Источник: CritpoTendencia Оригинальный заголовок: Как криптовалюты изменили денежно-кредитную политику XXI века Оригинальная ссылка:

Как криптовалюты изменили денежно-кредитную политику XXI века

Тихое, но глубокое изменение.

Криптовалюты и стейблкоины начинались как технологические ниши.

Сегодня они трансформируют глобальные денежные процессы. Государства и центральные банки сталкиваются с новым вызовом. У них больше нет полного контроля над созданием и движением денег.

Рост стейблкоинов и их возрастающее влияние

Стейблкоины завоевывают позиции как средство обмена и хранения ценности. По данным Bank for International Settlements (BIS), их глобальная капитализация превысит сотни миллиардов к 2025 году.

Этот значительный рост начинает конкурировать с банковскими депозитами. Конкуренция угрожает традиционной базе банковского финансирования.

Почему стейблкоины ослабляют контроль над денежно-кредитной политикой

По данным BIS, стейблкоины не соответствуют трем ключевым требованиям «твердых» денег: уникальности, эластичности и целостности. Они выступают как частные инструменты, а не как деньги, выпущенные центральным банком. Поэтому они не гарантируют гибкую ликвидность в кризис и надежную институциональную поддержку.

Кроме того, их внедрение может подорвать традиционную трансмиссию денежно-кредитной политики.

Например: многие вкладчики могут предпочесть стейблкоины вместо депозитов. Это сокращает базу, на которой центральные банки контролируют денежную массу.

Влияние на развивающиеся страны и риски для монетарного суверенитета

В отчете Moody’s Ratings говорится, что криптонизация может разрушить денежно-кредитную политику в уязвимых экономиках.

Если граждане начнут использовать стейблкоины или криптовалюты, центральные банки могут потерять контроль над обменным курсом, инфляцией и депозитами.

Эта потеря контроля угрожает макроэкономической стабильности, особенно в условиях слабых институтов или недостаточного регулирования.

Какие альтернативы разрабатывают центральные банки? CBDC и институциональная токенизация

В ответ многие регуляторы предлагают цифровые валюты центральных банков (CBDC).

Кроме того, BIS предлагает гибридную систему: токенизированные фиатные деньги, токенизированные публичные и частные активы и консолидированные резервы.

Такая схема стремится объединить эффективность, отслеживаемость и институциональное доверие.

Недавнее исследование предлагает гибридную систему, в которой частные стейблкоины сосуществуют с деньгами центрального банка. Такая архитектура обеспечивает стабильность, ликвидность и регулируемый контроль.

Таким образом, центральные банки могут вернуть часть своей роли, но уже по новым правилам.

Взаимодействие между традиционной денежно-кредитной политикой и крипторынком

Не только стейблкоины оказывают давление на денежную систему. Волатильные криптовалюты также реагируют на изменения в традиционной денежно-кредитной политике.

Например, когда центральный банк повышает ставки, этот шок по-разному влияет на криптоактивы и стейблкоины. Это создает дуализм: денежно-кредитная политика продолжает влиять, хотя и слабее, на часть цифровых денег.

Что значит это изменение для XXI века? Новый денежный парадигм

Деньги больше не зависят исключительно от центральных банков.

Стейблкоины и частные криптовалюты создают параллельный слой глобальной ликвидности. Этот новый сценарий подрывает традиционный монетарный суверенитет.

Чтобы сохранить контроль, регуляторы должны реагировать. Регулирование, CBDC и институциональная токенизация кажутся ключевыми стратегиями.

Итог: гибридная, глобальная и разнообразная система. Такая система может обеспечить эффективность, финансовую инклюзию и устойчивость… если она будет сочетаться со стабильностью и надзором.

Заключение: необходимость институциональной адаптации

Криптовалюты и стейблкоины становятся разрушительными силами. Они меняют, кто контролирует деньги, как они обращаются и как регулируются.

Центральным банкам необходимо переосмыслить свои инструменты.

XXI век требует четкой политики, строгого регулирования и гибридных рамок. В противном случае они потеряют влияние на глобальную ликвидность.