реальные активы. Подводный камень? Огромные денежные затраты и долговая нагрузка. Если они реализуют, это может быть огромным. Если нет, это будет кратер.

Bloom Energy (BE) — Дифференцированная игра. Сосредоточена на твердотельных топливных элементах, что означает лучшую эффективность. Уже прибыльна на основе не-GAAP с ожидаемыми ~$2B доходами в 2025 году. Центры обработки данных с ИИ поглощают их продукт. Проблема: оценка может быть завышенной, и быстрое масштабирование трудное.

Linde (LIN) — “скучный, но стабильный” вариант. Один из крупнейших в мире поставщиков промышленных газов. Строит заводы по производству зеленого водорода в США и Европе. Кроме того, они выплачивают $6 на акцию в виде дивидендов ежегодно. Менее волатильный, но также менее интересный для охотников за ростом.

Проверка реальности: Зелёный водород составляет всего 0,1% от общего объёма производства водорода по состоянию на 2023 год. Большая часть водорода всё ещё “грязная”. Технология должна доказать свою коммерческую жизнеспособность и экономическую эффективность. Государственная политика по-прежнему неустойчива.

Итог: Если вы можете терпеть удержание в течение 5-10+ лет и разные профили риска, эти три варианта предлагают доступ к тому, что может стать огромным рыночным сдвигом. Но это не быстрая сделка — это игра на десятилетие.