Когда пузырь лопается: понимание явления и подготовка к нему

Большинство инвесторов боятся слова “разрыв пузыря” больше, чем любого другого, потому что это означает большие потери, крах экономики и разрушение доверия. Но чтобы защитить себя, нужно понять, из-за чего возникает разрыв пузыря.

Что определяет разрыв пузыря

Разрыв пузыря — это явление, при котором цена активов резко и аномально растет, выходя за пределы их разумной стоимости. Когда движущими силами являются спекуляции и чрезмерное доверие инвесторов, этот рост продолжается до достижения пика. Затем наступает реальность: пузырь лопается, цены падают, и многие инвесторы оказываются в шоке.

Стоимость активов падает до непредсказуемых уровней, словно воздушный шар, который надули и тут же сдуло. Это явление повторяется на протяжении всей истории, и каждый раз последствия бывают разными.

Уроки прошлого: оглядываемся назад

Кризис субстандартных ипотек 2551 — крах недвижимости в США

В конце 2540-х — начале 2551 года США столкнулись с серьезным кризисом. Банки выдавали кредиты по стандартным условиям, люди, неспособные погасить долги, заключали ипотечные договоры. Многие брали кредиты не для покупки собственного дома, а для спекуляций на росте цен.

Финансовые учреждения создавали множество сложных финансовых инструментов, связанных с этими кредитами. На мировой рынок хлынули инвесторы со всего мира, что привело к неустойчивому буму на рынке недвижимости.

Когда заемщики начали не справляться с выплатами, все рухнуло — словно домино. Мировая финансовая система пошатнулась. Объем просроченных кредитов достиг 1,5 квадриллиона йен или примерно 15 триллионов долларов США.

Урок: чрезмерное заимствование для долгосрочной спекуляции — рецепт провала.

Азиатский кризис 2540 — разрушение Таиланда и Юго-Восточной Азии

В тот же период Таиланд находился в искусственном буме. Процентные ставки росли, а рынок недвижимости продолжал расти. Иностранные инвестиции поступали в страну, местные и иностранные инвесторы видели возможность заработать.

Пузырь на рынке недвижимости раздувался. Спрос на кредиты рос, цены на недвижимость достигли необоснованных уровней.

2 июля 2540 года произошел перелом: тайский бат потерял свою привязку к иностранной валюте, объем просроченных кредитов вырос, когда большое количество ипотечных кредитов начали дефолт. Экономика страны резко пошла на спад, и Таиланд погрузился в тяжелую рецессию.

Ущерб: не только Таиланд — другие страны региона тоже оказались в кризисе.

Разнообразие типов пузырей

Пузырь — это не только недвижимость. Он может возникнуть в любой сфере.

Бумажный рынок: цены на акции растут выше доходов, активов и прибыли компаний. Это может повлиять на отдельные акции, весь рынок или ETF и сектора.

Широкий пузырь активов: не только акции. Валюты, такие как доллар и евро, криптовалюты, например биткойн и лайткойн, тоже могут образовать пузырь, когда цены растут до недостижимых уровней.

Пузырь кредитования: когда кредиты для потребителей и бизнеса расширяются «взрывным» образом, создается уязвимая ситуация. Небольшие экономические колебания могут вызвать массовые дефолты и крах.

Пузырь сырья: золото, нефть, металлы, сельскохозяйственные товары — цены растут из-за спекуляций. Когда предложение увеличивается или спрос падает, рынок рушится.

Пять стадий цикла

Шаг 1: Восхищение

Появляются новые технологии, низкие ставки или новые отрасли, которые, как считается, изменят мир, например, интернет во время доткомов.

Шаг 2: Приток капитала

Инвесторы говорят: «Не хочу упустить», и начинают вкладывать деньги. Цены растут, и чем выше они поднимаются, тем больше новых инвесторов привлекается. Положительный обратный цикл.

Шаг 3: Идеализация

Инвесторы верят, что цены будут расти бесконечно. Риск игнорируется, преувеличиваются ожидания. Спекуляции поддерживают цены на невероятных уровнях.

Шаг 4: Остановка

Некоторые замечают, что активы переоценены, фиксируют прибыль, начинают продавать. Волатильность возрастает.

Шаг 5: Паника

Множество инвесторов начинают массово продавать. Цены падают стремительно, пузырь лопается.

Общие причины: почему это происходит

Экономические факторы: низкие ставки стимулируют заимствование и расходы. Хорошая экономика привлекает иностранные инвестиции. Новые технологии вызывают ажиотаж.

Психологические факторы: люди склонны следовать за толпой. Мышление стадом усиливает приток новых участников. Люди склонны к краткосрочному мышлению, полагая, что смогут выйти до краха. Финансовые предубеждения заставляют игнорировать информацию, противоречащую нашим убеждениям.

Глубина пузыря: цены не движутся только фундаментальными факторами, а подпитываются спекуляциями. Совокупность этих факторов создает неустойчивый цикл, который в итоге разрывается.

Как защитить себя

Пересмотрите цели: инвестируйте, потому что понимаете, а не из страха упустить. Не потому, что другие так делают.

Диверсификация: не кладите все яйца в одну корзину. Инвестируйте в разные активы, чтобы при лопании одного пузыря у вас был запас.

Избегайте чрезмерных спекуляций: если есть подозрение, что пузырь надувается, ограничьте вложения в активы с быстрым ростом. Помните: такие активы падают быстрее всего.

Инвестируйте постепенно: используйте стратегию усреднения стоимости (Dollar Cost Averaging), чтобы растянуть вложения, а не вкладывать все сразу.

Держите наличные: ликвидность — это удобно. Она помогает воспользоваться падением цен после лопания пузыря и служит страховкой.

Изучайте рынок: знания — лучшая защита. Следите за информацией, изучайте и исследуйте перед инвестированием.

Итог

Разрыв пузыря — не случайность. Это неизбежный результат рыночного цикла. Когда цены растут выше реальной стоимости, спекуляции, чрезмерное доверие и неосведомленность подпитывают рост. В конце концов, истина возвращается.

История показывает: кризисы 2551 и 2540 подтверждают этот факт, принося потери, широкие последствия и трудное будущее.

Что мы можем сделать — подготовиться: диверсифицировать, учиться, мыслить долгосрочно и действовать осторожно. Пузырь — часть рынка, но он не должен стать личной катастрофой.