Евроцентный цикл снижения ставок в Европейском центральном банке (ЕЦБ) скоро начнется, как будет развиваться курс евро к юаню?

Решение ЕЦБ по ставкам 5 июня вызывает большой интерес. В условиях постепенного снижения инфляции и изменений в торговой среде рынок в целом ожидает продолжения мягкой политики ЕЦБ. Согласно последним данным LSEG, трейдеры полностью учли ожидания снижения ставки на 25 базисных пунктов, и ставка по депозитам, вероятно, снизится с текущего уровня до 2%.

Стоит отметить, что за последние 12 месяцев ЕЦБ уже провел семь снижения ставок, что отражает его поддержку экономического роста. Последние данные по гармонизированному индексу потребительских цен (CPI) за май показывают годовой рост 1.9%, что впервые за восемь месяцев опустилось ниже целевого уровня инфляции ЕЦБ в 2%, что создает предпосылки для дальнейших корректировок политики.

Общий консенсус рынка показывает, что, помимо этого снижения в июне, в течение года ожидается как минимум еще одно снижение ставки. Аналитики предполагают, что к концу года ставка по депозитам ЕЦБ останется около 1.75%, что говорит о том, что цикл смягчения еще не завершен.

**Многофакторное влияние на динамику курса**

Обязательно ли снижение ставки ведет к обесцениванию евро? Мнение банка Юникредит — в условиях общего ослабления доллара США, простое снижение ставки ЕЦБ вряд ли сможет сломать устойчивость евро. На самом деле, рынок уже заложил ожидания снижения ставки, и EUR/USD, вероятно, будет колебаться в диапазоне 1.10–1.15 доллара, а покупатели, покупая на падениях, создают ценовую поддержку.

Аналитики банка Danske дополнительно отмечают, что для изменения тренда доллара США потребуется значительное улучшение экономических данных США. Пока экономические показатели США не показывают явных признаков улучшения, у евро к доллару есть потенциал для дальнейшего роста.

**Косвенное влияние на курс евро к юаню**

С более широкой точки зрения, сильный евро также косвенно влияет на курс евро к юаню. С одной стороны, цикл снижения ставок ЕЦБ усилит ожидания ослабления евро, однако слабость доллара США оказывает более сильное компенсирующее воздействие; с другой стороны, окончательный курс евро к юаню зависит от относительной силы двух экономик. Инвесторам следует внимательно следить за деталями решения в июне и последующими экономическими данными, чтобы динамично корректировать свои прогнозы по курсу евро к юаню.