Ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы изменились, и сильное восстановление доллара США уже на подходе?【Обзор валют】

Неделя на рынке: основные факторы, влияющие на валютные движения на этой неделе, по-прежнему связаны с изменением ожиданий по политике Федеральной резервной системы. На прошлой неделе (11/10-11/14) доллар показал слабость, индекс доллара снизился на 0.28%, однако эта тенденция может скоро измениться.

Евро/доллар вырос на 0.46%, австралийский доллар — на 0.68%, а японская иена упала на 0.73%, фунт стерлингов немного вырос на 0.08%, что отражает разную динамику валют на рынке. За этой дивергенцией стоит переоценка перспектив различных экономик.

Радикальный поворот в политике ФРС, рост ожиданий сильного доллара

На прошлой неделе внимание рынка привлекло одно ключевое событие: представители Федеральной резервной системы последовательно посылали «ястребинные» сигналы, полностью изменив ожидания по снижению ставки в декабре.

Переоценка политики оказалась довольно резкой. Ранее рынок широко ожидал снижения ставки, но сейчас ситуация кардинально изменилась — инструмент CME FedWatch показывает, что вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре снизилась до 45.8%, а вероятность сохранения ставки без изменений выросла до 54.2%. Эта смена ожиданий стала для доллара своего рода «поддержкой».

Одновременно американское правительство завершило затянувшуюся на 43 дня остановку работы (12 ноября — Трамп подписал временный закон о финансировании), что сняло препятствия для публикации экономических данных. По мере возвращения внимания к экономическим показателям, ожидается укрепление сильной позиции доллара.

Данные по занятости (Non-Farm Payrolls) — ключевой фактор, определяющий курс доллара

В течение следующей недели рынок ожидает ряд важных экономических данных, которые определят перспективы доллара:

20 ноября: публикация отчета по занятости за сентябрь — это прямое окно для оценки состояния рынка труда в США. Если данные окажутся слабее ожиданий, это усилит ожидания снижения ставки в декабре, что окажет давление на доллар; наоборот, хорошие данные поддержат ожидания сохранения ставки и укрепят доллар.

26 ноября: публикация пересмотренного ВВП за третий квартал и индекса цен PCE за октябрь. Эти показатели повлияют на общее направление политики ФРС.

Колебания евро/доллара напрямую отразят влияние этих данных на ожидания по снижению ставки.

Технический анализ: евро/доллар — прорыв близок

С технической точки зрения, евро/доллар уже преодолел 21-дневную скользящую среднюю, но еще не пробил сопротивление на уровне 1.166, которое находится на 100-дневной скользящей средней. Пробитие этого уровня откроет более широкий потенциал для роста; в противном случае возможен спад, с поддержкой на уровне предыдущего минимума 1.146.

На этой неделе важными катализаторами для определения направления станут данные по ВВП за сентябрь, протоколы заседания FOMC за октябрь и PMI за ноябрь в Европе и США.

Тенденция к ослаблению йены сохраняется, доллар/иена — вызов новым максимумам

На прошлой неделе доллар/иена вырос на 0.73%, и иена продолжает слабеть. Основные драйверы — два:

Политика: новый премьер-министр Ёсихидэ Суга намекнул, что Банка Японии может замедлить цикл повышения ставок, а японское правительство планирует запустить стимулюющий пакет объемом около 17 трлн иен. Goldman Sachs предупреждает, что сверхпредложенные меры могут вызвать опасения по поводу японской фискальной дисциплины, что дополнительно ослабит иену.

Отношение к валютным интервенциям: стоит отметить, что официальные органы Японии пока не усилили контроль за падением иены. Аналитики Mitsubishi UFJ Morgan Stanley предполагают, что японские власти могут позволить доллар/иена подняться до примерно 1:161, чтобы избежать чрезмерного расходования валютных резервов.

Технический анализ: доллар/иена — повторный тест уровня 155

На техническом уровне доллар/иена находится выше нескольких скользящих средних, RSI показывает сильные бычьи настроения. В условиях сильного доллара ожидается повторный тест уровня 155, и при успешном пробое откроется более широкий потенциал для роста.

Ключевая поддержка — 153.38, уровень 21-дневной скользящей средней.

Основные события недели

Рынок сосредоточится на: масштабе японского экономического стимулирования, данных по занятости в США, ВВП и инфляции, а также PMI в Европе и США. Любые превысившие ожидания результаты могут ускорить укрепление доллара или изменить краткосрочные валютные тренды.