Dün, BNB 880 doları aştı ve tarihî bir zirveye ulaştı. Finansal strateji ve yapılandırılmış finansmanın birlikte sürüklediği bu yükseliş döngüsünde, BNB Chain artık sadece bir yüksek frekanslı ticaret ağı değil, aynı zamanda yerel varlıkların on-chain hale gelmesinin ana savaş alanı haline geldi.
Ve bu cephede, Lista DAO sessizce C pozisyonuna yerleşti ve BNB Chain üzerinde TVL birincisi proje haline geldi. Sadece BNB ekosistemindeki en büyük likit staking pazarını desteklemekle kalmadı, aynı zamanda stablecoin, borç verme, yeniden staking, strateji birleştirme gibi birçok temel varlık yolunu da domine etti, TVL bir anda 3 milyar doları aştı.
Trump'un Beyaz Saray'a yeniden dönmesinden bu yana, ABD hızla bir dizi kripto para ile ilgili politika ve yasa tasarısını hayata geçirdi. Bunlar arasında en belirgin olanı "GENIUS Act". Bu yasama, stabilcoinler ve on-chain finans için uyum çerçevesini netleştirmiştir ve Trump ailesi tarafından yönetilen kripto projesi WLFI ile dolar ile desteklenen stabilcoin USD1 için kurumsal bir güvence sağlamıştır.
Bu bağlamda, USD1 giderek BNB ekosisteminin ana ödeme aracı haline gelirken, Lista DAO sadece birkaç ay içinde USD1'in on-chain en büyük likidite merkezi haline geldi ve sadece hazine içindeki ölçek 100 milyon doları aştı.
BNBFi'nin stratejik açığı, neden bir Lista DAO'ya ihtiyaç var?
BNB Chain'in en büyük çelişkisi, varlık yoğunluğu ve yüksek likiditeye sahip olması ancak birleşilebilir on-chain getiri yapılarının eksikliğidir. Ethereum, Lido, Maker, Pendle gibi işbirlikçi ekosistemlerle "staking - stablecoin - kaldıraç - strateji - yapılandırılmış varlık" sistemini tamamlayarak oluştururken, BNB ekosistemi hala "varlık çevrimiçi olduğu anda entegre" aşamasında kalmaktadır.
Uzun zamandır, BNB varlıkları esas olarak Binance CEX'te kalmış, on-chain standartlaştırılmış likit staking protokolleri bulunmamaktadır ve kaldıraç ile getiri iç içe geçmiş borç verme ve stablecoin altyapısının eksikliği bulunmaktadır. On-chain TVL'deki borç verme oranı %35'in altında, Ethereum'un %50'sinin çok altında.
Bu bağlamda, "BNBFi" adlı sistematik kavram şekillenmeye başladı; bu tek bir proje değil, Binance ekosisteminin yerel varlıkların on-chain entegrasyonu için bir bütün finansal stratejisidir. Lista DAO, "üçlü yapı" ürün yapısıyla devreye girerek, BNBFi'nin kavramdan gerçeğe dönüşümünde ilk parça olmaktadır. USD1'in ortaya çıkışı, BNB ağında bir "yapısal stabilcoin"in ilk şeklinin oluşmasını sağladı; bu, on-chain'de basitçe dolaşan bir sabit varlık değil, strateji uygulamalarına, bileşik getiriler ve likidite birleştirmeye derinlemesine katılabilen bir motor olarak işlev görmektedir.
BNB on-chain varlık yaşam döngüsü nasıl oluşturulur?
"all in BNBFi" hedefiyle, lisUSD, slisBNB, slisBNBx üç tür varlığın kombinasyonu ile Lista DAO, BNBFi için tam bir varlık yaşam döngüsü çerçevesi oluşturdu. BNB ana para ile başlayarak, teminat veya staking yoluna girip, lisUSD stabilcoin'ini basarak, çeşitli strateji uygulamalarına katılıyor, Lending yardımıyla kaldıraç veya bileşik getiri oluşturuyor, slisBNBx gibi araçlarla CEX üzerinden yeni yatırımlar gerçekleştiriyor ve nihayetinde getiri yeniden yatırma ve likidite döngüsünü sağlıyor.
