Цены на серебро и нефть развернулись в обратную сторону, что обусловлено двумя структурными изменениями в Китае

На международных рынках сырьевых товаров в 2025 году внимание привлекают рост цен на драгоценные металлы и снижение котировок нефти. Символическим событием стало то, что цена на серебро за стандартную единицу впервые за 44 года, начиная с 1980 года, превысила цену на нефть. Историческая «сценка с разворотом» отражает два структурных изменения: это ускоряющийся в Китае курс на декарбонизацию и долгосрочный риск закрепления внутренней экономики в режиме дефляции.

В середине декабря известный стратег Bank of America Securities (BofA Securities) Майкл Хартнетт (Michael Hartnett) опубликовал отчет, который вызвал активное обсуждение среди участников рынка. Его интересует график «соотношение цен на нефть и серебро». Рассчитанное как цена 1 барреля нефти, деленная на цену 1 унции серебра, с начала декабря это соотношение держится ниже 1. За исключением аномальных значений, возникших во время пандемии COVID-19, заметный разворот в ценах обоих активов — первый раз с 1980 года.

24 декабря лондонская спотовая цена, служащая индикатором серебра, поднялась до 72 долларов за унцию, обновив исторический максимум. По сравнению с концом 2024 года это рост в 2,5 раза. С точки зрения нефти: декабрьские фьючерсы на WTI (West Texas Intermediate) в середине декабря упали ниже 55 долларов за баррель, установив минимум примерно за 4 года и 10 месяцев. Если считать просто, то монета из примерно 31 грамма серебра позволит купить один баррель нефти.

Продолжить чтение, пожалуйста, нажмите здесь — войдите на сайт Nikkei на китайском языке

Японская экономическая газета и Financial Times объединились в ноябре 2015 года в одну медиагруппу. Союз двух газет, основанных также в XIX веке — японской и британской — продвигает широкое сотрудничество в таких областях, как совместные спецпроекты, под знаменем «высококачественной и самой сильной экономической журналистики». На этот раз, как часть такого сотрудничества, между китайскими сайтами обеих газет реализован обмен статьями.