#ETH走势分析 $BTC $ETH $ZEC

🔥Цикл решений ФРС становится плотным, на рынке нарастает скрытое напряжение

В первую неделю декабря 2025 года заседание по ставке ФРС выходит на ключевой этап. Рынок ставит на то, что 10 декабря будет объявлено о снижении ставки на 25 базисных пунктов — этот прогноз практически не вызывает сомнений. Но за этим "консенсусом" скрывается усиливающаяся борьба интересов.

Внешне очевидное снижение ставки сопровождается негласными разногласиями. Экономика демонстрирует слабость: базовый PCE продолжает падать, инфляционные ожидания снижаются, статистика по занятости слаба. Внутри ФРС мнения расходятся — одни выступают за осторожное снижение ставки, другие предлагают агрессивно урезать сразу на 50 базисных пунктов, третьи склоняются к сохранению статуса-кво.

Еще более необычно ведет себя долговой рынок: несмотря на открывающееся окно для снижения ставки, доходность 10-летних гособлигаций США, наоборот, подскочила выше 4,1%, премия за срок резко выросла. Это не похоже на сигнал рецессии, скорее, инвесторы заново оценивают риски из-за опасений по поводу разбалансировки инфляции и роста долга.

Главная интрига может скрываться в балансе ФРС. Рынок сильно недооценивает вероятности "перезапуска программы выкупа активов". Прогнозы институтов: с января 2026 года ФРС, возможно, потребуется покупать по $45 млрд гособлигаций в месяц для поддержания ликвидности. Последние заявления представителей Центробанка намекают — резервы могут оказаться под давлением.

Сигналы о нехватке ликвидности уже поступают. Ставки SOFR и по репо неоднократно доходили до потолка, к концу года возможен дефицит ликвидности. ФРС не исключает экстренных мер.

Глобальная обстановка меняется: Банк Японии может перейти к повышению ставок, Европа корректирует параметры политики, развивающиеся рынки синхронно снижают ставки. Роль US Treasuries как "глобального центра финансирования" слабеет, стоимость заимствований растет каждый месяц.

Наибольшая неопределенность связана с политикой. Влияние нового руководства на кадровую политику ФРС усиливается, их позиция по ставкам однозначна — "ставки должны быть ниже", давление оказывается даже на тех, кто формирует фискальные решения. Пространство для независимых решений ФРС сжимается до исторического минимума.

Снижение ставки близко, но опытные трейдеры понимают: видимые корректировки — лишь пролог. Главная турбулентность на рынке, возможно, только начинается. Имеет смысл добавить немного защитных активов, а приоритетом остается контроль рисков.