Amerika Birleşik Devletleri, 2025 yılının Temmuz ayında Resmi olarak "GENIUS ACT" ( Zeka Yasası )'ni kabul etti ve dijital varlıklar ile yapay zeka alanındaki düzenlemelerin temelini attı; ayrıca küresel stablecoin ve ödeme sistemleri için bir sonraki rekabet dalgasını tetikledi. Küresel Blok Zinciri İş Konseyi (GBBC) CEO'su Sandra Ro, FinTechON & AFA Zirvesi'nde (/1), bu yasamanın önemli bir kırılma noktası olduğunu, ancak gelecekteki gelişmelerin uluslararası düzeyde düzenlemelerin koordine edilip edilemeyeceğine ve piyasanın nasıl bir galip belirleyeceğine bağlı olacağını vurguladı.
Amerika Birleşik Devletleri'nde Düzenleyici Dönüm Noktası: "GENIUS Yasası" Sahneye Çıkıyor
Ro, "GENIUS Yasası"nın ABD dijital varlık düzenlemesinde "kapı açan yasama" olduğunu düşünüyor ve stablecoin ihraççıları ile saklayıcıları için net kurallar sağlıyor. Yasa, dolar stablecoin'lerinin %100 rezerv desteğine sahip olmasını ve iki katmanlı düzenlemeyi gerektiriyor: 10 milyar dolardan az olanlar eyalet hükümetleri tarafından düzenlenirken, 10 milyar doları aşanlar federal hükümete devrediliyor. Temel hedef tüketicileri korumak olsa da, ilgili detaylar ve uygulanması için hala yıllar gerektiğini hatırlatıyor ve bunların OCC, SEC gibi kurumlar tarafından kademeli olarak hayata geçirileceğini vurguluyor.
(Amerika'da "GENIUS Act" ödeme tipi stablecoin'leri kapsamlı bir şekilde düzenliyor: ihraç eşiği, rezerv standartları ve denetim sistemi bir arada )
İki partinin nadir bir uzlaşısı: Siyasi tutumda "büyük bir kayma"
Bu yılın başında hala tartışmalı olan stablecoin yasası, artık Amerika Birleşik Devletleri'nde iki partinin desteğini kazandı. Ro, bunun politika atmosferinde "büyük bir değişim" olduğunu tanımladı. Önümüzdeki günlerde, Temsilciler Meclisi ve Senato'nun sunacağı piyasa altyapı yasası, muhtemelen bir sonraki yasama tartışmasının odak noktası olacak.
stablecoin yasası kısıtlamaları ve boşlukları: mevduat token'ları yasanın kapsamı dışında
Her ne kadar "GENIUS Yasası" stablecoin'leri kapsıyorsa da, bankaların araştırdığı tokenleştirilmiş mevduat (deposit token) dahil edilmemiştir. Ro, mevduat token'leri ile stablecoin'ler arasındaki etkileşimin nasıl ele alınacağı konusunun hala çözülmemiş bir sorun olduğunu belirtiyor. Sektör grupları, sistemik riskleri önlemek için geleneksel finans kurumları, altyapı ve blok zinciri protokollerini koordine etmeye çalışıyor.
Amerika Birleşik Devletleri'nin CBDC görünümü "çok karanlık"
Ro'nun merkez bankası dijital para birimlerine (CBDC) yaklaşımı oldukça açık: ABD'de neredeyse imkansız. Bazı eyaletler CBDC'yi yasaklayan yasalar bile çıkardı, Wyoming eyaleti ise eyalet düzeyinde bir egemen stablecoin olan FRNT'yi tanıttı. O, ABD'nin yolunun özel sektör tarafından stablecoin çıkarılması olduğunu, federal CBDC değil.
FedNow'dan gelen ödeme rekabeti
Bunun yanı sıra, Ro piyasalara Amerika'nın Brezilya'nın PIX'i veya Hindistan'ın UPI'si ile benzer işlevlere sahip FedNow anlık ödeme sistemine sahip olduğunu hatırlatıyor. Blok zinciri üzerine inşa edilmemiş olsa da, yerel ödeme pazarında baskın bir konum kazanabilir. Sorun, gelecekte FedNow'un stablecoin ağlarıyla perakende ve toptan ödeme senaryolarında nasıl bir arada var olacağıdır ve bu henüz gözlemlenmelidir.
Stablecoin'un geleceği: Küresel işbirliği mi yoksa piyasa bölünmesi mi?
Uluslararası düzeyde, Ro, düzenleyici kurumların KYC/AML, risk yönetimi ve yönetişim yapısı gibi standartların koordinasyonuna odaklanması gerektiğini, doğrudan piyasa kazananlarını seçmek yerine vurguladı. GBBC'nin, finansal kurumların en iyi uygulamaları oluşturmasına yardımcı olmak için kamu blok zinciri kullanımı için bir risk azaltma çerçevesi yayınladığını açıkladı. Sonuç olarak, piyasa rekabeti platformların ve ihraççıların başarısını kendiliğinden belirleyecektir.
Teknoloji devleri potansiyel bir yıkım gücü haline geliyor.
