Устойчивые портфели: Какие компании имеют наибольший потенциал доходности в 2025 году

Изменение настроений на рынках и поиск возможностей

В то время как 2024 год завершился историческими рекордами по доходности, 2025 год нарисовал кардинально другую картину. Внедрение новых тарифов американской администрацией — 10% базовых на все импортные товары, 50% в отношении Европейского союза, 55% в отношении Китая и 24% в отношении Японии — изначально вызвало паническую реакцию на глобальных биржах. Индексы США, Европы и Азии одновременно ушли в минус.

Тем не менее, после волатильности марта-апреля рынки показали заметный отскок. Вдали от первоначальной паники крупные индексы восстановили исторические максимумы, создавая как риски, так и возможности для внимательных инвесторов. В этом контексте определение лучших компаний для инвестиций требует баланса между финансовой устойчивостью, потенциалом роста и способностью адаптироваться к торговой неопределенности.

Сравнительный анализ: 15 компаний с наибольшим потенциалом роста

Следующий подбор объединяет ведущие глобальные компании, приоритет отдавая кратко- и среднесрочной доходности, умеренному риску и диверсификации по секторам и регионам. Эти активы доступны на стандартных инвестиционных платформах и обеспечивают экспозицию к основным экономикам:

Данные на 7 июля 2025 года

Почему эти компании заслуживают внимания в текущих условиях

Выборка основана на критериях устойчивости и потенциала в условиях продолжающихся торговых напряженностей.

Защитные сектора с структурным спросом: В энергетике Exxon Mobil и BHP Group выигрывают от стабильных цен на сырье и обновления глобальной инфраструктуры. BHP, специализирующаяся на железе, меди и никеле, пользуется спросом развивающихся экономик и энергетическими переходами.

Финансовые посредники в привилегированном положении: JPMorgan Chase, крупнейший американский банк, способен извлекать выгоду из высоких ставок при сохранении диверсификации в коммерческом банкинге, инвестициях и карточных услугах. Его финансовая устойчивость позволяет использовать международные возможности даже в условиях неопределенности.

Инновации в здравоохранении с долгосрочным трендом: Novo Nordisk лидирует в области диабета и ожирения с продуктами следующего поколения. Несмотря на недавние конкурентные давления, его маржа в 43% и активные инвестиции в R&D поддерживают долгосрочные ожидания роста.

Роскошь и потребление после коррекции: LVMH представляет возможности, вызванные чрезмерными коррекциями. Расширение в Японии (рост двузначных цифр в 2024), Ближний Восток (+6% регионально) и Индия создают будущие точки спроса, компенсирующие текущие давления.

Ускоренная технологическая трансформация: TSMC, ключевой производитель передовых полупроводников, выигрывает от глобального спроса на чипы для ИИ. ASML, единственный поставщик экстремальной ультрафиолетовой литографии (EUV), контролирует стратегическую узкую часть в производстве передовых полупроводников.

Технологические гиганты: стабильность с ростом: Microsoft, Apple, Amazon и Alphabet сочетают финансовую силу с экспозицией к долгосрочным трендам (облака, ИИ, цифровой торговле). Несмотря на коррекции в оценках, их операционные маржи и инвестиционные возможности поддерживают траектории роста.

Ускорение китайского восстановления: Alibaba после нескольких лет регулировочного давления переориентируется с помощью трехлетнего плана инвестиций в инфраструктуру ИИ и облака на сумму 52 миллиарда долларов. Рост чистой прибыли на 22% в Q1 2025 (поддерживаемый Cloud Intelligence +18%) свидетельствует о смене трендов.

Пять стратегических подборов: куда сосредоточить капитал

В рамках расширенного портфеля эти пять активов обладают наиболее привлекательными драйверами доходности 2025 года, сочетая эффективное исполнение, лидерство на рынке и адекватные оценки:

1. Novo Nordisk: коррекция — точка входа

Novo Nordisk снизилась на 27% в марте 2025 — худший месяц с 2002 года — из-за опасений по поводу растущей конкуренции (особенно Eli Lilly с Zepbound) и разочарования в данных фазы III препарата CagriSema. Однако фундаментальные показатели компании остаются без изменений.

В 2024 году продажи выросли на 26% до 290,4 миллиарда датских крон (≈42,1 миллиарда долларов). В декабре 2024 года компания завершила приобретение Catalent за 16,5 миллиарда долларов, расширяя производственные мощности. В марте 2025 года она получила права на LX9851 (Lexicon Pharmaceuticals) за 1 миллиард долларов, внедряя новый механизм борьбы с ожирением.

