#数字货币市场洞察 токенов разблокировка и неограниченная эмиссия — эти два термина в последнее время часто появляются на рынке. На первый взгляд, это нормальный экономический дизайн модели, но суть вопроса заслуживает более глубокого рассмотрения.

Сначала о разблокировке. Во многих проектах распределение токенов происходит так, что венчурные инвесторы и ранние участники получают их по крайне низкой цене. Что происходит после окончания периода блокировки? На рынок хлынет большое количество токенов. Если в этот момент вы все еще надеетесь на дальнейший рост цены, вас может ждать разочарование — держатели с низкой себестоимостью ищут возможность для выхода. Так называемое "освобождение стоимости" часто превращается в одностороннее давление на продажу. График, который видят розничные инвесторы при входе, зачастую лишь последняя волна ажиотажа перед чьим-то выходом из позиции.

Неограниченная эмиссия вызывает ещё больше опасений. Если предложение токенов в проекте не ограничено, ваша доля будет постоянно размываться. Сегодня у вас одна десятитысячная от общего объема, а завтра — уже одна стотысячная. При такой модели, если реальная ценность проекта не растет быстрее скорости эмиссии, покупательная способность одного токена неизбежно снижается.

В чем корень проблемы? Многие проекты не имеют реальных сфер применения и устойчивой экосистемы. Токен — это всего лишь инструмент для привлечения финансирования, а не носитель реальной ценности. Когда рыночный ажиотаж утихает, от этих проектов часто остается лишь набор цифр и пустой сайт.

Обычному участнику сложно получить полную информацию на ранних этапах. Насколько реализуются красивые белые книги и дорожные карты? Действительно ли опыт команды внушает доверие? Для кого в действительности выгодна экономическая модель токена? На эти вопросы нужно отвечать очень внимательно.

Если вы действительно хотите выжить на этом рынке в долгосрочной перспективе, советую обращать внимание на проекты с четкой технологической дорожной картой, реальными применениями и здравой токеномикой. Краткосрочные ценовые колебания могут создавать иллюзию богатства, но в конечном итоге выдержать испытание временем могут только те вещи, которые создают реальную ценность. В противном случае, когда пузырь лопнет, цена за "поддержку" может оказаться выше, чем вы ожидали.