За последнюю неделю аббревиатура RMP полностью захватила торговое сообщество.

Что такое RMP? Полное название — Reserve Management Purchases, по-русски — покупки для управления резервами. Звучит как технический термин? На самом деле за этим скрывается масштабное действие — быть может, прелюдия к новому раунду вливания ликвидности.

Суть в следующем: ФРС только что объявила о прекращении сокращения баланса. Рынок тут же начал гадать, каков следующий шаг — не начнет ли вновь вливать ликвидность на рынок? Хотя официально никто прямо не скажет "мы запускаем QE", само появление RMP уже намекает на ответ.

Как это будет работать? ФРС будет продолжать скупать краткосрочные гособлигации, формально — чтобы поддерживать уровень резервов банков. А на деле? Это прямое вливание ликвидности. Если взглянуть в историю, подобные меры никогда не разочаровывали рынок с точки зрения роста стоимости активов.

А теперь самое важное: по расчетам аналитиков, если RMP запустят по плану, баланс ФРС снова начнет раздуваться, и каждый месяц в систему может поступать около $20 млрд. Это огромный стимул для акций, облигаций и криптоактивов.

Почему на Уолл-стрит в последние дни такой воодушевленный настрой?
Потому что все делают ставку: по сути, RMP — это завуалированное мягкое QE. Как только запуск подтвердится, рисковые активы могут снова испытать двойной импульс — и по оценке, и по настроениям рынка.

Сейчас все следят за следующим шагом ФРС:
Ограничится ли она "техническими операциями" для отвода глаз?
Или пойдет дальше и откроет новый цикл ликвидности?

Честно говоря, RMP — это, возможно, главный макросигнал ближайших месяцев. Без вариантов.