2024 Тренд инвестиций в акции по углеродным квотам: от политических бонусов к практическому выбору акций

Почему акции, связанные с углеродными квотами, внезапно стали фокусом рынка?

В последние годы волна глобального нулевого выброса охватила весь мир, правительство Тайваня объявило о создании платформы для торговли углеродными квотами с целью достижения нулевых выбросов к 2050 году. Эта важная политика мгновенно зажгла интерес инвесторов к акциям, связанным с углеродными квотами. Но чтобы действительно получать прибыль, инвесторам нужно сначала понять логику функционирования рынка углеродных квот.

Что по сути представляет собой углеродная квота?

Углеродная квота — это разрешение или квота на выбросы, выдаваемые правительством в соответствии с общим объемом выбросов и целями по сокращению углерода. Проще говоря, за каждое определенное количество выброшенного парникового газа (главным образом CO2) требуется соответствующее разрешение. Правительство устанавливает рыночную цену на выбросы, и компании, превысившие квоту, должны покупать углеродные квоты, а недобравшие — могут продавать излишки, формируя рынок покупки-продажи.

Механизм нацелен на стимулирование компаний к сокращению выбросов — через экономические рычаги, а не административные распоряжения.

Логика работы рынка углеродной торговли

Понимание инвестиций в акции, связанные с углеродными квотами, начинается с понимания ценообразования на рынке.

Два пути ценообразования на углерод: налог на углерод vs торговля квотами

Мировое сообщество использует два основных подхода:

• Налог на углерод: правительство взимает налог за выбросы (например, в Швеции, Финляндии), основываясь на стоимости за тонну CO2
• Торговля квотами: создается рынок, распределяются квоты, участники могут покупать и продавать (например, EU ETS, канадская GHG ETS)

Тайвань использует механизм торговли квотами, что критически важно для логики инвестирования в акции, связанные с углеродными квотами.

Как колеблется цена на углеродные квоты? Четыре ключевых фактора

Ограничение предложения квот определяется политикой. Когда правительство ужесточает лимиты, цена на квоты растет; при ослаблении — падает. Это самый прямой фактор влияния.

Экономические показатели, такие как цены на энергоносители, издержки производства, конкурентоспособность рынка, влияют на решения компаний по сокращению выбросов. Чем выше издержки, тем больше компаний склонны покупать квоты, а не инвестировать в собственное сокращение.

Несбалансированный спрос и предложение вызывают резкие колебания цен. Когда спрос превышает предложение — цена взлетает, при избытке — падает. Это сильно влияет на краткосрочную динамику акций, связанных с углеродными квотами.

Долгосрочные факторы — технологический прогресс, трансформация энергетической структуры, стабильность климатической политики — формируют фундамент рынка.

Реальный урок из рынка ЕС

В 2018 году ЕС ввел новые ограничения по поставкам квот. Акции угольных электростанций в Европе резко упали, поскольку более высокие издержки на выбросы напрямую съедали прибыль. Этот пример показывает: резкое изменение политики → рост цены на квоты → снижение прибыли у компаний с высоким уровнем выбросов → падение их акций. Это четкая цепочка передачи.

Напротив, компании в сфере чистой энергии выигрывают от повышения цен на квоты и пользуются большим интересом инвесторов.

Как инвестировать в акции, связанные с углеродными квотами? Три подхода по сравнению

Поняв логику рынка, инвесторы могут выбрать один из трех основных способов участия в возможностях, связанных с углеродными квотами:

Способ 1: прямое приобретение акций компаний, связанных с концепцией углеродных квот

Самый прямой способ — покупка акций компаний, играющих ключевую роль на рынке торговли квотами: операторы платформ торговли, экологические технологические компании, компании в сфере чистой энергии и др. Эти компании напрямую выигрывают от роста рынка.

Пример — Tesla. Помимо продажи электромобилей, Tesla получает значительные квоты за низкий уровень выбросов по сравнению с европейскими стандартами и перепродает их автопроизводителям с более высоким уровнем выбросов. В период 2018–2022 годов доходы Tesla от продажи квот выросли более чем в 4 раза, став важной частью прибыли.

Способ 2: участие через фонды, связанные с углеродными квотами

Фонды, управляемые профессиональными управляющими, инвестируют в портфель активов, связанных с торговлей квотами. В отличие от прямого выбора акций, такие фонды позволяют снизить риски и обеспечить профессиональное управление, что подходит для инвесторов с меньшей толерантностью к риску.

Способ 3: торговля на платформах напрямую

Некоторые платформы позволяют частным инвесторам открывать счета и напрямую покупать и продавать углеродные квоты. Этот способ обладает высокой ликвидностью, но и рисками — требует знания рынка и внимательности.

Тайваньские акции, связанные с углеродными квотами: шесть секторов для выбора

В Тайване концептуальные акции, связанные с углеродными квотами, охватывают шесть основных тематик, в которых компании занимают разные позиции в углеродной экономике:

1. Сектор лесовосстановления и углеродных поглотителей

Huashi (1905), Yongfengyu (1907), Nonglin (2913) и др. — через лесовосстановление или посадку деревьев увеличивают углеродные поглотители, превращая их в торгуемые квоты. Логика такова: посадка деревьев → увеличение поглотителей → рост квот → увеличение доходов от торговли. Этот сектор обладает стабильным источником квот, но темпы роста медленнее.

2. Технологии улавливания углерода

Taiwan Cement (1101), Tung Lung (1710) и др. используют технологии для отделения CO2 из воздуха или промышленных выбросов, далее — хранение или использование. Это инновационный сектор, с потенциалом роста по мере развития технологий.

