Не понимаешь эти два, твое инвестиционное решение превращается в слепое угадывание

进入投资世界的第一道槛就是搞清楚概念。很多人把acciones和participaciones混为一谈，结果买到了不是自己想要的产品。但这两者的差异有多大呢？就像买股票和买债券完全是两回事一样，acciones和participaciones之间的区别关乎你的权利、收益和风险承受。

先搞懂acciones到底是什么

acciones本质上就是企业所有权的分割。当你购买一家公司的acciones时，你就成为了这家企业的拥有者，哪怕只是很小的一部分。这个身份很关键——它让你获得了多项权利。

首先是分红权。只要公司赚钱，股东大会决议分红，你就有权获得属于你那份的利润。其次是知情权，你可以了解公司的财务状况、经营情况等关键信息。再加上投票权，在股东大会上你有发言权和投票权，这意味着你能对公司的重大决策施加影响。

还有一个容易被忽视的权利叫优先认购权。当公司进行增资或发行可转换债券时，现有的acciones持有者有优先购买新股的机会。最后，如果公司万一破产清算，你还有权获得清算后的剩余资产。

这些权利都源于一个核心身份：你是accionista（股东），是公司的所有者。

关于acciones的几个关键细节

不是所有公司都有acciones。只有股份制公司（Sociedades Anónimas）才能发行acciones。当一家公司的acciones在证券交易所上市时，交易会变得很灵活——你可以随时通过券商买卖，不需要认识卖方。价格由市场上的供求关系决定，波动也会比较剧烈。

但上市完全是自愿的。很多优质企业根本不上市，它们的acciones也存在，只是不在公开市场流通。即使上市的公司也可能保留一部分股份不向市场公开。

acciones本身有多种类型。普通acciones给予持有者完整的权利。优先acciones在分红和清算时有优先权，但没有投票权。无投票权acciones跟普通acciones一样，就是没法投票。还有可赎回acciones，这是有期限的股份，公司可以在约定时间回购。

acciones和bolsa的关系没那么简单

人们常说"acciones就是在bolsa里交易的"，但这个理解不完整。acciones可以在bolsa里交易，也可以不在。如果在bolsa上市，流动性强，价格透明。如果不上市，你要卖掉acciones就得直接找买家，麻烦得多。

然后是participaciones——被低估的投资工具

participaciones也是企业所有权的分割，但规则完全不同。首先，任何类型的企业都能发行participaciones，不仅限于股份制公司。

这里有个致命的区别：participaciones持有者没有投票权。你能收分红，但无法参与公司决策。这让participaciones的性质更像是一种债权而不是所有权。而且，participaciones根本不在公开市场交易，流动性极差。如果你想卖掉手里的participaciones，必须自己去找买家，而且价格由企业当前的财务状况和未来预期决定，不是市场决定。

投资基金时你买的也叫participaciones

听过"基金participaciones"吗？当你购买一只投资基金时，你实际上买的就是该基金的participaciones。投资基金至少需要100个参与者和300万欧元以上的资本。基金公司负责投资管理，存托公司负责保管资产。基金会把所有资产整合成一个统一的资产池，然后分割成若干participaciones分配给投资者。

买卖这两种产品的方式有天壤之别

acciones的交易很便捷。如果上市了，你可以通过任何一家券商、银行或交易平台快速买卖，对手方是谁都不重要。市场帮你匹配供求，价格实时波动。

participaciones的交易就困难得多。没有公开市场，没有交易所，一切都在私下进行。你得认识买家或卖家，得协商价格，手续烦琐，这就是为什么participaciones的流动性那么低。

accionista vs partícipe：身份的本质差异

这两个身份代表截然不同的立场。

accionista是企业的所有者。你拥有企业的一部分，享受企业增长带来的收益，也承担企业衰退的风险。你有权参与重大决策，有权获得分红，有权了解企业运营。你的利益和企业的利益紧密绑定。acciones持有没有期限，你可以一直持有。

partícipe更像是企业的债权人。你有固定的分红权，但对企业决策没有发言权。participaciones通常有预先确定的有效期，到期可以续签，也可以结束。你的关系是"出借资金→获得利息→到期收回本金"，而不是"成为所有者"。

一个很多人不知道但很重要的问题：破产顺位

如果企业破产清算，钱要按照特定的顺序分配给不同的债权人。这个顺序叫做prelación。

secured债务持有者排在最前面（比如抵押债权）。接下来是普通债权人。accionista永远排在最后——如果资产不足以偿还所有债务，股东很可能血本无归。这对那些喜欢投资小盘股和困难企业acciones的人来说特别重要：一旦公司出问题，你的全部投资可能化为乌有。

把两者并排看看

为什么在平台上一般只能买acciones或CFD

在MiTrade这类交易平台上，你通常只会看到acciones和CFD on acciones，不会看到participaciones。原因很简单：participaciones流动性差，不适合短期交易。而CFD因为成本低、杠杆灵活、支持做空，特别适合专业交易者。

CFD和acciones看起来一样（价格走势完全相同，也能获得分红），但本质不同——持有CFD不会让你成为accionista，你没有投票权、没有股东大会参与权、没有其他股东权利。但对大多数交易者来说这不是问题，因为他们的目标不是影响公司决策，而是从价格波动和分红中获利。

最后的建议

搞清楚acciones和participaciones的区别很关键，因为这直接影响你的投资决策和风险承受。如果你想要控制权和长期参与，acciones是正确选择；如果你只想获得稳定的分红而不关心决策权，participaciones也许够用。但要记住，acciones的流动性和participaciones的风险都是需要认真考虑的因素。

最重要的是，永远记住那个prelación顺序——破产时accionista是最后才能分钱的。这个事实应该时刻提醒你做好风险管理。