Bitcoin istikrara kavuştu: Fon akışı, politika ve makro rüzgar desteğinden faydalandı
Bitcoin, yatırımcıların dikkatinin geri dönmesi ve elverişli makro ortamın desteği ile tekrar tarihsel zirveye yaklaşmaktadır.
Nisan ayında, spot Bitcoin ETF'si yaklaşık 3 milyar dolar net giriş çekti ve Mayıs ayından bu yana 1.6 milyar dolar daha çekti. ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu CFTC verilerine göre, kaldıraçlı fonlar belirgin bir şekilde kısa pozisyon artırmadı, bu da çoğu fon akışının yönlü bahisler olduğuna, arbitraj işlemlerine değil olduğunu gösteriyor.
Politika düzeyinde, ilgili eğilimler giderek artıyor. New Hampshire, stratejik Bitcoin rezerv yasasını kabul eden ilk ABD eyaleti oldu ve 19 eyalet de benzer yasaları hazırlıyor. Bu arada, Arizona, kripto para saklama ve stratejik rezerv alanında yasama sürecini aynı anda ilerletiyor.
Federal düzeyde, Senato, stabilcoin düzenlemesi ile ilgili GENIUS Yasası'nı engelledi, ancak kripto pazar bu durumu umursamıyor, piyasa risk iştahı hâlâ sağlam.
Makroekonomi de destekleyici sinyaller veriyor. Trump'ın tarife politikasındaki revizyon, büyümeyi teşvik eden bir adım olarak görülüyor ve borsa ile doları desteklerken, altın ve yenin fiyatlarını düşürdü ve durgunluk olasılığını azalttı. Piyasalardaki volatilite azaldı, VIX endeksi şu anda son 12 ayın ortalama seviyesine geri döndü.
Kısacası, Bitcoin üç büyük faktörden faydalanıyor: kurumsal talebin artması, politika ortamının olumlu olması ve makro görünümün ısınması. Pozisyon dağılımı açısından, yatırımcılar aktif olarak uzun pozisyon alıyor.
Bitcoin'in gerçek volatilitesi yaklaşık 8 puan artarak 100.000 doları yeniden aştı. Ethereum ise daha dikkat çekici, gerçek volatilitesi %90'a fırlayarak sadece iki gün içinde fiyatı %30 yükseldi. Bitcoin'in kısa vadeli örtük volatilitesi hafifçe düştü, oysaki Ethereum'un fiyatındaki şiddetli dalgalanmalar örtük volatilitesini 20 volatilite puanı artırdı.
Bitcoin'in pozisyon maliyeti nötr seviyeye dönerken, Ethereum'un pozisyon maliyeti derin negatif değerlere geçti, Gamma satıcıları büyük zararlar yaşadı.
Bitcoin'in rallisi, ima edilen yüksek seviyeyi (100.000 işaretinde) yalnızca bir kez kırarken, Ethereum birkaç yukarı yönlü kırılma yaptı. Görünüşe göre Bitcoin, momentum hakimiyetini Ethereum'a devretti ve bunun sürdürülüp sürdürülmeyeceği henüz belli değil.
Bitcoin volatilite vade yapısı düzleşiyor, alım opsiyonu primi yeniden ortaya çıkıyor.
Piyasa toparlanırken, eğri eğri düzleşti ve çağrı primi toparlandı.
Bitcoin'in volatilite eğrisi, tüm vade yapısında 2-3 volatilite puanı civarında kalmaya devam ediyor, bu da piyasada fiyat artışı yönünde bir boğa fon akışı olduğunu gösteriyor, ancak örtük volatilite seviyesi hala nispeten düşük.
Ethereum opsiyon volatilite eğrisi aşağı yönlü bir eğilim gösteriyor ve genel olarak hafif bir düşüş eğilimi var (ancak kısa vadeli sözleşmeler hariç). Ethereum, son dönemdeki kazançlarını koruyup 2800 dolar seviyesini etkili bir şekilde aşabilirse, piyasada alım opsiyonlarına yönelik sürekli bir talep yeniden ortaya çıkabilir. Mevcut aşamada, yatırımcılar hala temkinli bir tutum sergiliyor.
Uzun vadede, Ethereum'un Bitcoin'e göre kapatması gereken bir fark var.
Ön uç volatilite fiyat farkı hızla genişliyor
ETH/BTC son bir hafta içinde %33 yükseldi ve şu anda 0.025 kritik aşağı yönlü trend direncini test ediyor. Ethereum'un gerçekleşmiş volatilitede son derece dikkat çekici bir performans göstermesiyle, kısa vadeli volatilite primi 35 volatilite puanına yükseldi.
Bu arada, uzak uçtaki volatilite fiyat farkı 15 volatilite puanı civarında kalıyor, bu da büyük bir tepki olmadığını gösteriyor. Bu fenomen, mevcut seviyelerde uzun vadeli VEGA'nın (volatilite riski açığı) satılması gerektiği görüşünü destekliyor.
Ethereum'da büyük dalgalanmalar yaşanmasına rağmen, kısa vadeli opsiyon sözleşmelerinin volatilite eğrisi, daha da düşüş opsiyon primlerine yöneliyor. Bu, opsiyon pazarının bu yükseliş trendini henüz tam olarak tanımadığını gösteriyor.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin üçlü olumlu bilgiler destekleyerek istikrara kavuştu, Eter volatilitesi pazar hakimiyetini devralarak yükseldi.
