Я заметил одну интересную вещь, посмотрев на графики золота в долгосрочной перспективе. Практически все серьезные аналитики сходятся во мнении: мы находимся внутри бычьего рынка золота, который может продолжаться еще годы. Это не хайп, это математика.

Начнем с цифр. В 2025 году большинство крупных игроков (Goldman Sachs, UBS, BofA) прогнозировали цену золота около 2 700–2 800 долларов. Некоторые более агрессивные говорили о 3 000–3 100. Теперь, когда мы в апреле 2026 года, посмотрим, где мы действительно находимся. Прогнозы на 2026 год предполагали максимум около 3 900 долларов, с диапазоном 2 800–3 800. Интересно.

Но что меня действительно увлекает — это фундаментальная структура. Золото растет не просто так. Оно растет потому, что базовая денежная масса M2 продолжает расти, ожидаемая инфляция остается высокой, а казначейские облигации создают благоприятную среду. Все связано между собой. Глядя на графики за 50 лет, ясно видно: после консолидации 2013–2023 годов начался новый бычий цикл. Эти длинные циклы вызывают долгие движения.

Позиции на рынке фьючерсов по золоту все еще очень интересны. Коммерсанты держат высокие чистые короткие позиции, что означает, что цена еще не была полностью «выжата» вверх. Есть еще запас.

Сегодня все задаются вопросом: до куда может дойти цена? Обещание 2030 года было около 5 000 долларов. Но честно говоря, говорить о прогнозах на 2040 год пока рано. У каждой декады свои макроэкономические динамики. Что я могу сказать — тренд остается бычьим, пока золото не опустится и не останется ниже 1 770 долларов, что на данный момент кажется очень маловероятным.

Многие недооценивают то, что золото достигает новых исторических максимумов во ВСЕХ мировых валютах, а не только в долларах. Это началось в начале 2024 года и является окончательным подтверждением того, что бычий рынок реален, а не только феноменом, выраженным в USD.

На 2026–2027 годы я ожидаю умеренного бычьего тренда, с возможными коррекциями, но без смены тенденции. Если инфляционные ожидания останутся на этом секулярном восходящем канале (и все указывает на то, что они останутся), золото продолжит свой путь вверх. Это не будет вертикальный взрыв, а постепенный рост.

А что насчет серебра? Тут ситуация иная. Оно склонно двигаться с задержкой по сравнению с золотом, но когда загорается, взрывается. Соотношение золото/серебро за 50 лет показывает, что серебро получит свой момент в следующей фазе этого цикла.

В общем, если вы следите за рынком и смотрите на драгоценные металлы, настрой остается позитивным. Сейчас не время для FOMO, но и полностью игнорировать сектор не стоит.