PayPal, Stripe, Mastercard gibi büyük şirketlerin aktif olarak yer almasıyla, teknoloji devleri stablecoin pazarının potansiyel "yeni oyuncuları" olarak görülüyor. Aynı zamanda, Meta, X ve TON gibi sosyal medya platformları kendi tokenlerini piyasaya sürerse, milyarlarca kullanıcı sayesinde çoğu ülkeden daha büyük bir ödeme ekosistemi oluşturabilirler.
Şirketler, bankalardan tedarik zincirine kadar, merkezi bir strateji olarak görülmelidir.
Ro, stablecoin'ların şirket üst yönetiminin stratejik kararları haline gelmesi gerektiğini vurguladı, yan proje olmaktan ziyade. FedEx, UPS, CNI Transportation gibi lojistik devleri, Blok Zinciri aracılığıyla tedarik zinciri takibi yapmıştır ve gelecekte ödemeleri entegre etmeyi planlamaktadırlar, bu da daha fazla uluslararası koordinasyon gerektirecektir.
Dolar Hegemony ve Döviz Sorunları
Eski bir döviz bankacısı olarak, Ro piyasalara hatırlatıyor ki, şu anda yaklaşık %99 oranında stablecoin, dolara bağlı durumda ve aslında "dolar temsilcisi" haline geldi. Diğer ülkeler kendi para birimiyle stablecoin çıkarmak istediklerinde genellikle likidite ve altyapı eksikliği nedeniyle sınırlı kalıyorlar, bu da küresel dijital varlık sisteminin hâlâ dolara dayalı olmasına yol açıyor.
Bitcoin ulusal stratejik vizyona giriyor
Geleceğe bakıldığında, bazı ABD eyalet hükümetleri Bitcoin içeren stratejik varlık fonları oluşturmayı araştırıyor. Bu model, pasif tutma (altın veya BTC rezervleri gibi) ile aktif katılım (düğüm işletme, madencilik, gelir stratejileri) arasında değişebilir. Ro, bu tür fonları teşvik etmek için, potansiyel kazançlar ile riskleri dengelemek amacıyla titiz bir inceleme ve yönetim çerçevesi oluşturulması gerektiğini hatırlatıyor.
Bu makale FinTechON｜ABD Zeka Yasası, küresel stablecoin yarışını ateşledi, GBBC CEO'su: Şirketler bunu stratejik bir karar olarak görmelidir. İlk olarak Zincir Haberleri ABMedia'da yayınlandı.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
FinTechON｜Amerika'nın Dahilik Yasası, küresel stablecoin yarışını ateşledi, GBBC CEO'su: Şirketler bunu stratejik bir karar olarak görmelidir.
Amerika Birleşik Devletleri, 2025 yılının Temmuz ayında Resmi olarak "GENIUS ACT" ( Zeka Yasası )'ni kabul etti ve dijital varlıklar ile yapay zeka alanındaki düzenlemelerin temelini attı; ayrıca küresel stablecoin ve ödeme sistemleri için bir sonraki rekabet dalgasını tetikledi. Küresel Blok Zinciri İş Konseyi (GBBC) CEO'su Sandra Ro, FinTechON & AFA Zirvesi'nde (/1), bu yasamanın önemli bir kırılma noktası olduğunu, ancak gelecekteki gelişmelerin uluslararası düzeyde düzenlemelerin koordine edilip edilemeyeceğine ve piyasanın nasıl bir galip belirleyeceğine bağlı olacağını vurguladı.
Amerika Birleşik Devletleri'nde Düzenleyici Dönüm Noktası: "GENIUS Yasası" Sahneye Çıkıyor
Ro, "GENIUS Yasası"nın ABD dijital varlık düzenlemesinde "kapı açan yasama" olduğunu düşünüyor ve stablecoin ihraççıları ile saklayıcıları için net kurallar sağlıyor. Yasa, dolar stablecoin'lerinin %100 rezerv desteğine sahip olmasını ve iki katmanlı düzenlemeyi gerektiriyor: 10 milyar dolardan az olanlar eyalet hükümetleri tarafından düzenlenirken, 10 milyar doları aşanlar federal hükümete devrediliyor. Temel hedef tüketicileri korumak olsa da, ilgili detaylar ve uygulanması için hala yıllar gerektiğini hatırlatıyor ve bunların OCC, SEC gibi kurumlar tarafından kademeli olarak hayata geçirileceğini vurguluyor.
(Amerika'da "GENIUS Act" ödeme tipi stablecoin'leri kapsamlı bir şekilde düzenliyor: ihraç eşiği, rezerv standartları ve denetim sistemi bir arada )
İki partinin nadir bir uzlaşısı: Siyasi tutumda "büyük bir kayma"
Bu yılın başında hala tartışmalı olan stablecoin yasası, artık Amerika Birleşik Devletleri'nde iki partinin desteğini kazandı. Ro, bunun politika atmosferinde "büyük bir değişim" olduğunu tanımladı. Önümüzdeki günlerde, Temsilciler Meclisi ve Senato'nun sunacağı piyasa altyapı yasası, muhtemelen bir sonraki yasama tartışmasının odak noktası olacak.
stablecoin yasası kısıtlamaları ve boşlukları: mevduat token'ları yasanın kapsamı dışında
Her ne kadar "GENIUS Yasası" stablecoin'leri kapsıyorsa da, bankaların araştırdığı tokenleştirilmiş mevduat (deposit token) dahil edilmemiştir. Ro, mevduat token'leri ile stablecoin'ler arasındaki etkileşimin nasıl ele alınacağı konusunun hala çözülmemiş bir sorun olduğunu belirtiyor. Sektör grupları, sistemik riskleri önlemek için geleneksel finans kurumları, altyapı ve blok zinciri protokollerini koordine etmeye çalışıyor.
