За последнюю неделю крипторынок пережил настоящие контрасты. С одной стороны, официальный представитель BlackRock подтвердил, что Биткойн станет одной из самых важных инвестиционных тем 2025 года, наряду с государственными облигациями и семью крупнейшими технологическими компаниями, став тремя основными столпами современного диверсифицированного инвестиционного портфеля, что вселило уверенность в рынок. В то же время BlackRock тайно увеличивает позицию, за последние семь дней они приобрели 4534 токена ETH и 45.379 токенов BTC. С другой стороны, Matador Technologies также объявила о планах привлечь 58 миллионов долларов для увеличения позиции на 1000 токенов BTC, действия институциональных инвесторов выглядят довольно согласованными.

Но данные на цепочке и на биржах рассказывают другую историю. Аналитики указывают на то, что рыночные настроения и структура на цепочке находятся в высокой синхронизации, и в настоящее время оба указывают на сигналы медвежьего рынка, недавние уровни поддержки уже превратились в уровни сопротивления. Более того, текущие ставки финансирования на основных CEX и DEX показывают, что рынок снова полностью склоняется к медвежьему настроению, что указывает на распространение настроений на продажу.

Риски ликвидации также накапливаются. На Hyperliquid из-за продолжающегося падения AAVE основная долгосрочная позиция продолжает ликвидироваться, основатель даже из собственных средств пытается спасти рынок, но уже понес убыток в 2 миллиона долларов. Согласно текущему расчету силы ликвидации на блокчейне, если Биткойн упадет ниже 86,000 долларов, суммарная сила ликвидации длинных позиций на основных CEX достигнет 1.017 миллиарда долларов; если Эфириум упадет ниже 2900 долларов, сила ликвидации также достигнет 630 миллионов.

Движения китов и крупных игроков также заслуживают внимания. Один крупный кит, который использует круговой заем для покупки ETH, недавно начал распродажу, за прошлую неделю он продал 30,6 тысячи ETH, из которых только за последние дни было продано 10 тысяч. В то же время другой кит накапливает UNI, за последнюю неделю он приобрел 1,68 миллиона токенов, с текущей прибылью в 1,37 миллиона долларов. А тот «конечный медведь» также капитализирует свои активы, за этот месяц он закрыл позиции на сумму более 50 миллионов долларов.

Данные ETF также показывают дифференциацию в движении средств. Американский спотовый Ethereum ETF вчера зафиксировал чистый приток в 84,6 миллиона долларов, завершив последовательные семь торговых дней с чистым оттоком, что указывает на наличие средств, которые покупают на низах. Однако американский спотовый Bitcoin ETF продолжает испытывать чистый отток на протяжении трех дней, а вчерашний чистый отток составил 142,2 миллиона долларов, что отражает относительно осторожное отношение к Биткойну.

Данные о пополнении на блокчейне показывают, что пополнение Биткойнов восстановилось, за последние 24 часа чистый приток на основных биржах составил 1596,23 Бит. Со стороны платформы Websea объявила о сжигании 57 миллионов платформенных токенов WBS. Стоит отметить, что Гана недавно официально легализовала шифрование торговлю и намерена исследовать стабильные монеты, обеспеченные золотом, что предоставляет новые возможности для географической экспансии на рынке.

В целом, долгосрочные сигналы оптимизма со стороны крупных игроков в контрасте с краткосрочными сигналами пессимизма на блокчейне создают ключевую точку для борьбы между быками и медведями на рынке.