Введение в гонконгские акции: начните с этих успешных компаний для выхода на азиатский рынок

Почему гонконгские акции заслуживают внимания инвесторов из Тайваня?

Говоря об инвестициях в азиатские фондовые рынки, многие сначала вспоминают американский или японский рынки, но зачастую игнорируют важную возможность — рынок акций Гонконга. Для тайваньских инвесторов гонконгские акции — это не только трамплин в международный рынок, но и отличный канал для знакомства с экономикой Китая и освоения глобальных технологических трендов.

Привлекательность самого рынка гонконгских акций: Гонконгский фондовый рынок начал торговать с 1866 года, и на сегодняшний день его история превышает 150 лет. За более чем вековую эволюцию он стал одним из самых зрелых и справедливых рынков мира. Четкие торговые правила и строгая регуляторная система позволяют инвесторам уверенно строить свои портфели. По состоянию на май 2025 года общая рыночная капитализация гонконгских акций достигла 5,2 трлн долларов США, занимая ведущие позиции в мировом рейтинге.

Географические преимущества: Тайвань, Гонконг и материковый Китай находятся в одном часовом поясе, время торгов почти совпадает, а языковой барьер отсутствует. В отличие от инвестиций в европейский или американский рынки, где приходится преодолевать разницу во времени и культурные различия, инвестирование в гонконгские акции очевидно более удобно. С открытием программы Шанхай-Гонконг и Гонконг-Шанхай (沪港通), движение капитала между двумя регионами стало еще более простым, а внутренние инвестиции из материкового Китая обеспечивают достаточную ликвидность для гонконгского рынка.

Разнообразие инвестиционных опций: В гонконгском рынке представлено более 1000 акций, множество паевых фондов и облигаций. Можно выбрать как стабильные голубые фишки, так и перспективные компании с высоким потенциалом роста.

Двусторонняя торговая механика: В отличие от A-акций, гонконгские акции позволяют как покупать, так и продавать в короткую, что дает возможность получать прибыль как при росте, так и при падении рынка. Кроме того, в гонконгских акциях отсутствует ограничение на дневной лимит ценового движения, что расширяет возможности для получения прибыли.

Основные особенности гонконгского рынка

Гонконгская биржа HKEX была образована в 1986 году в результате объединения нескольких бирж и с тех пор остается единственной официальной платформой для торговли ценными бумагами в Гонконге. Рынок делится на основной и инновационный (GEM). Основной сегмент включает голубые фишки и крупные компании, а GEM ориентирован на малый и средний бизнес.

По концепции рынка, гонконгские акции делятся на: голубые фишки (компании, входящие в индекс HSI), H-shares (государственные предприятия Китая, зарегистрированные в Гонконге) и red chips (компании, зарегистрированные за пределами Китая, но ведущие деятельность в Китае).

Особенности торговой системы: Время торгов — с 09:30 до 12:00 и с 13:00 до 16:00 по тайваньскому времени, с перерывом на обед в один час. Используется система «T+0», то есть купленные в один день акции можно продать в тот же день. Расчеты осуществляются по схеме T+2. Размер торговых лотов обычно выражается в «лотах», конкретное количество акций определяется компанией-эмитентом.

Основные индексы: Индекс HSI состоит из 50 крупнейших компаний, представляющих крупные акции; индекс Hang Seng China Enterprises (HSCEI) включает китайские компании, зарегистрированные в Гонконге (H-shares); индекс Hang Seng Tech состоит из технологических и интернет-компаний и служит важным индикатором технологического сектора гонконгских акций.

Основные различия между гонконгскими и американскими акциями

Эти рынки отличаются по нескольким аспектам. Время торгов гонконгских акций совпадает с тайваньским (09:30-16:00), тогда как американский рынок торгуется ночью по тайваньскому времени (летнее время 21:30-04:00, зимнее 22:30-05:00). В ключевых отраслях гонконгский рынок сосредоточен на финансах, недвижимости и технологиях (в основном китайские компании), тогда как американский — на технологиях, потребительском секторе, здравоохранении, полупроводниках и др.

