Честно говоря, ситуация на рынке труда в США сейчас немного пугающая.

К ноябрю этого года количество запланированных увольнений по всей стране уже взлетело до 1,17 миллиона — что это значит? Это на 54% больше, чем в прошлом году, и это самый высокий показатель за последние пять лет. Это первый раз после пандемии 2020 года, когда мы видим такие жесткие цифры. Только в ноябре было сокращено более 70 тысяч рабочих мест, и хотя это вдвое меньше, чем в октябре, по сравнению с прошлым годом рост составил 24%. Verizon за один раз уволила 13 тысяч человек, такие гиганты как Google, Microsoft, Tesla тоже попали в этот список, технологический, розничный, производственный секторы — везде идет "похудение".

Почему такие масштабные сокращения? Три основные причины: ИИ начинает отбирать рабочие места, базовые позиции заменяются технологиями; тарифная политика нарушила цепочки поставок; компании сами проводят реструктуризацию и оптимизируют расходы. В итоге желание нанимать новых сотрудников упало на дно — в ноябре было всего 90 тысяч новых вакансий, это исторический минимум.

Цифры не врут: уровень безработицы уже поднялся до 4,2%, что на 0,5 процентных пункта выше, чем в прошлом году, а число безработных выросло на 800 тысяч. Такой "ускоряющийся цикл увольнений и замораживания найма" говорит о том, что фундаментальные показатели экономики выглядят очень слабо.

Еще хуже то, что инфляция застряла на уровне 3% и не снижается. Сейчас рынок лихорадочно ставит на то, что ФРС в декабре снизит ставку на 25 базисных пунктов — по данным CME вероятность этого уже выросла до 87%, и такие крупные игроки, как Goldman Sachs, тоже призывают к снижению ставки. Если это произойдет, то это будет уже третья "ликвидная поддержка" в этом году, после сентябрьской и октябрьской.

Что это значит для рынка? Слабый рынок труда, мягкая политика, липкая инфляция — в такой тройной комбинации логика спроса на защитные активы становится очень сильной. Вы и сами видели, как ведет себя золото — в этом месяце достижение 4300 долларов почти гарантировано. Для крипторынка такая макроэкономическая ситуация тоже крайне важна: когда растут настроения по уходу от рисков, меняется логика ценообразования всех рискованных активов.