Gelecekte, daha fazla varlığın dahil edilmesi ve pazarın genişlemesiyle, Lista Lending ve türev ürünleri, BNB on-chain yapılandırılmış finansal ekosisteminin ana bağlantı katmanı haline gelecektir - varlık oluşturma, likidite dağıtımı, strateji birleştirme ve getiri çekme süreçlerini kapsayan tam bir döngü sistemi.
Lista Lending: DeFi fon verimliliğinin yeniden inşası
Lista Lending bu yıl Nisan ayında piyasaya sürüldü ve Morpho'ya benzer bir eşler arası mimari kullanıyor. Modülerlik, risk izolasyonu ve piyasa özgürlüğü yaratma gibi özelliklere sahiptir. Her piyasa, parametreleri bağımsız olarak ayarlayabilir, böylece izin gerektirmeyen strateji dağıtımı ve fon tahsisi gerçekleştirilebilir.
Bu mekanizma, BNB on-chain sermaye kullanım oranını artırırken, aynı zamanda Lista ürününün kapalı döngüsünü tamamladı: Fonlar slisBNB aracılığıyla teminat sistemine girebilir, lisUSD borç alarak strateji dağıtımına katılabilir ve varlıklar modüller arasında döngüsel olarak değer kazanabilir. Şu anda Lista Lending'in TVL'si 1,5 milyar doları aşmıştır ve grafikten görülebileceği gibi, Lending'in piyasaya sürülmesinden bu yana, Lista DAO'nun TVL büyüme hızının belkemiği olmuştur.
slisBNB ve slisBNBx: Staking ve yeni kazançları birleştiriyor
slisBNB, Lista'nın yerel likidite staking token'ıdır ve temel ürün olarak çoklu kazançlar sağlayabilir, bunlar arasında doğrulama düğümü ödülleri, yeniden staking kazançları vb. slisBNBx, Launchpool gibi on-chain yeni projelere katılmak için kullanılan bir teminat token'ıdır. Kullanıcılar BNB/slisBNB teminatı vererek lisUSD kazanmanın yanı sıra slisBNBx basarak yeni projelere katılabilir ve farklı kazanç yollarını açabilir.
USD1: Stabilcoin stratejisi başlangıcı ve kazanç merkezi
May 2025, Lista DAO completed a deep integration of the USD1 stablecoin launched by the Trump family project World Liberty Finance, incorporating it into treasury collateral assets, CDP minting logic, liquidity deployment pathways, and even the Launchpool new token mechanism, almost achieving "full path coverage" from user entry to strategy exit. Currently, USD1 has become the starting point of strategies and the core liquidity asset within Lista, and leveraging this trend of political and financial fusion, Lista DAO has become the circulation hub of USD1 across the network, reflecting its capability for deep integration of external assets.
Geleneksel stabilcoinlerin sabitlenmesinin sona ermesinin aksine, USD1, Lista DAO sisteminde yerleştirilebilir, birleştirilebilir ve bileşik faizli bir strateji bileşeni haline geliyor - bu, onu USDT, FDUSD gibi saf hesaplama amaçlı stabilcoinlerden ayıran temel noktadır. Ağustos itibarıyla, Lista DAO platformundaki USD1'in dolaşımı 200 milyon doları aşarak, stabilcoin pazarındaki yüksek kabul oranını yansıtmakta ve Lista DAO'nun "likidite omurgası" olarak taşıma kapasitesini doğrulamaktadır.
Özellikle, USD1'in Lista sisteminde iki tür stratejik rolü bulunmaktadır:
Yüksek uyumlu bir giriş varlığı olarak, kullanıcılar USD1'i Vault'a yatırarak BNB'yi Launchpool'a katılmak için açabilir, ayrıca CDP modülünde teminat göstererek lisUSD basabilir ve PancakeSwap'taki stabilcoin madenciliğine katılabilir;
2、Kapsamlı modüller arası gelir aracı olarak, USD1, kullanıcıların slisBNB, slisBNBx veya LP Token gibi varlıkları teminat göstererek mintlediği bir varlıktır, ardından Lending ve strateji Vault'a entegre edilebilir, böylece bileşik gelir elde edilerek varlık teminatı—stablecoin oluşturma—strateji uygulama—gelir çekme sürecinin tam zincir kapalı döngüsü gerçekleştirilir. Şu anda platform, BNB, USD1, USDT dahil olmak üzere ondan fazla kasa sunmaktadır ve bunlar arasında USD1 ile ilgili kasalar, mevduat miktarı, kullanım oranı ve getiri oranı açısından önde gelmektedir.
