Coin Stories'in yeni bölümünde sunucu Nathalie Brunell ile birlikte, yatırımcı ve podcaster Preston Pysh, birçok Bitcoin tutucusunun yaz boyunca merak ettiği bir soruya yapısal olarak temellendirilmiş bir cevap verdi: Eğer kurumsal yatırım fonları sürekli büyük alım açıklıyorsa, fiyat neden sürekli düşüş ve dalgalanma yaşıyor?
Pysh'in teşhisi, uzun vadeli yatırımcıların aniden güven kaybetmesi ile ilgili değil, "hızlı para" yapan sofistike şirketler tarafından oluşturulan piyasa yapısının dinamikleri ile ilgilidir; bu, dalgalanmaları kontrol altına almak ve temel ile finansman primlerini çıkarmak için tasarlanmıştır.
Bitcoin Fiyatı Neden Daha Yüksek Artmıyor?
Brunell, "Trump yönetimi" ve "tüm kurumsal hazine şirketlerinin alım yapması" gibi dinamiklere rağmen, spot Bitcoin'in neden yatay gittiğini açıkça sordu ve kimlerin "gerçekten satış tarafında" olduğu, insanların yıl sonuna kadar beklediği "150.000 dolar ve 200.000 dolar" hedeflerine karşı bir direnç oluşturdu.
Pysh, bu huzursuzluğa karşı bir empatiyle başlıyor: "O kadar çok Bitcoin alan bir şirketin, her gün bir duyuru yapıyormuş gibi hissetmekten dolayı hayal kırıklığı ve acıyı tamamen hissedebiliyorum. O gün fiyat düşüşteydi ya da bir şeyler oldu."
Bundan hareketle, büyük Wall Street ticaret şirketleri tarafından uygulanan delta tarafsızlığına dayalı dalgalanma madenciliği stratejilerinin arttığını belirtti. "Eğer tahmin etmem gerekirse, hızlı bir şekilde para kazanan Wall Street trader'ları var - örneğin Jane Street ve daha birçok insan - ki bunlar... piyasadan dalgalanmaları çekerek ticaret yapıyorlar ve aslında sadece aynı anda alım satım yapmaktan başka hiçbir riskleri yok ve marj kârı elde ediyorlar."
Gerçekten de, bu işlemler anlık sözleşmeleri, vadeli sözleşmeleri ve sürekli swapları birleştirdiğinden, borsa bir yönde düzleşirken spreadleri azaltacaktır. Pysh, ikinci dereceden etkinin grafikte açıkça görülebileceğini savunuyor: "Bu, dalgalanmanın artarken giderek daha fazla azalmasına neden olacak... dalgalanma bu süreçte giderek azalacaktır."
Devam ediyor, bu kısıtlama bir yükseliş trendinin hissini değiştiriyor. Bitcoin boğa piyasasını genellikle kesintiye uğratan tipik fiyat patlamaları yerine, fiyat hareketi daha dar aralıklara sıkışıyor ve ortalama dönüşlerle ayrılıyor.
"Bunun sizi yayların sarıldığı ve bir şekilde fırlayacağı senaryoya götüreceğini düşünüyorum," dedi. Yönlendirme açısından, çoklu döngü trendi hala yukarıya doğru ilerliyor, ancak bir kitapta belirtilen şekilde bir volatilite sıkışmasının dikey olarak çözülmesi gerektiği tembel bir çıkarıma karşı çıkıyor. "Piyasa çok fazla likiditeye bağlı… Diğer tüm dış faktörlere bağlı... Ben... volatilitenin çöküntü içinde olduğunu söylemiyorum, artıyor ve biz... aya yükseleceğiz. Bunu söylemiyorum."
Pysh bağlamında, likidite, bir bobinin gerçekten sıçrayıp sıçramayacağını belirleyen bir anahtar değişkendir. Kendisi, likiditeyi anlamanın bir aracı olarak fiat para birimlerinin küresel risk temsilcilerini ele almayı tercih ediyor, kripto para akışlarıyla sınırlı bir analiz yapmak yerine.
