JPMorgan раскрывает, что может стимулировать восстановление криптовалют в 2026 году

• Реклама -

Аналитики JPMorgan изложили конструктивный взгляд на рынок криптовалют на оставшуюся часть 2026 года, прогнозируя, что институциональные притоки могут превысить рекордные $130 миллиардов, зафиксированные в 2025 году.

Несмотря на волатильное начало года, банк ожидает, что следующая фаза восстановления будет возглавлена регулируемым капиталом, а не спекуляциями, движимыми розничными инвесторами.

Отчет рассматривает 2026 год как переходный год, в котором структурное участие пенсионных фондов, страховых компаний и управляющих активами становится доминирующей силой, формирующей направление движения цены.

Регуляторные катализаторы и институциональное участие

JPMorgan указывает на потенциальную регуляторную ясность в США, включая возможное принятие Закона о ясности (Clarity Act), как на ключевой катализатор, который может разблокировать капитал для институтов, которые оставались осторожными из‑за неопределенности в комплаенсе. Более четкие рамки могут позволить пенсионным фондам и страховым компаниям выделять средства на цифровые активы через регулируемые инструменты.

Банк также отметил, что деятельность по снижению рисков, усилившаяся в конце 2025 года, похоже, стабилизируется. Данные по потокам средств за февраль 2026 года указывают, что изъятия капитала замедлились, что свидетельствует о сдвиге от ликвидации к консолидации.

Эта стабилизация служит базой для возобновления распределений, если макроусловия сохранятся благоприятными.

Себестоимость добычи Биткойна и динамика рыночного «пола»

Аналитики во главе с Николаосом Панагирцоглу подчеркнули, что оценочная себестоимость добычи Биткойна снизилась примерно до $77 000. Снижение последовало за капитуляцией майнеров и операционными корректировками после ценовой волатильности.

Исторически метрики себестоимости добычи использовались как ориентиры для потенциальных рыночных «полов» в период коррекций. Хотя это не гарантирует поддержку, более низкий уровень равновесия может уменьшить длительное давление вниз, если рыночные условия стабилизируются.

JPMorgan по‑прежнему сохраняет долгосрочную цель по Биткойну на уровне до $266 000, позиционируя актив как все более конкурентоспособный с золотом в качестве средства сохранения стоимости в диверсифицированных портфелях.

                Новые притоки инвесторов в Биткойн уходят в минус, поскольку капитал отступает

Рост за пределами цены: стейблкоины и токенизация

Помимо прогнозов по направлению движения цены, банк ожидает расширение стейблкоинов, токенизированных реальных активов и кастодиальной инфраструктуры. Эти сегменты рассматриваются как базовые уровни финансовой эффективности, а не исключительно как вертикали, движимые спекуляциями.

В отчете говорится, что рост объемов выпуска токенизированных активов и решений регулируемого кастодиального хранения укрепит уверенность институциональных участников, усиливая более широкое участие капитала.

Хотя активность венчурных сделок замедлилась в начале 2026 года, JPMorgan ожидает возобновления импульса финансирования и возможной активности IPO среди провайдеров инфраструктуры, ориентированных на криптовалюты, позже в этом году.

Структурные перспективы на 2026 год

JPMorgan прогнозирует, что совокупные притоки в 2026 году могут превысить $130 миллиардов, зафиксированных в 2025 году, главным образом благодаря перераспределениям в крупнокапитализированные цифровые активы и регулируемые инвестиционные продукты.

Перспектива отражает сдвиг в структуре рынка, а не простое циклическое восстановление. Если институциональное внедрение продолжится и регуляторная ясность будет улучшаться, банк ожидает, что крипторынки перейдут к модели роста, более ориентированной на инфраструктуру, поддерживаемой устойчивыми притоками капитала, а не эпизодическим импульсом со стороны розничных инвесторов.