Diğer protokoller hala "varlık erişimi entegrasyonu" aşamasındayken, Lista DAO USD1'i platformun kazanç yapısının bir parçası haline getirmiştir; bu sadece USD1'in DeFi kullanılabilirliğini artırmakla kalmamış, aynı zamanda onu BNBFi yapısındaki en etkili aracı varlık haline getirmiştir. Diğer bir deyişle, USD1 bir "Lista'ya erişim varlığı" değil, Lista DAO tarafından "likidite omurgası" ve "yapılandırılmış kazanç motoru"na dönüştürülmüştür; bu derin bağlanma, Lista'nın diğer BNB zincir protokollerine göre en büyük koruma çitlerinden biri haline gelmiştir.
lisUSD'dan USD1'e, Lista DAO, strateji uyumluluğuna dayalı ve getirilerin likiditeyi yönlendirdiği bir stabilcoin katmanı inşa etmeye adım adım ilerliyor. Bu, onu yalnızca bir DeFi protokolü seti olmaktan çıkarıyor ve daha çok açık finans merkezi olma yeteneğine sahip bir "BNBFi Merkez Bankası" gibi bir hale getiriyor.
Lista DAO'nun stratejik yapı rolleri: BNBFi'nin fon toplam giriş noktası
Lista DAO'nun yükselişi, tek nokta işlevselliği突破'tan değil, sistem, yapı ve strateji üçlü mekanizmasının senkronize gücüyle, aşılması zor bir on-chain altyapı rolü inşa edilmesiyle gerçekleşmiştir. Özellikle BNBFi'nin Binance on-chain varlık strateji merkezine evrildiği süreçte, Lista DAO artık yalnızca bir kredi verme protokolü değil, aynı zamanda likidite serbest bırakma, teminat varlık dolaşımı ve gelir dönüşüm yollarında standart bir katman haline gelmiştir.
Mevcut BNBFi ekosisteminde, Pendle'ın PT, YT-slisBNBx'i, Aster'ın asBNB'si, Solv'ın solvBTC.BNB'si, Kernel'ın stratejik yapılandırılmış varlıkları gibi, sözleşme yolları neredeyse tamamen Lista DAO'nun slisBNB veya slisBNBx'ine bağlıdır.
Bu, Lista DAO'nun yalnızca bir uygulama protokolü olmadığını, aynı zamanda BNBFi ekosistemindeki varlık yapısal toplam anahtar olduğunu ifade eder; herhangi bir fonun strateji katmanına veya yeniden stake etme yoluna girmesi için önce Lista DAO üzerinden stake edilmesi veya borç verilerek orijinal belge üretilmesi gerekmektedir. slisBNB, birleştirilebilir varlıkların üretim noktasıdır, slisBNBx, strateji giriş belgesidir, lisUSD genel likidite birimidir ve Lista Lending ise kaldıraç ve getiri artırma sistem motorudur.
Binance on-chain stratejik varlıkların tek köprüsü
Uzun zamandır, Binance CEX'teki BNB'nin on-chain hale getirilmesi zor olmuştur, ancak Lista DAO, varlık saklama mantığını değiştirmeden bir yol sunmaktadır. Kullanıcılar BNB'lerini slisBNB üretmek için devrederek on-chain gelir elde edebilir; ya da BNB'lerini teminat göstererek slisBNBx üreterek Launchpool'da yeni projelere katılabilir veya lisUSD'yi borç vererek kaldıraç ve strateji dağıtımı yapabilir.
Binance'in şu anda Megadrop, Launchpool ve HODLer airdrop'unun tüm sürecine erişimi olan tek on-chain varlığı, Lista DAO tarafından sunulan slisBNB ve slisBNBx'dir. Bu bir ürün işbirliği değil, yapısal bir yol bağlılığıdır.
