Обесценивание японской йены по отношению к доллару США ускоряется! Частые сигналы о вмешательстве центрального банка【Обзор рынка】

Взгляд на валютный рынок на этой неделе

За прошедшую неделю (12/15-12/19) индекс доллара вырос на 0.33%, валюты вне США показывали разную динамику. Среди них японская иена понесла наибольшие потери, обесцениваясь на 1.28%, евро немного скорректировалось на 0.23%, австралийский доллар снизился на 0.65%, а британский фунт остался практически без изменений.

Обесценивание иены приближается к ключевым уровням, ожидания вмешательства правительства растут

Доллар/иена на прошлой неделе значительно выросли на 1.28%, приближаясь к уровню 158. Несмотря на то, что Банк Японии повысил ставку на 25 базисных пунктов, мягкая риторика председателя Уэда Кэндзи разочаровала рынок. В то же время кабинет министров во главе с Саомэ Такаси объявил о рекордном стимулирующем пакете в 18.3 трлн иен, что полностью нивелировало эффект ужесточения политики за счет повышения ставок, и иена продолжила слабеть по отношению к доллару.

С точки зрения прогнозов аналитиков, ожидания дальнейшей политики Банка Японии разнятся. Мицубиси Уорриор Банк считает, что учитывая продолжение цикла снижения ставок Федеральной резервной системы, иена может ослабнуть до 162 к первому кварталу 2026 года. В то же время JPMorgan предупреждает, что если краткосрочный курс доллар/иена опустится ниже 160, вероятность вмешательства правительства Японии значительно возрастет.

Nomura Securities придерживается противоположной точки зрения, ожидая, что в условиях снижения ставок ФРС доллар будет ослабевать в долгосрочной перспективе, а иена в 1 квартале 2026 года может укрепиться до 155.

Технический анализ показывает, что доллар/иена уже пробили 21-дневную скользящую среднюю, MACD сигнализирует о возможности покупки. Если цена преодолеет сопротивление на уровне 158, потенциал роста откроется дальше. В случае давления ниже 158, уровень 154 станет поддержкой.

Ключевые точки на этой неделе: тон выступлений председателя Банка Японии Уэда Кэндзи и уровень устных вмешательств японских властей — эти факторы напрямую повлияют на курс иены к доллару.

Евро сначала вырос, затем снизился. Перспективы снижения ставки ФРС в 2026 году меняются

Евро/доллар на прошлой неделе сначала рос, затем снизился и в итоге закрылся на уровне -0.23%. Решение Европейского центрального банка оставить ставки без изменений соответствовало ожиданиям, однако глава ЕЦБ Лагард не дала сигнала о возможном ужесточении политики, как ожидали рынки.

Данные по американской экономике вызывают смешанные чувства. В ноябре показатели занятости вне сельского хозяйства были хорошими, но индекс потребительских цен (CPI) за ноябрь оказался ниже ожиданий. Такие крупные инвестиционные банки, как Morgan Stanley и Barclays, отмечают, что эти данные сильно искажены сезонными корректировками и шумами статистики, что затрудняет точную оценку реального состояния экономики.

Рынок сейчас ожидает, что ФРС снизит ставки дважды в 2026 году, при этом вероятность снижения в апреле составляет около 66.5%. DNB Bank отмечает, что цикл снижения ставок ФРС и сохранение ставок ЕЦБ без изменений могут привести к сокращению реальной разницы в процентных ставках после инфляционной корректировки, что поддержит рост евро к доллару. Также на курс влияют восстановление европейских рынков активов, рост спроса на хеджирование рисков девальвации доллара и снижение доверия к американской политике.

Технически евро/доллар остается выше нескольких скользящих средних, в краткосрочной перспективе сохраняется потенциал для роста, основное сопротивление находится около уровня 1.18. При откате вниз уровень 1.165 (100-дневная скользящая средняя) станет поддержкой.

На этой неделе стоит обратить внимание: на пересмотренные данные по ВВП за третий квартал в США и геополитические риски. Положительные данные по ВВП укрепят доллар и ослабят евро/доллар; эскалация геополитической ситуации может повысить спрос на евро как на актив-убежище.