"Küresel hisse senetlerinin likidite göstergelerini incelediğimde, bu benim için harika bir yol;... gözlem yapmak için... Küresel hisse senedi piyasalarının tamamını inceleyeceğim ve eğer hepsi güçlü bir şekilde yükseliyorsa, bu bana piyasanın bol miktarda likiditeye—fiat para likiditesine sahip olduğunu gösteriyor. Ve şu anda, gördüğümüz tam da bu... hepsi bir açık artırmaya benziyor. Bu yüzden, benim için, Bitcoin'in daha da yükselebileceğini gösteren sağlıklı bir gösterge. Ama bu aynı zamanda, bu durumun, kökeni ne olursa olsun, devam edip etmeyeceğine de bağlı."
Ancak, Pysh, dalgalanmanın sıkıştırılmasını altı haneli fiyat hedefi için kesin bir geri sayım ölçüsü olarak görmemek gerektiğini uyarıyor. "İnsanların sadece dikkatli olması gerekiyor... Pazarın güçlü bir şekilde devam edeceğine dair hiçbir garanti yok veya sıkıştırma, önümüzdeki birkaç hafta içinde 200.000 dolara ulaşacağımızı gösteriyor."
O da, eğer biri dört yıllık halving temposuna hala inanıyorsa, bu aşamanın önceki döngülerden farklı göründüğünü kabul ediyor. "Belki de gördüğümüz şeylerin bir kısmını gördük, bu tarihsel fiyat dalgalanmalarına göre bir zayıflama... Bu döngünün bu aşamasında... çok güçlü bir hareketin gerçekleştiğini göreceksiniz ve... dürüst olmak gerekirse, geri dönüp... Noel zaman dilimine baktığımda, bunu tahmin etmiştim," diye kabul etti, sesi alçalarak, beklenen dikey genişlemenin basitçe zamanında gerçekleşmediğini kabul eder gibi.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin "Tutuklu": Şirketlerin Alım Dalgası Neden Fiyatı Yükseltmiyor?
Coin Stories'in yeni bölümünde sunucu Nathalie Brunell ile birlikte, yatırımcı ve podcaster Preston Pysh, birçok Bitcoin tutucusunun yaz boyunca merak ettiği bir soruya yapısal olarak temellendirilmiş bir cevap verdi: Eğer kurumsal yatırım fonları sürekli büyük alım açıklıyorsa, fiyat neden sürekli düşüş ve dalgalanma yaşıyor? Pysh'in teşhisi, uzun vadeli yatırımcıların aniden güven kaybetmesi ile ilgili değil, "hızlı para" yapan sofistike şirketler tarafından oluşturulan piyasa yapısının dinamikleri ile ilgilidir; bu, dalgalanmaları kontrol altına almak ve temel ile finansman primlerini çıkarmak için tasarlanmıştır. Bitcoin Fiyatı Neden Daha Yüksek Artmıyor? Brunell, "Trump yönetimi" ve "tüm kurumsal hazine şirketlerinin alım yapması" gibi dinamiklere rağmen, spot Bitcoin'in neden yatay gittiğini açıkça sordu ve kimlerin "gerçekten satış tarafında" olduğu, insanların yıl sonuna kadar beklediği "150.000 dolar ve 200.000 dolar" hedeflerine karşı bir direnç oluşturdu. Pysh, bu huzursuzluğa karşı bir empatiyle başlıyor: "O kadar çok Bitcoin alan bir şirketin, her gün bir duyuru yapıyormuş gibi hissetmekten dolayı hayal kırıklığı ve acıyı tamamen hissedebiliyorum. O gün fiyat düşüşteydi ya da bir şeyler oldu." Bundan hareketle, büyük Wall Street ticaret şirketleri tarafından uygulanan delta tarafsızlığına dayalı dalgalanma madenciliği stratejilerinin arttığını belirtti. "Eğer tahmin etmem gerekirse, hızlı bir şekilde para kazanan Wall Street trader'ları