Оба рынка не имеют ограничений на дневные колебания цен, однако минимальный размер сделки различен — в гонконгских акциях это «лот», в американских — 1 акция. В части налогов на дивиденды, гонконгские акции для нерезидентов платят 10% (тайваньские инвесторы могут снизить ставку до 21% через W-8BEN), в то время как в США налог обычно выше. По количеству бирж, в Гонконге одна — HKEX, а в США — Нью-Йоркская фондовая биржа, NASDAQ и другие.

В целом, главное преимущество гонконгских акций — удобное время торговли для тайваньских инвесторов, относительно низкие налоги на дивиденды и гибкая торговая система, что делает их более привлекательными для инвестиций из Тайваня.

Инвестиционные объекты гонконгского рынка, заслуживающие внимания

В настоящее время гонконгский рынок находится на относительно низких уровнях, и выбор подходящих компаний — ключ к успешным инвестициям. Ниже представлены несколько компаний с рыночной капитализацией свыше 2000 млрд HKD, обладающих инвестиционной привлекательностью:

腾讯：Лидер гонконгского рынка — империя социальных сетей

Код акции: 0700.HK | Рыночная капитализация: около 4 737,63 млрд HKD | P/E: около 23,18

Tencent — крупнейшая компания на HKEX, лидер в области коммуникационных и социальных сервисов в Китае, а также крупнейшая интернет-компания страны. Основатели Ма Хуатэн и Ма Юань часто называются «двумя Ма», а многие интернет-компании Китая связаны с Tencent или Alibaba.

В начале 2021 года из-за ужесточения регулирования игр, требований к финтеху и антимонопольных расследований цена акций Tencent снизилась с исторического максимума в 775 гонконгских долларов. Однако по мере стабилизации политики к 2024 году цена отскочила, и в июне 2025 года держится в диапазоне 400–450 HKD, P/E около 23, что ниже пятилетней средней, и вызывает интерес у инвесторов.

Уникальная социальная экосистема, диверсифицированная структура доходов и улучшение регуляторной среды делают Tencent одним из наиболее стабильных долгосрочных объектов для инвестиций.

比亚迪：Мировой лидер по продажам новых энергетических автомобилей

Код акции: 1211.HK | Рыночная капитализация: около 506,46 млрд HKD | P/E: около 28,13

BYD — компания, начавшая как производитель аккумуляторов в 1995 году, и превратившаяся в глобального лидера в области новых энергетических автомобилей. В 2024 году объем продаж достиг 4,27 млн автомобилей, превзойдя Tesla и став мировым лидером по продажам электромобилей, а также заняв четвертое место среди автомобильных брендов по объему продаж.

Финансовые показатели впечатляют: выручка около 1070 млрд долларов США, рост на 29% по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль — 40,25 млрд юаней, рост на 34%. Валовая прибыль на автомобиль — около 21,02%, что выше у Tesla (17,9%). Стратегия международного расширения включает создание производственных мощностей в нескольких странах, что помогает снижать издержки и увеличивать долю на рынке.

中国海洋石油：Надежная опора энергетического сектора

Код акции: 883.HK | Рыночная капитализация: около 880,25 млрд HKD | P/E: около 6,04

CNOOC — крупнейшая в Китае компания по добыче нефти и газа на шельфе. В 2024 году добыча нефти составила 530 млн баррелей, газа — около 1150 млрд кубометров, что свидетельствует о стабильных производственных мощностях. Согласно прогнозам Международного энергетического агентства, спрос на газ будет расти в среднем на 2% в год в течение ближайших десяти лет, что благоприятно скажется на газовом бизнесе компании. Финансовые показатели стабильны, P/E около 6 — низкий уровень.

Риски включают колебания мировых цен на нефть, изменения экологической политики и возможное влияние геополитических факторов на деятельность.

百度：Гигант поисковых систем и искусственного интеллекта

Код акции: 9888.HK | Рыночная капитализация: около 24,41 млрд HKD | P/E: около 30,67

Baidu — крупнейшая в Китае поисковая система и компания в области искусственного интеллекта. В первом квартале 2025 года общий доход составил около 32,5 млрд юаней, рост почти на 3%. Основной драйвер роста — развитие облачных технологий и AI.

