Биткойн колеблется под давлением институциональных инвесторов; рынок перспективных криптовалют сталкивается с корректировками на сумму 250 миллионов долларов

Текущая торговая сессия вторника показывает, что Bitcoin сталкивается с существенным сопротивлением на уровне US$ 90 000. Актив, котирующийся по цене US$ 91,44K (+1,87% за 24 часа), неспособность закрепиться выше этого уровня удерживает рынок в узком диапазоне, отражая конфликт между восстановленным покупательским давлением и все еще значительным предложением.

Технический уровень в US$ 90 000 остается критической зоной ликвидности, накапливая ордера на продажу с прошлых недель. Неудачное восстановление в этой сессии усиливает боковую тенденцию, с концентрированным объемом, но недостаточным для окончательного пробития этой преграды.

Продажа в перспективных криптовалютах достигает тревожных уровней

На заднем плане происходит значительное движение: крупные операторы разместили US$ 250 миллионов в шортах, связанных с Bitcoin, Ether и Solana. Эта концентрированная стратегия защиты от рисков отражает больше институциональную осторожность, чем агрессивное направление, но ее влияние усиливается в условиях сниженной ликвидности.

С приближением конца года многие участники сократили экспозицию, чтобы зафиксировать прибыль за период. Это сезонное сокращение капитала сжимает глубину ордеров и повышает чувствительность к меньшим операциям, усиливая краткосрочную волатильность.

Разногласия между золотом и Bitcoin сигнализируют о техническом сжатии

Образец, который необычен для текущего момента: в то время как золото обновляет исторические максимумы выше US$ 4 500 за унцию, Bitcoin относительно откатывается. Такое расхождение противоречит историческим корреляциям страха риска, что может указывать на возможную техническую корректировку пары BTC/XAU.

На графике четырехчасового таймфрейма неоднократные отскоки происходят у скользящих средних за 200 периодов, как простых, так и экспоненциальных. Пока цена остается ниже этой зоны, вероятность тестов ниже остается высокой. Боковая консолидация продолжается до появления более надежных триггеров подтверждения.

Начинают проявляться бычьи дивергенции: на трехдневном графике индекс относительной силы (RSI) показывает более высокие минимумы, в то время как цена формирует более низкие минимумы. Аналогичные настройки предшествовали значительным движениям в прошлых циклах, что указывает на ослабление продавящего давления.

Майнеры сталкиваются с критическим периодом; отключения в Синьцзяне влияют на сеть

С фундаментальной точки зрения, сеть Bitcoin переживает усиленный операционный стресс. Согласно недавнему отчету, хешрейт снизился на 4%, что является самым серьезным падением с первого полугодия 2024 года. Одновременно, месячное снижение цены на 9% усиливает давление на маржинальных операторов.

Конкретный катализатор ускорил это капитуляцию: отключение примерно 400 тысяч майнинговых машин в провинции Синьцзян привело к сокращению мощности на 1,3 ГВт всего за 24 часа. Перераспределение энергии в центры данных искусственного интеллекта, деятельность с большей маржой, чем майнинг, отражает текущие стратегические изменения.

Оценки указывают на возможную постоянную потерю до 10% глобального хешрейта, что сосредоточит майнинг у операторов с доступом к конкурентной энергии и передовой инфраструктуре.

Эффективность как барьер входа

Экономическая модель майнинга углубляется: для оборудования Bitmain S19 XP цена равновесия на электроэнергию снизилась с US$ 0,12 до US$ 0,077 за кВтч за год. Это снижение на 36% в стоимости вынуждает к радикальной переориентации сектора.

Парадоксально, что эта капитуляция, как правило, снижает структурное давление на продажу в среднесрочной перспективе. Она устраняет маржинальных участников, вынужденных ликвидировать активы для покрытия операционных затрат, устраняя хронический негативный фактор на спотовом рынке.

Исторически падения хешрейта сопровождались положительными доходами Bitcoin в 65% случаев через 90 дней. Периоды расширения хешрейта в течение шести месяцев давали средний доход в 72%, что говорит о том, что капитуляция майнеров обычно совпадает с окончательным истощением продавящего давления.

Реализованная волатильность за 30 дней превысила 45%, что не наблюдалось с апреля 2025 года, что свидетельствует о продолжающемся цикле очистки. Уже как минимум 13 стран участвуют в майнинге с помощью государственной поддержки, направленной на энергетическую или монетарную суверенность, что поддерживает долгосрочную цепочку производства.