var - örneğin Jane Street ve daha birçok insan - ki bunlar... piyasadan dalgalanmaları çekerek ticaret yapıyorlar ve aslında sadece aynı anda alım satım yapmaktan başka hiçbir riskleri yok ve marj kârı elde ediyorlar." Gerçekten de, bu işlemler anlık sözleşmeleri, vadeli sözleşmeleri ve sürekli swapları birleştirdiğinden, borsa bir yönde düzleşirken spreadleri azaltacaktır. Pysh, ikinci dereceden etkinin grafikte açıkça görülebileceğini savunuyor: "Bu, dalgalanmanın artarken giderek daha fazla azalmasına neden olacak... dalgalanma bu süreçte giderek azalacaktır." Devam ediyor, bu kısıtlama bir yükseliş trendinin hissini değiştiriyor. Bitcoin boğa piyasasını genellikle kesintiye uğratan tipik fiyat patlamaları yerine, fiyat hareketi daha dar aralıklara sıkışıyor ve ortalama dönüşlerle ayrılıyor. "Bunun sizi yayların sarıldığı ve bir şekilde fırlayacağı senaryoya götüreceğini düşünüyorum," dedi. Yönlendirme açısından, çoklu döngü trendi hala yukarıya doğru ilerliyor, ancak bir kitapta belirtilen şekilde bir volatilite sıkışmasının dikey olarak çözülmesi gerektiği tembel bir çıkarıma karşı çıkıyor. "Piyasa çok fazla likiditeye bağlı… Diğer tüm dış faktörlere bağlı... Ben... volatilitenin çöküntü içinde olduğunu söylemiyorum, artıyor ve biz... aya yükseleceğiz. Bunu söylemiyorum." Pysh bağlamında, likidite, bir bobinin gerçekten sıçrayıp sıçramayacağını belirleyen bir anahtar değişkendir. Kendisi, likiditeyi anlamanın bir aracı olarak fiat para birimlerinin küresel risk temsilcilerini ele almayı tercih ediyor, kripto para akışlarıyla sınırlı bir analiz yapmak yerine. "Küresel hisse senetlerinin likidite göstergelerini incelediğimde, bu benim için harika bir yol;... gözlem yapmak için... Küresel hisse senedi piyasalarının tamamını inceleyeceğim ve eğer hepsi güçlü bir şekilde yükseliyorsa, bu bana piyasanın bol miktarda likiditeye—fiat para likiditesine sahip olduğunu gösteriyor. Ve şu anda, gördüğümüz tam da bu... hepsi bir açık artırmaya benziyor. Bu yüzden, benim için, Bitcoin'in daha da yükselebileceğini gösteren sağlıklı bir gösterge. Ama bu aynı zamanda, bu durumun, kökeni ne olursa olsun, devam edip etmeyeceğine de bağlı." Ancak, Pysh, dalgalanmanın sıkıştırılmasını altı haneli fiyat hedefi için kesin bir geri sayım ölçüsü olarak görmemek gerektiğini uyarıyor. "İnsanların sadece dikkatli olması gerekiyor... Pazarın güçlü bir şekilde devam edeceğine dair hiçbir garanti yok veya sıkıştırma, önümüzdeki birkaç hafta içinde 200.000 dolara ulaşacağımızı gösteriyor." O da, eğer biri dört yıllık halving temposuna hala inanıyorsa, bu aşamanın önceki döngülerden farklı göründüğünü kabul ediyor. "Belki de gördüğümüz şeylerin bir kısmını gördük, bu tarihsel fiyat dalgalanmalarına göre bir zayıflama... Bu döngünün bu aşamasında... çok güçlü bir hareketin gerçekleştiğini göreceksiniz ve... dürüst olmak gerekirse, geri dönüp... Noel zaman dilimine baktığımda, bunu tahmin etmiştim," diye kabul etti, sesi alçalarak, beklenen dikey genişlemenin basitçe zamanında gerçekleşmediğini kabul eder gibi.