Три года рынок не менял своего характера, но стратегия игры изменилась. Тогда заткнутый за пояс ETH теперь стал предметом разговоров за обеденным столом. Однако проблема в том, что большинство видит только рост и падение, не замечая настоящих движущихся фигур — чипов в руках крупных китов.

Сейчас на поверхности лежат очень заметные данные: примерно 70% позиций на рынке деривативов Ethereum занимают длинные позиции. На первый взгляд это сильный сигнал, но глубокие риски накапливаются. За последние шесть месяцев крупные киты активно скупали ETH, увеличив свои запасы более чем на 20 миллиардов долларов, что снизило долю предложения на биржах до 0.032% — исторически низкий уровень. Ограниченность предложения действительно подтолкнула цену вверх, но при этом уровень кредитного плеча достиг рекордных 0.611. Что это означает? В случае разворота рынка цепная реакция ликвидаций может произойти очень быстро.

Еще интереснее — реальные действия китов. Одни накапливают активы, другие — распродают. Один крупный кит с 110 миллиардами долларов в BTC недавно продал ETH на 3.3 миллиарда долларов, зафиксировав прибыль, и одновременно открыл длинную позицию на 5.98 миллиарда долларов в ETH; в то же время другой крупный игрок с прозвищем "BTC OG" за неделю перевел на биржи более 6 миллиардов долларов в ETH, что обычно предвещает предстоящие распродажи.

Вот истинное положение дел на рынке сейчас: на поверхности доминируют быки, а в глубине — крупные киты устраивают друг другу подножки. Кто сможет яснее понять эти цепочные сигналы, тот сможет дольше выжить в этой борьбе между быками и медведями.