Парадокс биткоин-циклов: он вечен благодаря «неверию»

Когда биткоин с 126 000 долларов упал к отметке 90 000, предсказания о «конце четырёхлетнего цикла» вновь не оправдались. Этот рыночный ритм, безошибочно работающий с 2009 года, демонстрирует поразительную эффективность и в 2025 году. За этим стоит контринтуитивная рыночная истина: именно массовое недоверие к закономерности обеспечивает продолжение самой закономерности.

I. Механизм халвинга: чеканочный хронометр цифрового золота

Четырёхлетний цикл биткоина заложен в механизм дефицита, разработанный Сатоши Накамото: каждые 210 000 блоков (примерно раз в четыре года) награда майнерам автоматически сокращается вдвое. Этот дизайн имитирует естественное усложнение добычи золота, но впервые в истории финансов создаёт беспрецедентную предсказуемость.

Исторические данные демонстрируют поразительное постоянство: после каждого из трёх халвингов (2012, 2016, 2020) следовал примерно годовой бычий рынок. Более точно, окно от халвинга до ценового пика стабильно укладывалось в 368–518 дней — такая закономерность значительно превосходит случайный характер циклов традиционных финансовых активов.

II. Рыночный парадокс: дилемма предсказуемой неэффективности

Согласно гипотезе эффективного рынка, если рынок осознаёт определённую закономерность, арбитраж немедленно учтёт ожидания, и закономерность исчезнет. В 2021 году был типичный пример: некоторые зарубежные аналитики с помощью циклических моделей точно предсказали пик в октябре 2025 года, что должно было вызвать массовые досрочные продажи и разрушить цикл.

Но реальность такова: несмотря на то что теория «халвинг приводит к бычьему рынку» с 2019 года стала общеизвестной в криптосфере, длительность и глубина текущей смены быка и медведя вновь совпали с историческими шаблонами. Это одно из самых загадочных явлений современных финансов: широко известная закономерность не разрушается общим консенсусом.

III. Поведенческая экономика: разрыв между знанием и действием

Ключ к разгадке скрыт в поведенческих особенностях. Участники рынка демонстрируют типичное «трёхуровневое неверие»:

Первый уровень: информационное неверие. Около 60% держателей считают халвинг фоновым шумом и не строят циклических моделей. Они гонятся за трендами и нарративами, но не понимают базовых механизмов.

Второй уровень: эмпирическое неверие. Даже зная теорию, большинство инвесторов подвержены чувству «в этот раз всё иначе». В 2021 году верили, что «институционалы меняют цикл», в 2025 ждут «вечного бычьего рынка от ETF» — суть в сознательном игнорировании прошлого опыта.

Третий уровень: операционное неверие. Лишь менее 5% участников «буквально» следуют циклической стратегии. Жадность и страх потерь толкают большинство на увеличение позиций на пике и выход внизу, что противоречит цикловой логике.

Это систематическое расхождение между «рациональным знанием» и «эмоциональным поведением» создаёт самореализующуюся рыночную структуру. Пока большинство сомневается в цикле, их иррациональные действия питают его: слишком мало ранних покупателей и слишком мало тех, кто продаёт на пике, чтобы разрушить исторический ритм.

IV. Спираль сомнения: механизм усиления рефлексивности

Ещё интереснее — самоусиливающийся характер скепсиса по отношению к циклам. Каждый бычий рынок порождает «теорию конца цикла», вовлекая скептиков в погоню за ростом; каждая медвежья волна вызывает панику «биткоин мёртв», вынуждая скептиков продавать с убытком. Такая погоня за ростом и распродажа на спаде на основе сомнений только укрепляет ценность цикловой веры, принося сверхдоход тем, кто остался верен циклу.

Данные показывают: с 2019 года доля лидеров мнений, открыто заявляющих о «конце четырёхлетнего цикла», выросла с 23% до 67% в 2025 году. Но данные блокчейна одновременно фиксируют стабильную долю долгосрочных держателей (>1 года) на уровне 55–60%. Это указывает: основной скепсис сосредоточен среди спекулянтов, а ценностный слой лишь укрепляет веру в цикл.

V. Вывод: цикл вечен благодаря неверию

Долговременная эффективность четырёхлетнего цикла биткоина — это ставка на постоянство человеческого поведения. Пока рынком движет человеческая природа, парадокс «знают, но не верят» будет повторяться. Пока аналитики спорят о «смене парадигмы», чеканочный хронометр готовит очередной халвинг; пока трейдеры поддаются FOMO, цикл уже проложил путь к следующей станции.

Закономерности никогда не исчезают в консенсусе, а вечны в трещинах человеческой натуры. Для тех, кто это понял, цикл никогда не исчезал; для полускептичных спекулянтов, цикл всегда исчезает на их глазах. Возможно, это и есть самая изящная философия Сатоши: самое заслуживающее доверия — то, во что большинство не хочет верить.

На момент публикации цена биткоина: 89 600 долларов США

Предупреждение о рисках: исторические закономерности не гарантируют будущих результатов, инвестиции в криптовалюты сопряжены с высоким риском, мнение автора не является инвестиционной рекомендацией.
#广场发帖领$50 $BTC ‌$ETH ‌$SOL ‌
#十二月行情展望 #成长值抽奖赢iPhone17和周边