2025 yılı Ağustos ayı itibarıyla, Lista DAO'nun TVL'si 3 milyar doları aşarak BNBFi yapı yeniden yapılanmasının gerçek omurgası haline geldi:
1、slisBNB, BNB Chain üzerinde en yaygın likit staking varlığı haline gelmiştir, TVL 900 milyon dolara ulaşmış ve bu ağın likit staking pazarının neredeyse %99'unu elinde bulundurmaktadır. slisBNB'nin sunduğu toplam yıllık getiri oranı yaklaşık %11.58'dir, bunun içinde %10.84'lük Launchpool getirisi ve %0.74'lük likit staking temel getirisi bulunmaktadır, toplam staking miktarı ise yaklaşık 1.103.931 BNB'dir.
lisUSD'nin mevcut dolaşım arzı yaklaşık 67.78 milyon dolar olup, arkasındaki teminat varlıklarının toplam değeri yaklaşık 500 milyon doları geçmektedir. Genel teminat oranı ise %1000'in üzerindedir.
Lista Lending'in TVL'si 1 milyar doları aştı ve BNB Chain'deki ikinci en büyük borç verme protokolü haline geldi.
Veri kaynağı: Proje web sitesi, Coingecko, Defillama
On-chain göstergelere göre, Lista'nın mevcut FDV'si 213 milyon dolar iken, TVL'si 3 milyar dolara ulaşmış durumda. Bu, FDV/TVL oranının yalnızca 0.07x olduğu anlamına geliyor, yani her 1 dolarlık protokol değeri arkasında 14.1 dolarlık on-chain varlık destekleniyor. Bu oran, karşılaştırmalı projelerde hala oldukça önde ve Lista'nın bulunduğu "değer boşluğu" konumunu daha da belirgin hale getiriyor.
Buna karşılık, Aave, Morpho ve Fluid'in FDV/TVL oranları sırasıyla 0.19x, 0.44x ve 0.78x'tir; piyasa, bu protokollerin olgunluğunu veya kârlılığını kısmen yansıtmaktadır. Ancak, Lista'nın TVL büyüklüğü büyük olmasına rağmen, henüz uygun bir piyasa değerlemesi elde edememiştir; bu muhtemelen token serbest bırakma temposu, gelir yapısının henüz tam olarak görünmemesi veya piyasanın protokolün istikrarı ve gelişim yolunu gözlemliyor olmasından kaynaklanmaktadır.
Lista DAO'nun başarısı tek bir noktada değil, kurumsal yapı, finansman yolları ve gelir yapısının üçlü mantığının eşzamanlı yeniden yapılandırılmasından kaynaklanmaktadır. İster USD1'in yüksek verimlilikte entegre edilmesiyle piyasa fırsatını yakalamak, isterse topluluğu bir araya getiren maskot meme Moolah'ın tanıtımı olsun, ListaDAO yapı ile duygu arasında her zaman en iyi dengeyi bulmayı başarmaktadır.
TVL'nin hızlı artışıyla birlikte, Lista DAO da token ekonomi modelini aktif olarak optimize ediyor. 2025 yılının Ağustos ayında, resmi olarak toplam LISTA miktarının %20'sinin imha işleminin tamamlandığını duyurdu ve bu, protokolün piyasaya sürülmesinden bu yana en büyük arz yanıtı olma özelliğini taşıyor. Bu hareket, uzun vadeli değer sabitlemesini güçlendirmenin yanı sıra güçlü bir yönetişim sinyali de yayıyor - Lista DAO, yüksek büyüme aşamasından stabil kendi kendine döngü yapısının yeni dönemine geçiyor.
Lista DAO'nun anlamı, BNB Chain'de zincir üzerinde finansal altyapının eksik olduğu bir bağlamda, yalnızca "daha iyi bir kredi protokolü" olmayı hedeflemekle kalmayıp, aynı zamanda "BNB zincirinde getiri yapısı" için varsayılan katman olması ve BNBFi varlıklarının serbest bırakılmasının toplam motoru olmasıdır. Lido'nun Ethereum staking yolunun standardı haline geldiği gibi, Lista DAO da BNB varlıklarının zincir üstü yapısının yapısal girişi olmaktadır. Gelecekte BNB etrafında inşa edilecek tüm kaldıraç, strateji, yeniden staking ve getiri sentezi yollarında, Lista DAO'nun etrafından geçmek mümkün olmayacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Liste DAO'nun USD1'e entegrasyonu en büyük koruma hendeği mi?
