Исторический максимум цен на золото в Гонконге снова достигнут: сможет ли 50-летний бычий тренд продолжиться?

Историческая эволюция золотообмена и ценовые траектории

С древних времен золото было самым надежным носителем богатства для человека. Благодаря высокой плотности, отличной пластичности, стойкости к коррозии и другим характеристикам, золото не только служило важным средством обмена, но и широко использовалось в ювелирных изделиях, промышленности и других сферах.

За последние 50 лет, несмотря на частые колебания цен на золото, общий тренд всегда был восходящим. Особенно с наступлением 2025 года цены на золото постоянно обновляли исторические максимумы, а такие основные мировые рынки, как Гонконг, также достигали новых высот. Какова логика этого полувекового роста? Может ли он продолжиться в следующие 50 лет?

Удивительный рост цен на золото за 50 лет: с 35 долларов до 4 300 долларов

15 августа 1971 года — ключевая дата. Президент США Никсон объявил о разрыве связи доллара с золотом, что привело к окончательному распаду системы Бреттон-Вудс. Это решение кардинально изменило судьбу золота.

До разрыва связи цена на золото была фиксирована на уровне 35 долларов за унцию. После этого началось более чем полувековое захватывающее путешествие цен. С 35 долларов в 1971 году до 3 700 долларов в первой половине 2025 года, а затем в октябре превысила исторический максимум в 4 300 долларов за унцию на рынке Гонконга — общий рост цен превысил 120-кратное увеличение.

Только в 2024 году цена на золото выросла более чем на 104%. С начала 2025 года и по настоящее время, несмотря на обострение ситуации на Ближнем Востоке и новые волнения в конфликте Россия-Украина, благодаря глобальному увеличению резервов центральных банков, ослаблению доллара и росту геополитических рисков, золото продолжает демонстрировать сильный восходящий импульс.

Глубокий анализ четырех ключевых циклов роста

Первый цикл: кризис доверия в начале 70-х (1970-1975)

После разрыва связи доллара с золотом на международных рынках возникли опасения по поводу доверия к бумажным деньгам. Люди боялись, что «золотые сертификаты» превратились в бесполезную бумагу, и начали массово вкладываться в золото как в защитный актив. За 5 лет цена выросла с 35 до 183 долларов, более чем на 400%.

Дальнейший нефтяной кризис усилил этот тренд. США значительно увеличили денежную массу для покупки энергии, что снова подняло цену на золото. Однако после стабилизации кризиса рынок постепенно осознал удобство доллара, и цена на золото откатилась примерно до 100 долларов.

Второй цикл: геополитическая нестабильность конца 70-х (1976-1980)

В этот период последовали второй нефтяной кризис на Ближнем Востоке, кризис с заложниками в Иране, вторжение СССР в Афганистан и другие события, что привело к рецессии в мировой экономике и резкому росту инфляции. Цена на золото взлетела с 104 до 850 долларов за унцию, более чем на 700%.

Этот рост достиг своего пика. После стабилизации геополитической ситуации и распада Советского Союза цена на золото снова вошла в фазу консолидации, и в течение следующих 20 лет колебалась в диапазоне 200–300 долларов.

Третий цикл: долгосрочный хедж в новом тысячелетии (2001-2011)

«Событие 11 сентября» вызвало глобальные опасения по поводу безопасности, и США начали десятилетнюю глобальную антитеррористическую войну. Для финансирования военных расходов правительство США снизило ставки и выпустило много облигаций, что привело к пузырю на рынке недвижимости.

Чередование изменений процентных ставок привело к кризису 2008 года. В ответ центральные банки вновь применили масштабную программу количественного смягчения. В результате золото пережило десять лет бычьего рынка, достигнув пика в 1921 долларов за унцию во время кризиса еврозоны в 2011 году. После вмешательства ЕС цена стабилизировалась около 1000 долларов.

Четвертый цикл: современный многофакторный спрос на хеджирование (с 2015 года по настоящее время)

Последние десять лет ознаменовались новым ростом цен на золото. Япония и Европа ввели отрицательные ставки, усилилась тенденция дезинфляции доллара, в 2020 году США вновь запустили масштабную программу QE, а конфликты на Ближнем Востоке, в Украине и других регионах усилили геополитические риски, что поддержало цену на золото выше 2000 долларов.

К 2024–2025 годам появление исторического максимума цен на золото в Гонконге стало беспрецедентным. Риски в американской экономике, увеличение резервов центральных банков, обострение ситуации на Ближнем Востоке и неопределенность торговой политики США — все это способствует новым рекордным уровням цен.

Реальная оценка инвестиционной ценности золота

Чтобы понять, стоит ли инвестировать в золото, необходимо провести горизонтальный и вертикальный сравнительный анализ.