Yazar: Imran Lakha
Derleyen: Tim, PANews
Bitcoin istikrara kavuştu: Fon akışı, politika ve makro rüzgar desteğinden faydalandı
Bitcoin, yatırımcıların dikkatinin geri dönmesi ve elverişli makro ortamın desteği ile tekrar tarihsel zirveye yaklaşmaktadır.
Nisan ayında, spot Bitcoin ETF'si yaklaşık 3 milyar dolar net giriş çekti ve Mayıs ayından bu yana 1.6 milyar dolar daha çekti. ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu CFTC verilerine göre, kaldıraçlı fonlar belirgin bir şekilde kısa pozisyon artırmadı, bu da çoğu fon akışının yönlü bahisler olduğuna, arbitraj işlemlerine değil olduğunu gösteriyor.
Politika düzeyinde, ilgili eğilimler giderek artıyor. New Hampshire, stratejik Bitcoin rezerv yasasını kabul eden ilk ABD eyaleti oldu ve 19 eyalet de benzer yasaları hazırlıyor. Bu arada, Arizona, kripto para saklama ve stratejik rezerv alanında yasama sürecini aynı anda ilerletiyor.
Federal düzeyde, Senato, stabilcoin düzenlemesi ile ilgili GENIUS Yasası'nı engelledi, ancak kripto pazar bu durumu umursamıyor, piyasa risk iştahı hâlâ sağlam.
Makroekonomi de destekleyici sinyaller veriyor. Trump'ın tarife politikasındaki revizyon, büyümeyi teşvik eden bir adım olarak görülüyor ve borsa ile doları desteklerken, altın ve yenin fiyatlarını düşürdü ve durgunluk olasılığını azalttı. Piyasalardaki volatilite azaldı, VIX endeksi şu anda son 12 ayın ortalama seviyesine geri döndü.
Kısacası, Bitcoin üç büyük faktörden faydalanıyor: kurumsal talebin artması, politika ortamının olumlu olması ve makro görünümün ısınması. Pozisyon dağılımı açısından, yatırımcılar aktif olarak uzun pozisyon alıyor.
Bitcoin, volatilitenin egemenliğini Ethereum'a devrediyor.
Bitcoin'in gerçek volatilitesi yaklaşık 8 puan artarak 100.000 doları yeniden aştı. Ethereum ise daha dikkat çekici, gerçek volatilitesi %90'a fırlayarak sadece iki gün içinde fiyatı %30 yükseldi. Bitcoin'in kısa vadeli örtük volatilitesi hafifçe düştü, oysaki Ethereum'un fiyatındaki şiddetli dalgalanmalar örtük volatilitesini 20 volatilite puanı artırdı.
Bitcoin'in pozisyon maliyeti nötr seviyeye dönerken, Ethereum'un pozisyon maliyeti derin negatif değerlere geçti, Gamma satıcıları büyük zararlar yaşadı.
Bitcoin'in rallisi, ima edilen yüksek seviyeyi (100.000 işaretinde) yalnızca bir kez kırarken, Ethereum birkaç yukarı yönlü kırılma yaptı. Görünüşe göre Bitcoin, momentum hakimiyetini Ethereum'a devretti ve bunun sürdürülüp sürdürülmeyeceği henüz belli değil.
Bitcoin volatilite vade yapısı düzleşiyor, alım opsiyonu primi yeniden ortaya çıkıyor.
Piyasa toparlanırken, eğri eğri düzleşti ve çağrı primi toparlandı.
Bitcoin'in volatilite eğrisi, tüm vade yapısında 2-3 volatilite puanı civarında kalmaya devam ediyor, bu da piyasada fiyat artışı yönünde bir boğa fon akışı olduğunu gösteriyor, ancak örtük volatilite seviyesi hala nispeten düşük.
Ethereum opsiyon volatilite eğrisi aşağı yönlü bir eğilim gösteriyor ve genel olarak hafif bir düşüş eğilimi var (ancak kısa vadeli sözleşmeler hariç). Ethereum, son dönemdeki kazançlarını koruyup 2800 dolar seviyesini etkili bir şekilde aşabilirse, piyasada alım opsiyonlarına yönelik sürekli bir talep yeniden ortaya çıkabilir. Mevcut aşamada, yatırımcılar hala temkinli bir tutum sergiliyor.
Uzun vadede, Ethereum'un Bitcoin'e göre kapatması gereken bir fark var.
Ön uç volatilite fiyat farkı hızla genişliyor
ETH/BTC son bir hafta içinde %33 yükseldi ve şu anda 0.025 kritik aşağı yönlü trend direncini test ediyor. Ethereum'un gerçekleşmiş volatilitede son derece dikkat çekici bir performans göstermesiyle, kısa vadeli volatilite primi 35 volatilite puanına yükseldi.
Bu arada, uzak uçtaki volatilite fiyat farkı 15 volatilite puanı civarında kalıyor, bu da büyük bir tepki olmadığını gösteriyor. Bu fenomen, mevcut seviyelerde uzun vadeli VEGA'nın (volatilite riski açığı) satılması gerektiği görüşünü destekliyor.
Ethereum'da büyük dalgalanmalar yaşanmasına rağmen, kısa vadeli opsiyon sözleşmelerinin volatilite eğrisi, daha da düşüş opsiyon primlerine yöneliyor. Bu, opsiyon pazarının bu yükseliş trendini henüz tam olarak tanımadığını gösteriyor.