Dün, BNB 880 doları aştı ve tarihî bir zirveye ulaştı. Finansal strateji ve yapılandırılmış finansmanın birlikte sürüklediği bu yükseliş döngüsünde, BNB Chain artık sadece bir yüksek frekanslı ticaret ağı değil, aynı zamanda yerel varlıkların on-chain hale gelmesinin ana savaş alanı haline geldi.
Ve bu cephede, Lista DAO sessizce C pozisyonuna yerleşti ve BNB Chain üzerinde TVL birincisi proje haline geldi. Sadece BNB ekosistemindeki en büyük likit staking pazarını desteklemekle kalmadı, aynı zamanda stablecoin, borç verme, yeniden staking, strateji birleştirme gibi birçok temel varlık yolunu da domine etti, TVL bir anda 3 milyar doları aştı.
Trump'un Beyaz Saray'a yeniden dönmesinden bu yana, ABD hızla bir dizi kripto para ile ilgili politika ve yasa tasarısını hayata geçirdi. Bunlar arasında en belirgin olanı "GENIUS Act". Bu yasama, stabilcoinler ve on-chain finans için uyum çerçevesini netleştirmiştir ve Trump ailesi tarafından yönetilen kripto projesi WLFI ile dolar ile desteklenen stabilcoin USD1 için kurumsal bir güvence sağlamıştır.
Bu bağlamda, USD1 giderek BNB ekosisteminin ana ödeme aracı haline gelirken, Lista DAO sadece birkaç ay içinde USD1'in on-chain en büyük likidite merkezi haline geldi ve sadece hazine içindeki ölçek 100 milyon doları aştı.
BNBFi'nin stratejik açığı, neden bir Lista DAO'ya ihtiyaç var?
BNB Chain'in en büyük çelişkisi, varlık yoğunluğu ve yüksek likiditeye sahip olması ancak birleşilebilir on-chain getiri yapılarının eksikliğidir. Ethereum, Lido, Maker, Pendle gibi işbirlikçi ekosistemlerle "staking - stablecoin - kaldıraç - strateji - yapılandırılmış varlık" sistemini tamamlayarak oluştururken, BNB ekosistemi hala "varlık çevrimiçi olduğu anda entegre" aşamasında kalmaktadır.
Uzun zamandır, BNB varlıkları esas olarak Binance CEX'te kalmış, on-chain standartlaştırılmış likit staking protokolleri bulunmamaktadır ve kaldıraç ile getiri iç içe geçmiş borç verme ve stablecoin altyapısının eksikliği bulunmaktadır. On-chain TVL'deki borç verme oranı %35'in altında, Ethereum'un %50'sinin çok altında.
Bu bağlamda, "BNBFi" adlı sistematik kavram şekillenmeye başladı; bu tek bir proje değil, Binance ekosisteminin yerel varlıkların on-chain entegrasyonu için bir bütün finansal stratejisidir. Lista DAO, "üçlü yapı" ürün yapısıyla devreye girerek, BNBFi'nin kavramdan gerçeğe dönüşümünde ilk parça olmaktadır. USD1'in ortaya çıkışı, BNB ağında bir "yapısal stabilcoin"in ilk şeklinin oluşmasını sağladı; bu, on-chain'de basitçe dolaşan bir sabit varlık değil, strateji uygulamalarına, bileşik getiriler ve likidite birleştirmeye derinlemesine katılabilen bir motor olarak işlev görmektedir.
BNB on-chain varlık yaşam döngüsü nasıl oluşturulur?
"all in BNBFi" hedefiyle, lisUSD, slisBNB, slisBNBx üç tür varlığın kombinasyonu ile Lista DAO, BNBFi için tam bir varlık yaşam döngüsü çerçevesi oluşturdu. BNB ana para ile başlayarak, teminat veya staking yoluna girip, lisUSD stabilcoin'ini basarak, çeşitli strateji uygulamalarına katılıyor, Lending yardımıyla kaldıraç veya bileşik getiri oluşturuyor, slisBNBx gibi araçlarla CEX üzerinden yeni yatırımlar gerçekleştiriyor ve nihayetinde getiri yeniden yatırma ve likidite döngüsünü sağlıyor.