Вертикальный анализ: 50 лет против 30 лет

• За последние 50 лет (1971-2025) цена на золото выросла в 120 раз
• За тот же период индекс Dow Jones вырос с 900 до 46 000 пунктов, примерно в 51 раз
• Но за последние 30 лет доходность акций превзошла золото

Это показывает, что долгосрочные показатели золота не уступают фондовому рынку, однако относительная эффективность в разные периоды сильно различается.

Инвестиционные особенности золота

• Источник дохода: чистая разница в цене, без получения процентов
• Подходит для: трендовых бычьих или медвежьих рынков
• Не подходит для: долгосрочного пассивного владения (например, 20-летний диапазон 1980–2000 годов, когда доходность была нулевой)

Важное правило: при падении цены на золото минимальные уровни постоянно повышаются

Это означает, что даже при завершении бычьего тренда и коррекции, уровни поддержки постепенно повышаются. Поэтому инвестировать в золото не нужно впадать в пессимизм — важно лишь правильно улавливать моменты низких цен и повышать уровень входа, чтобы избежать лишних убытков.

Пять способов инвестирования в золото: сравнение

1. Физическое золото

Покупка слитков или монет. Преимущество — высокая конфиденциальность, возможность носить как украшение; недостаток — менее удобная ликвидность, время на реализацию.

2. Золотой сертификат

Аналог депозитного сертификата, фиксирующий долю владения золотом. Можно обменять на физическое золото или хранить его у банка. Преимущество — удобство хранения; недостаток — большие спреды при покупке/продаже, отсутствие процентов, подходит только для очень долгосрочного хранения.

3. ETF на золото

Более ликвидный инструмент по сравнению с сертификатами. После покупки вы получаете акции, которые представляют определенную долю золота. Важно учитывать управленческие сборы эмитента, которые со временем снижают доходность.

4. Фьючерсы и CFD на золото

Это предпочтительный инструмент для трейдеров-спекулянтов. Обеспечивают кредитное плечо, возможность двунаправленной торговли, низкие издержки. CFD более гибки, чем фьючерсы, позволяют эффективнее использовать капитал, особенно для начинающих с ограниченными средствами, для краткосрочных спекуляций.

Преимущества торговли CFD на золото:

• Поддержка длинных и коротких позиций
• Гибкое кредитное плечо
• Т+0 — возможность входа и выхода в любой момент
• Минимальный депозит — всего 0.01 лота

5. Золотые фонды

Управляются профессиональными менеджерами, инвестируют в активы, связанные с золотом. Подходят для тех, кто уверен в золоте, но не имеет времени на активную торговлю.

Сравнение инвестиционной логики золота, акций и облигаций

Источники дохода трех типов активов существенно различаются:

Золотое правило для экономической среды и распределения активов:

Во время экономического подъема прибыль компаний растет, акции растут, а золото и облигации менее привлекательны.

Во время рецессии прибыль компаний падает, и ценность золота как средства сохранения капитала и облигаций с фиксированным доходом становится более важной.

Самая надежная стратегия распределения: в зависимости от личных рисков и сроков инвестирования сбалансировать портфель, включив акции, облигации и золото. Такой подход помогает снизить волатильность и защититься от неожиданных событий, таких как конфликт Россия-Украина, инфляция или повышение ставок.

Глубинная логика исторического максимума цен на золото в Гонконге

Этот рост не случайен, а результат синхронного воздействия множества факторов:

• Стратегия увеличения резервов центральных банков: центральные банки по всему миру активно наращивают запасы золота, становясь крупными покупателями
• Девальвация доллара: индекс доллара снижается, делая золото в долларах более дешевым
• Обострение геополитической ситуации: напряженность в Ближнем Востоке, конфликт Россия-Украина и другие факторы повышают спрос на защитные активы
• Торговая неопределенность: изменения в торговых политиках стран создают необходимость в безопасных активах

Все эти факторы совместно способствуют достижению исторических максимумов цен на золото в Гонконге и создают фундамент для будущих движений рынка.

Итог: повторится ли бычий тренд в следующие 50 лет?

Точно дать ответ сложно. Но одно можно сказать наверняка: статус золота как последнего убежища не изменится. Пока существуют экономические циклы, геополитические риски и изменения в денежно-кредитной политике, золото будет сохранять свою ценность.

Для инвесторов главное — не в том, сможет ли золото продолжить бычий тренд 50 лет, а в том, чтобы уметь ловить каждую четкую тенденцию. В периоды экономического роста — распределять активы в акции, в периоды рецессии — переключаться на золото, а в подходящее время — использовать спекулятивные стратегии для получения прибыли. Это — правильный путь извлечения выгоды из инвестиций в золото.

Текущий исторический максимум цен на золото в Гонконге отражает реальное восприятие рисков рынком и создает возможности для тех, кто готов действовать активно.