Правда о торговых издержках: как спреды на самом деле обманывают ваши деньги

你是否注意过，在交易平台上买入和卖出同一个货币对时，看到的价格竟然不一样？那个看不见的价格差，就是交易所 и经纪商在悄悄赚你的钱。这个差价叫点差，也叫买卖价差。

点差是交易的隐形成本

想象一下，当你想买入欧元兑美元时，你看到的是两个价格：

• 买入价（ASK）：你要花的价格，经纪商向你报的叫价
• 卖出价（BID）：你能卖出的价格，经纪商向你出的报价

这两个价格永远不会相同。买入价总是高于卖出价，中间那个差距就是点差。这是"无佣金经纪商"最主要的盈利方式——他们不收你明面上的手续费，而是通过点差赚钱。

简单说，这相当于经纪商以低价从你买，又以高价卖给你，靠这个差价活着。交易的费用不是额外收取，而是直接埋在你看到的买卖价格里。

两种点差，哪种坑你更深

交易平台上主要有两种点差类型，你需要知道它们有什么区别：

固定点差——看似稳定，实则暗坑多

固定点差就是无论何时何地，点差都保持不变。这种一般由做市商或"交易台"模式的经纪商提供。他们从流动性提供者那里买入大量头寸，然后卖给散户，充当你交易的对手方。

这样做的好处是交易成本可预测，资本要求通常较低。但坑也很深：

• 报价延迟：在市场剧烈波动时，经纪商反应不过来，会直接拒绝你的交易，要求你接受新的价格
• 滑点风险：价格瞬间变化，你最终成交的价格可能远离预期价格

可变点差——灵活透明，但要看你的手速

可变点差在市场行情变化时会跟着变，由非交易台经纪商提供。他们从多个流动性提供者那里实时获取报价，直接传给你，中间没有人操纵。

优势是没有报价延迟，透明度高。但劣势也明显——这种点差对短线交易者不友好。尤其是在经济数据发布、假期、全球经济事件这些流动性紧张的时段，点差会瞬间扩大，快速吞掉你的利润。

点差怎么算，你的交易成本到底是多少

知道点差数字还不够，你得算出实际成本。这需要两个信息：

1. 每点的价值
2. 交易量的大小

以欧元兑美元为例，假设：

• 买入价：1.04111
• 卖出价：1.04103
• 点差：8个点（或0.0008）

如果你交易1个迷你手（10,000个单位），每点价值1美元：

交易成本 = 0.8点 × 1迷你手 × 1美元/点 = 0.80美元

如果你交易5个迷你手：

交易成本 = 0.8点 × 5迷你手 × 1美元/点 = 4.00美元

看起来不多？但别忘了，这只是你进场的成本。你要平仓时还要再付一次。所以交易量越大，每次开仓的成本倍增。

选择点差的实战建议

• 如果你是超短线交易者或黄牛党，固定点差虽然有滑点风险，但至少点差本身不会突然扩大
• 如果你偏好持仓和趋势交易，可变点差的低透明度反而是优势，因为你不怕短期波动
• 新闻交易时要特别谨慎，可变点差在数据发布时会扩大到离谱的程度，那时候进场等于送钱

认清点差的真面目，才能在交易时真正控制成本。