Gelecekte, daha fazla varlığın dahil edilmesi ve pazarın genişlemesiyle, Lista Lending ve türev ürünleri, BNB on-chain yapılandırılmış finansal ekosisteminin ana bağlantı katmanı haline gelecektir - varlık oluşturma, likidite dağıtımı, strateji birleştirme ve getiri çekme süreçlerini kapsayan tam bir döngü sistemi.
Lista Lending: DeFi fon verimliliğinin yeniden inşası
Lista Lending bu yıl Nisan ayında piyasaya sürüldü ve Morpho'ya benzer bir eşler arası mimari kullanıyor. Modülerlik, risk izolasyonu ve piyasa özgürlüğü yaratma gibi özelliklere sahiptir. Her piyasa, parametreleri bağımsız olarak ayarlayabilir, böylece izin gerektirmeyen strateji dağıtımı ve fon tahsisi gerçekleştirilebilir.
Bu mekanizma, BNB on-chain sermaye kullanım oranını artırırken, aynı zamanda Lista ürününün kapalı döngüsünü tamamladı: Fonlar slisBNB aracılığıyla teminat sistemine girebilir, lisUSD borç alarak strateji dağıtımına katılabilir ve varlıklar modüller arasında döngüsel olarak değer kazanabilir. Şu anda Lista Lending'in TVL'si 1,5 milyar doları aşmıştır ve grafikten görülebileceği gibi, Lending'in piyasaya sürülmesinden bu yana, Lista DAO'nun TVL büyüme hızının belkemiği olmuştur.
slisBNB ve slisBNBx: Staking ve yeni kazançları birleştiriyor
slisBNB, Lista'nın yerel likidite staking token'ıdır ve temel ürün olarak çoklu kazançlar sağlayabilir, bunlar arasında doğrulama düğümü ödülleri, yeniden staking kazançları vb. slisBNBx, Launchpool gibi on-chain yeni projelere katılmak için kullanılan bir teminat token'ıdır. Kullanıcılar BNB/slisBNB teminatı vererek lisUSD kazanmanın yanı sıra slisBNBx basarak yeni projelere katılabilir ve farklı kazanç yollarını açabilir.
USD1: Stabilcoin stratejisi başlangıcı ve kazanç merkezi
May 2025, Lista DAO completed a deep integration of the USD1 stablecoin launched by the Trump family project World Liberty Finance, incorporating it into treasury collateral assets, CDP minting logic, liquidity deployment pathways, and even the Launchpool new token mechanism, almost achieving "full path coverage" from user entry to strategy exit. Currently, USD1 has become the starting point of strategies and the core liquidity asset within Lista, and leveraging this trend of political and financial fusion, Lista DAO has become the circulation hub of USD1 across the network, reflecting its capability for deep integration of external assets.
Geleneksel stabilcoinlerin sabitlenmesinin sona ermesinin aksine, USD1, Lista DAO sisteminde yerleştirilebilir, birleştirilebilir ve bileşik faizli bir strateji bileşeni haline geliyor - bu, onu USDT, FDUSD gibi saf hesaplama amaçlı stabilcoinlerden ayıran temel noktadır. Ağustos itibarıyla, Lista DAO platformundaki USD1'in dolaşımı 200 milyon doları aşarak, stabilcoin pazarındaki yüksek kabul oranını yansıtmakta ve Lista DAO'nun "likidite omurgası" olarak taşıma kapasitesini doğrulamaktadır.
Özellikle, USD1'in Lista sisteminde iki tür stratejik rolü bulunmaktadır:
2、Kapsamlı modüller arası gelir aracı olarak, USD1, kullanıcıların slisBNB, slisBNBx veya LP Token gibi varlıkları teminat göstererek mintlediği bir varlıktır, ardından Lending ve strateji Vault'a entegre edilebilir, böylece bileşik gelir elde edilerek varlık teminatı—stablecoin oluşturma—strateji uygulama—gelir çekme sürecinin tam zincir kapalı döngüsü gerçekleştirilir. Şu anda platform, BNB, USD1, USDT dahil olmak üzere ondan fazla kasa sunmaktadır ve bunlar arasında USD1 ile ilgili kasalar, mevduat miktarı, kullanım oranı ve getiri oranı açısından önde gelmektedir.