Область облачных вычислений показывает значительный потенциал роста: аналитические агентства прогнозируют ежегодный рост рынка облачных услуг Китая около 30% в ближайшие годы. Инвестиции Baidu в платформу автономного вождения «Apollo» демонстрируют долгосрочный потенциал, привлекая сотрудничество с несколькими автопроизводителями.

Инвесторам следует учитывать усиление конкуренции и риски изменений политики. Рост новых компаний, таких как ByteDance, увеличивает конкурентное давление на Baidu в рекламном сегменте.

泡泡玛特：Глобальный лидер в индустрии潮玩

Код акции: 9992.HK | Рыночная капитализация: около 36,42 млрд HKD | P/E: около 108,73

Pop Mart — ведущая китайская компания в сфере潮玩, известная своими оригинальными IP и продуктами-слепыми коробками. Популярность IP Labubu выросла в последние годы, новые релизы вызывают ажиотаж. В настоящее время у компании более 500 магазинов по всему миру и свыше 2000 Robo-Shops, охватывающих более 30 стран.

В первом квартале 2025 года выручка выросла на 165% по сравнению с прошлым годом, при этом экспортные продажи увеличились примерно на 475%. JPMorgan прогнозирует, что продажи серии THE MONSTERS с брендом LABUBU могут достичь 14 млрд юаней к 2027 году.

Компания продолжает демонстрировать высокие темпы роста, особенно на зарубежных рынках и в сегменте премиальных IP, что делает ее объектом постоянного внимания инвесторов.

Пути инвестирования в гонконгские акции для тайваньских инвесторов

Тайваньские инвесторы могут выбрать один из трех основных способов входа на рынок гонконгских акций:

1. Через тайваньского брокера по поручению (репо) Открыть счет в местной брокерской компании для торговли гонконгскими акциями. Преимущество — возможность торговать в тайваньской валюте, недостаток — только покупка в длинную, без использования кредитного плеча или коротких продаж, комиссии выше.

2. Через гонконгского брокера Популярные брокеры — Interactive Brokers, Futu. Преимущество — низкие комиссии, недостаток — необходимость конвертации в гонконгские доллары или внесение средств в HKD, что создает валютные риски, а также меньшие плечи при прямой торговле гонконгскими акциями.

3. Через CFD (контракты на разницу)(CFD) Позволяет торговать как в длинную, так и в короткую, использовать маржу и кредитное плечо для увеличения прибыли. Преимущества — гибкость, возможность инвестировать в отдельные акции и индексы, отсутствие валютных рисков; недостатки — платформа обычно фокусируется на крупных компаниях, меньшие по капитализации акции недоступны, а риск увеличения убытков в разы при использовании плеча требует осторожности.

Советы по управлению рисками при инвестировании в гонконгские акции

Выбор торговой платформы — ключевой момент: Хорошая платформа должна защищать капитал, иметь строгие системы предупреждения о рисках и помогать получать стабильную прибыль.

Установка разумных уровней стоп-лосса: В отличие от тайваньских и китайских рынков, где есть лимиты на дневные колебания (10%), в гонконгских акциях таких ограничений нет. Поэтому важно правильно управлять рисками, устанавливая стоп-лоссы в разумных пределах, чтобы избежать неожиданных потерь.

Диверсификация портфеля: Распределяйте инвестиции между разными акциями, избегайте концентрации в одном активе. Легкое позиционирование и минимизация рисков — важные принципы для успешных инвестиций в гонконгский рынок.

Итог

По сравнению с достигшими рекордных высот японскими, приближающимися к новым максимумам американскими и тайваньскими акциями, гонконгский рынок сейчас находится на относительно низких уровнях, что создает хорошие возможности для инвестиций с высокой ценностью. За исключением крайне пессимистичного взгляда на экономику Китая, возможность купить лидеров рынка по очень низким оценкам — редкое явление.

При входе на рынок гонконгских акций важно учитывать собственные инвестиционные предпочтения и уровень риска, чтобы выбрать подходящее время. Колебания цен приносят как риски, так и возможности. В этом зрелом рынке много перспективных объектов, и для получения долгосрочной прибыли инвесторам необходимо тщательно изучать и отбирать компании.