Двойная молекула GLP-1/амиллина amycretin показала 24% снижение веса в ранних исследованиях. Маржа в 43% и сильный pipeline поддерживают долгосрочные ожидания даже при текущем конкурентном давлении. Мировой спрос на терапии для диабета и ожирения продолжает расти структурно.

2. LVMH: возможность в региональном восстановлении

LVMH потеряла 6,7% в январе и 7,7% 15 апреля после скромных результатов Q1 2025 (выручка 20,3 млрд евро, -3%). Американские тарифы (20% в апреле, сниженные до 10% до 9 июля с угрозой 50%) оказали давление на оценки из-за значительных доходов в США.

Тем не менее, биржевая коррекция создает возможности. В 2024 году LVMH отчиталась о выручке 84,7 млрд евро с операционной прибылью 19,6 млрд (операционная маржа 23,1%), демонстрируя устойчивость даже в сложной экономической среде.

Диверсификация LVMH — включающая Louis Vuitton, Dior, Givenchy, Fendi, Celine, Tiffany & Co., Bulgari и Sephora — охватывает моду, парфюмерию, косметику, ювелирные изделия и вина. Новые точки роста появляются в Японии (двузначный рост продаж в 2024), Ближний Восток (+6%) и Индия, с новыми магазинами Louis Vuitton и Dior в Мумбаи. Инновации через платформу ИИ Dreamscape для персонализации цен и опыта усиливают конкурентоспособность.

3. ASML: экспозиция в полупроводники без аналогов

ASML потеряла около 30% стоимости за последний год из-за сокращения расходов ключевых клиентов (Intel, Samsung) на передовое оборудование. Однако TSMC и SK Hynix продолжают инвестировать активно из-за спроса на ИИ, поддерживая спрос на экстремальную ультрафиолетовую литографию (EUV) ASML.

В 2024 году ASML достигла выручки 28,3 млрд евро и чистой прибыли 7,6 млрд (валовая маржа 51,3%). В 4 квартале продажи составили 9,3 млрд, превысив ожидания. В первом квартале 2025 года — 7,7 млрд с рекордной валовой маржой 54%, подтверждая годовые ориентиры 30-35 млрд евро.

Голландские торговые ограничения (15 января 2025) сократят продажи в Китай на 10-15%, но не повлияют на годовые планы. Спрос на передовые чипы для ИИ и высокопроизводительных вычислений поддерживает постоянную необходимость систем EUV. Недавняя коррекция может стать возможностью для экспозиции в полупроводниках.

4. Microsoft: экосистема ИИ с рекордными маржами

Microsoft пережила коррекцию примерно на 20% с рекордных максимумов в первом квартале 2025, достигнув внутридневного минимума 367,24 доллара 31 марта. Вопросы оценки и относительное замедление Azure оказали давление, а также расследование FTC о монопольных практиках в облаке и кибербезопасности.

Однако в апреле 2025 года были опубликованы хорошие результаты за третий квартал: выручка 70,1 млрд долларов при операционной марже 46%. Azure и облачные сервисы выросли на 33%, что отражает ускоренное внедрение возможностей ИИ.

В 2024 финансовом году Microsoft показала выручку 245,1 млрд долларов (+16% годовых), операционный доход 109,4 млрд (+24%) и чистую прибыль 88,1 млрд (+22%). В период с мая по июль 2025 года было сокращено более 15 000 рабочих мест для перераспределения ресурсов на ИИ, что упростило структуру. Устойчивое финансовое положение и активные инвестиции в ИИ и облака поддерживают потенциал долгосрочного роста.

5. Alibaba: переориентация с внутренними драйверами

Alibaba снизилась на 35% с максимумов 2024 года в январе 2025, отражая опасения по поводу масштабных инвестиций в ИИ/облако и торговых напряженностей. Волатильность включала отскок +40% в середине февраля и падение на -7% после слабых результатов марта.

Фундаментально, Q4 2024 показал выручку 280,2 млрд юаней (+8% годовых). Q1 2025 — 236,45 млрд юаней с ростом чистой прибыли на 22%, поддерживаемым Cloud Intelligence (+18%).

Трехлетний план инвестиций в инфраструктуру ИИ/облака на 52 миллиарда долларов и кампания по купонам на 50 миллиардов юаней для стимулирования внутреннего потребления создают ощутимые драйверы. Использование текущих низких цен может привести к значительной будущей доходности.