Diğer protokoller hala "varlık erişimi entegrasyonu" aşamasındayken, Lista DAO USD1'i platformun kazanç yapısının bir parçası haline getirmiştir; bu sadece USD1'in DeFi kullanılabilirliğini artırmakla kalmamış, aynı zamanda onu BNBFi yapısındaki en etkili aracı varlık haline getirmiştir. Diğer bir deyişle, USD1 bir "Lista'ya erişim varlığı" değil, Lista DAO tarafından "likidite omurgası" ve "yapılandırılmış kazanç motoru"na dönüştürülmüştür; bu derin bağlanma, Lista'nın diğer BNB zincir protokollerine göre en büyük koruma çitlerinden biri haline gelmiştir.
lisUSD'dan USD1'e, Lista DAO, strateji uyumluluğuna dayalı ve getirilerin likiditeyi yönlendirdiği bir stabilcoin katmanı inşa etmeye adım adım ilerliyor. Bu, onu yalnızca bir DeFi protokolü seti olmaktan çıkarıyor ve daha çok açık finans merkezi olma yeteneğine sahip bir "BNBFi Merkez Bankası" gibi bir hale getiriyor.
Lista DAO'nun stratejik yapı rolleri: BNBFi'nin fon toplam giriş noktası
Lista DAO'nun yükselişi, tek nokta işlevselliği突破'tan değil, sistem, yapı ve strateji üçlü mekanizmasının senkronize gücüyle, aşılması zor bir on-chain altyapı rolü inşa edilmesiyle gerçekleşmiştir. Özellikle BNBFi'nin Binance on-chain varlık strateji merkezine evrildiği süreçte, Lista DAO artık yalnızca bir kredi verme protokolü değil, aynı zamanda likidite serbest bırakma, teminat varlık dolaşımı ve gelir dönüşüm yollarında standart bir katman haline gelmiştir.
Mevcut BNBFi ekosisteminde, Pendle'ın PT, YT-slisBNBx'i, Aster'ın asBNB'si, Solv'ın solvBTC.BNB'si, Kernel'ın stratejik yapılandırılmış varlıkları gibi, sözleşme yolları neredeyse tamamen Lista DAO'nun slisBNB veya slisBNBx'ine bağlıdır.
Bu, Lista DAO'nun yalnızca bir uygulama protokolü olmadığını, aynı zamanda BNBFi ekosistemindeki varlık yapısal toplam anahtar olduğunu ifade eder; herhangi bir fonun strateji katmanına veya yeniden stake etme yoluna girmesi için önce Lista DAO üzerinden stake edilmesi veya borç verilerek orijinal belge üretilmesi gerekmektedir. slisBNB, birleştirilebilir varlıkların üretim noktasıdır, slisBNBx, strateji giriş belgesidir, lisUSD genel likidite birimidir ve Lista Lending ise kaldıraç ve getiri artırma sistem motorudur.
Binance on-chain stratejik varlıkların tek köprüsü
Uzun zamandır, Binance CEX'teki BNB'nin on-chain hale getirilmesi zor olmuştur, ancak Lista DAO, varlık saklama mantığını değiştirmeden bir yol sunmaktadır. Kullanıcılar BNB'lerini slisBNB üretmek için devrederek on-chain gelir elde edebilir; ya da BNB'lerini teminat göstererek slisBNBx üreterek Launchpool'da yeni projelere katılabilir veya lisUSD'yi borç vererek kaldıraç ve strateji dağıtımı yapabilir.
Binance'in şu anda Megadrop, Launchpool ve HODLer airdrop'unun tüm sürecine erişimi olan tek on-chain varlığı, Lista DAO tarafından sunulan slisBNB ve slisBNBx'dir. Bu bir ürün işbirliği değil, yapısal bir yol bağlılığıdır.