Amerika Birleşik Devletleri'nin CBDC görünümü "çok karanlık"
Ro'nun merkez bankası dijital para birimlerine (CBDC) yaklaşımı oldukça açık: ABD'de neredeyse imkansız. Bazı eyaletler CBDC'yi yasaklayan yasalar bile çıkardı, Wyoming eyaleti ise eyalet düzeyinde bir egemen stablecoin olan FRNT'yi tanıttı. O, ABD'nin yolunun özel sektör tarafından stablecoin çıkarılması olduğunu, federal CBDC değil.
FedNow'dan gelen ödeme rekabeti
Bunun yanı sıra, Ro piyasalara Amerika'nın Brezilya'nın PIX'i veya Hindistan'ın UPI'si ile benzer işlevlere sahip FedNow anlık ödeme sistemine sahip olduğunu hatırlatıyor. Blok zinciri üzerine inşa edilmemiş olsa da, yerel ödeme pazarında baskın bir konum kazanabilir. Sorun, gelecekte FedNow'un stablecoin ağlarıyla perakende ve toptan ödeme senaryolarında nasıl bir arada var olacağıdır ve bu henüz gözlemlenmelidir.
Stablecoin'un geleceği: Küresel işbirliği mi yoksa piyasa bölünmesi mi?
Uluslararası düzeyde, Ro, düzenleyici kurumların KYC/AML, risk yönetimi ve yönetişim yapısı gibi standartların koordinasyonuna odaklanması gerektiğini, doğrudan piyasa kazananlarını seçmek yerine vurguladı. GBBC'nin, finansal kurumların en iyi uygulamaları oluşturmasına yardımcı olmak için kamu blok zinciri kullanımı için bir risk azaltma çerçevesi yayınladığını açıkladı. Sonuç olarak, piyasa rekabeti platformların ve ihraççıların başarısını kendiliğinden belirleyecektir.
Teknoloji devleri potansiyel bir yıkım gücü haline geliyor.
PayPal, Stripe, Mastercard gibi büyük şirketlerin aktif olarak yer almasıyla, teknoloji devleri stablecoin pazarının potansiyel "yeni oyuncuları" olarak görülüyor. Aynı zamanda, Meta, X ve TON gibi sosyal medya platformları kendi tokenlerini piyasaya sürerse, milyarlarca kullanıcı sayesinde çoğu ülkeden daha büyük bir ödeme ekosistemi oluşturabilirler.
Şirketler, bankalardan tedarik zincirine kadar, merkezi bir strateji olarak görülmelidir.
Ro, stablecoin'ların şirket üst yönetiminin stratejik kararları haline gelmesi gerektiğini vurguladı, yan proje olmaktan ziyade. FedEx, UPS, CNI Transportation gibi lojistik devleri, Blok Zinciri aracılığıyla tedarik zinciri takibi yapmıştır ve gelecekte ödemeleri entegre etmeyi planlamaktadırlar, bu da daha fazla uluslararası koordinasyon gerektirecektir.
Dolar Hegemony ve Döviz Sorunları
Eski bir döviz bankacısı olarak, Ro piyasalara hatırlatıyor ki, şu anda yaklaşık %99 oranında stablecoin, dolara bağlı durumda ve aslında "dolar temsilcisi" haline geldi. Diğer ülkeler kendi para birimiyle stablecoin çıkarmak istediklerinde genellikle likidite ve altyapı eksikliği nedeniyle sınırlı kalıyorlar, bu da küresel dijital varlık sisteminin hâlâ dolara dayalı olmasına yol açıyor.
Bitcoin ulusal stratejik vizyona giriyor
Geleceğe bakıldığında, bazı ABD eyalet hükümetleri Bitcoin içeren stratejik varlık fonları oluşturmayı araştırıyor. Bu model, pasif tutma (altın veya BTC rezervleri gibi) ile aktif katılım (düğüm işletme, madencilik, gelir stratejileri) arasında değişebilir. Ro, bu tür fonları teşvik etmek için, potansiyel kazançlar ile riskleri dengelemek amacıyla titiz bir inceleme ve yönetim çerçevesi oluşturulması gerektiğini hatırlatıyor.
Bu makale FinTechON｜ABD Zeka Yasası, küresel stablecoin yarışını ateşledi, GBBC CEO'su: Şirketler bunu stratejik bir karar olarak görmelidir. İlk olarak Zincir Haberleri ABMedia'da yayınlandı.