3. Возобновляемая энергетика

Yuanjing (3576), Dachen Steel (2002) и др. — солнечная, ветровая энергия и др. возобновляемые источники. Отсутствие выбросов дает природное преимущество, а акции растут благодаря политической поддержке и снижению стоимости технологий.

4. Сектор учета и консультаций по углероду

Zitong (3044), Ruoyang (8076) и др. — предоставляют услуги по расчету углеродного следа и разработке программ по сокращению. С ростом требований к раскрытию информации о выбросах спрос на такие услуги растет экспоненциально.

5. Традиционные отрасли, трансформирующиеся в сторону низкоуглеродных

Formosa Plastics (1301) и крупные энергоемкие компании активно переходят к низкоуглеродному производству. Их акции получают возможности за счет снижения издержек и повышения конкурентоспособности после модернизации.

Как точно выбрать акции, связанные с углеродными квотами? Четыре критерия оценки

Не все акции, связанные с квотами, заслуживают покупки. Инвесторам важно оценивать по нескольким аспектам:

Критерий 1: углеродный след и статус квот

Оценить текущий уровень выбросов компании и наличие у нее квот. Компании с низким уровнем выбросов и высоким запасом квот более прибыльны — не нужно покупать дополнительные, а излишки можно продавать.

Критерий 2: цели по углеродной нейтральности и стратегия сокращения

Проверить наличие у компании четких целей по нейтрализации углерода и конкретных мер по сокращению. Не просто лозунги, а реальные инвестиции в R&D, улучшение производственных процессов, повышение энергоэффективности. Планомерные компании более привлекательны.

Критерий 3: финансовая устойчивость и разумная оценка

Обратить внимание на показатели P/E, P/S, рыночную капитализацию. Не гнаться за хайпом, важно соблюдать фундаментальные принципы оценки — стабильные доходы, прибыльность, реалистичные ожидания роста.

Критерий 4: технический анализ трендов

Анализировать графики — уровни поддержки и сопротивления, использовать скользящие средние, RSI, MACD для оценки волатильности. Обращать внимание на периоды с необычным объемом торгов — рост при высоком объеме часто предвещает новые возможности.

Также можно следить за ETF, отражающими глобальные или региональные рынки квот, такие как ETN по выбросам , KraneShares European Carbon Allowance Strategy ETF (KEUA), KraneShares California Carbon Allowance Strategy ETF (KCCA). Они помогают понять общие тренды и служат ориентиром при выборе акций.

Насколько велик риск инвестиций в акции, связанные с углеродными квотами?

Не стоит слепо верить в полное благоприятное влияние политики. Инвестиции в такие акции связаны с очевидными рисками, и важно их учитывать:

Политические риски

Изменения в политике по квотам, целям по сокращению и налогам могут произойти в любой момент. При либерализации — цена на квоты падает, доходы компаний снижаются; при ужесточении — растут издержки, прибыль компаний с высоким уровнем выбросов страдает. Постоянный мониторинг политики обязателен.

Технологические риски

Если новая технология улавливания CO2 внезапно станет дешевле и более эффективной, предложение квот резко возрастет, а цена — упадет. Это ударит по компаниям, зависящим от доходов от торговли квотами.

Рыночные риски

Объем и ликвидность рынка еще развиваются. В добровольных рынках отсутствуют единые стандарты, торговые издержки высоки, цены — очень волатильны и непредсказуемы.

Конкурентные риски

Рост числа участников в углеродной экономике ведет к усилению конкуренции и снижению прибыли. Компании, вошедшие рано, могут потерять преимущество.

Юридические и нормативные риски

Различия в регулировании и стандартах в разных странах создают риски для трансграничных сделок. Нарушения правил могут привести к штрафам и судебным разбирательствам.

Взаимодействие углеродных квот и фондового рынка

Влияние углеродных квот на рынок акций — двунаправленное. Инвесторы должны понимать эту взаимосвязь:

Когда цена на квоты растет, компании с высоким уровнем выбросов теряют прибыль, их акции падают; компании в сфере чистой энергии и с низким уровнем выбросов выигрывают и растут. И наоборот.

Это создает возможности для арбитража. В 2019 году акции некоторых отраслей падали вместе с ценами на квоты. Проницательные инвесторы покупали квоты по низкой цене и продавали их при росте, получая значительную прибыль.

Поэтому при инвестировании в акции, связанные с углеродными квотами, важно учитывать не только динамику отдельных бумаг, но и общий цикл рынка и политики.

Итог: практические советы по инвестированию в акции, связанные с углеродными квотами

Инвестиции в акции, связанные с углеродными квотами, действительно содержат возможности, особенно в условиях глобального тренда на нулевые выбросы. Но вместе с возможностями идут и риски:

1. Выбирайте компании с устойчивой фундаментальной базой и ясными целями по нейтрализации углерода — не только концепции, но и реальные действия
2. Используйте технический анализ для определения момента входа — избегайте покупки на хайпе
3. Диверсифицируйте портфель, рассматривайте ETF вместе с отдельными акциями — снижайте риски
4. Постоянно отслеживайте изменения политики и цены на рынке квот — это напрямую влияет на показатели акций
5. Устанавливайте четкие цели по управлению рисками — избегайте чрезмерного кредитного плеча

Акции, связанные с углеродными квотами, — это не сейф, а новая инвестиционная сфера, полная возможностей и вызовов. Понимание рынка, тщательная подготовка и грамотное управление рисками — залог успеха в этой зеленой волне инвестиций.