2025 yılı Ağustos ayı itibarıyla, Lista DAO'nun TVL'si 3 milyar doları aşarak BNBFi yapı yeniden yapılanmasının gerçek omurgası haline geldi:
1、slisBNB, BNB Chain üzerinde en yaygın likit staking varlığı haline gelmiştir, TVL 900 milyon dolara ulaşmış ve bu ağın likit staking pazarının neredeyse %99'unu elinde bulundurmaktadır. slisBNB'nin sunduğu toplam yıllık getiri oranı yaklaşık %11.58'dir, bunun içinde %10.84'lük Launchpool getirisi ve %0.74'lük likit staking temel getirisi bulunmaktadır, toplam staking miktarı ise yaklaşık 1.103.931 BNB'dir.
lisUSD'nin mevcut dolaşım arzı yaklaşık 67.78 milyon dolar olup, arkasındaki teminat varlıklarının toplam değeri yaklaşık 500 milyon doları geçmektedir. Genel teminat oranı ise %1000'in üzerindedir.
Lista Lending'in TVL'si 1 milyar doları aştı ve BNB Chain'deki ikinci en büyük borç verme protokolü haline geldi.
Veri kaynağı: Proje web sitesi, Coingecko, Defillama
On-chain göstergelere göre, Lista'nın mevcut FDV'si 213 milyon dolar iken, TVL'si 3 milyar dolara ulaşmış durumda. Bu, FDV/TVL oranının yalnızca 0.07x olduğu anlamına geliyor, yani her 1 dolarlık protokol değeri arkasında 14.1 dolarlık on-chain varlık destekleniyor. Bu oran, karşılaştırmalı projelerde hala oldukça önde ve Lista'nın bulunduğu "değer boşluğu" konumunu daha da belirgin hale getiriyor.
Buna karşılık, Aave, Morpho ve Fluid'in FDV/TVL oranları sırasıyla 0.19x, 0.44x ve 0.78x'tir; piyasa, bu protokollerin olgunluğunu veya kârlılığını kısmen yansıtmaktadır. Ancak, Lista'nın TVL büyüklüğü büyük olmasına rağmen, henüz uygun bir piyasa değerlemesi elde edememiştir; bu muhtemelen token serbest bırakma temposu, gelir yapısının henüz tam olarak görünmemesi veya piyasanın protokolün istikrarı ve gelişim yolunu gözlemliyor olmasından kaynaklanmaktadır.
Lista DAO'nun başarısı tek bir noktada değil, kurumsal yapı, finansman yolları ve gelir yapısının üçlü mantığının eşzamanlı yeniden yapılandırılmasından kaynaklanmaktadır. İster USD1'in yüksek verimlilikte entegre edilmesiyle piyasa fırsatını yakalamak, isterse topluluğu bir araya getiren maskot meme Moolah'ın tanıtımı olsun, ListaDAO yapı ile duygu arasında her zaman en iyi dengeyi bulmayı başarmaktadır.
TVL'nin hızlı artışıyla birlikte, Lista DAO da token ekonomi modelini aktif olarak optimize ediyor. 2025 yılının Ağustos ayında, resmi olarak toplam LISTA miktarının %20'sinin imha işleminin tamamlandığını duyurdu ve bu, protokolün piyasaya sürülmesinden bu yana en büyük arz yanıtı olma özelliğini taşıyor. Bu hareket, uzun vadeli değer sabitlemesini güçlendirmenin yanı sıra güçlü bir yönetişim sinyali de yayıyor - Lista DAO, yüksek büyüme aşamasından stabil kendi kendine döngü yapısının yeni dönemine geçiyor.
Lista DAO'nun anlamı, BNB Chain'de zincir üzerinde finansal altyapının eksik olduğu bir bağlamda, yalnızca "daha iyi bir kredi protokolü" olmayı hedeflemekle kalmayıp, aynı zamanda "BNB zincirinde getiri yapısı" için varsayılan katman olması ve BNBFi varlıklarının serbest bırakılmasının toplam motoru olmasıdır. Lido'nun Ethereum staking yolunun standardı haline geldiği gibi, Lista DAO da BNB varlıklarının zincir üstü yapısının yapısal girişi olmaktadır. Gelecekte BNB etrafında inşa edilecek tüm kaldıraç, strateji, yeniden staking ve getiri sentezi yollarında, Lista DAO'nun etrafından geçmek mümkün olmayacaktır.