Свежайшие данные по занятости ADP за ноябрь, честно говоря, слегка удивили.

Рынок ожидал прироста на 10 000 рабочих мест, а в реальности получил звонкую пощечину — минус 32 000. А ведь в прошлом месяце был рост на 42 000 — такой разрыв застал врасплох. Если посмотреть на статистику, это самые слабые показатели с марта 2023 года.

Но не стоит паниковать, давайте спокойно разберёмся.

Экономические данные не обманывают. Рынок труда охлаждается быстрее ожиданий, и ФРС явно не сможет остаться безучастной. Они всегда опираются на занятость и инфляцию как на два столпа для принятия решений, а сейчас один из столпов начал шататься. Снижение ставки в декабре? Теперь вероятность этого резко возросла.

Ликвидность — штука похожая на кран: стоит его открыть, деньги обязательно найдут выход. Ослабление доллара практически неизбежно, и все чувствительные к ставкам активы — фондовый рынок, драгоценные металлы и, конечно, криптоактивы вроде биткоина — могут начать бурно реагировать.

Если посмотреть в историю, увидишь закономерность: каждый раз, когда растут ожидания снижения ставки, рискованные активы реагируют первыми. Речь не о мгновенном росте, а о смене рыночных настроений. Краткосрочные колебания — это нормально, но общий вектор может уже меняться — от «ставка останется высокой дольше» к «возможно, снижение произойдет раньше, чем думали».

Такие макроэкономические сдвиги обычно важнее, чем скачки цен за один день.

Конечно, кто-то скажет, что это сигнал рецессии, и предпочтёт подождать или перейти в защитные активы. Оба подхода логичны — всё зависит от того, как ты трактуешь смысл этих данных.

Цифры налицо, рынок уже переваривает информацию. Следующие пару недель могут быть очень интересными.