ABD ekonomik verileri beklentileri az da olsa aştı, piyasa kısa bir nefes alma fırsatı buldu ancak ayarlama nedenleri ortadan kalkmadığı için iyimser konuşmak zor.
Bu hafta Bitcoin açılış fiyatı 80708,21 dolar, kapanış fiyatı ise 82562,57 dolar oldu. Tüm hafta %2,31 artış gösterdi, %10,86 dalgalanma yaşandı ve işlem hacmi geçen haftaya göre devam eden bir düşüş gösterdi. Bitcoin fiyatı düşüş kanalında işlem görmeye devam ediyor ve hafif bir sıçrama yaşadı.
Amerika'nın açıkladığı CPI verileri beklentilerin biraz üzerinde geldi, Rusya-Ukrayna çatışmasında ise olası bir sona dair yeni gelişmeler yaşandı, bu da ABD borsa ve Bitcoin piyasalarına geçici bir soluk alma fırsatı sağladı.
Ancak, ABD borsa değerlemeleri hâlâ düşüş dip noktasında bulunuyor ve tarihsel verilere göre daha fazla aşağı yönlü alan var. Değerleme düşüşünün başlıca nedeni - karmaşık gümrük politikalarının enflasyonu tetikleyebileceği ve bu durumun ABD ekonomisini "stagflasyon" durumuna sokma endişelerini henüz ortadan kaldırmadığı. Karmaşaya neden olan başlıca figürlerin bu davranışı durdurma niyetinde olmadığı görünmektedir ve Fed Başkanı hâlâ verilere dayalı bir duruş sergilemektedir.
Bu karmaşa ve çıkmaz durumu "stagflasyon" endişelerinin dağılmasını zorlaştırıyor; süre uzadıkça değer düşüşü için yer açılabilir. Bu nedenle kısa vadede Bitcoin'in toparlanmasına karşı temkinli bir yaklaşım sergiliyoruz.
Makro Finans ve Ekonomi Verileri
Geçen hafta ABD tarafından açıklanan istihdam verileri, tarım dışı istihdamın beklentilerin biraz altında olduğunu ve işsizlik oranının hafif bir artış gösterdiğini ortaya koydu. Bu durum, istihdam piyasasında bir yavaşlama belirtisi olduğunu gösteriyor ve ABD ekonomisinin duraklama tehlikesine karşı piyasalardaki endişeleri artırarak, panik içinde büyük bir düşüşe neden oldu.
Bu hafta, ABD en son CPI verilerini açıkladı. Şubat ayı için mevsimsel düzeltilmemiş CPI yıllık %2.8 artış gösterdi, bu da beklenen %2.9'un biraz altında; önceki değer ise %3'tü. Şubat ayı için mevsimsel olarak düzeltilmiş CPI aylık %0.2 artış gösterdi, beklenen %0.3'tü, önceki değer ise %0.5'ti. CPI verilerinin beklenenden düşük gelmesi, bir ölçüde geçen haftaki istihdam verilerinin yarattığı panik havasını hafifletti ve piyasanın bir süre nefes almasını sağladı.
Geçen haftaki büyük düşüş ve bu haftaki CPI verilerinin olumlu etkileriyle, ABD borsaları derin düşüşten geçici olarak toparlandı ve bazı kayıplarını geri aldı, ancak yine de hafta genelinde düşüş eğiliminde kaldı. Nasdaq endeksi hâlâ 250 günlük ortalamanın altında, haftalık düşüş oranı 2.43% olarak daraldı; S&P 500 endeksi 250 günlük ortalamanın üzerine geri döndü; Dow Jones endeksi %3.07 düştü ve 250 günlük ortalama civarına hafif bir yükseliş gösterdi.
14 Mart'ta, Michigan Üniversitesi tarafından açıklanan Mart ayı tüketici güven endeksi öncü değeri 57.9 olarak belirlendi ve bu, piyasa beklentisi olan 63.1'in oldukça altında, önceki değer olan 64.7'ye göre de belirgin bir düşüş gösterdi. Aynı zamanda, bir yıllık enflasyon oranı beklentisi öncü değeri %4.9'a yükseldi ve bu da beklenen %4.2'nin üzerinde, önceki değer %4.3'ten daha yüksek. Bu durum, Amerikan tüketicilerinin ekonomik görünüm konusunda artan endişelerini göstermektedir.
Michigan Üniversitesi'nin tüketici güven endeksi, bazı politikaların son tüketicilerin güvenine olan etkisini yansıtıyor. Pazar ve Amerikan işletme sahipleri için acı verici olan, bazı karar vericilerin bu politikaları sürdürmeye devam ediyor gibi görünmeleri; değişim için daha kötü piyasa geri bildirimleri ve daha uzun süreli belirsizlikler gerekebilir.
Cuma günü, ABD borsası, Avrupa borsası ve hatta Rus borsasında büyük bir sıçrama yaşandı, bu da esasen Rusya-Ukrayna çatışmasında belirli bir ilerleme kaydedilmesine bağlıydı - her iki taraf 30 günlük bir ateşkes anlaşmasına varmayı planlıyor.
Bazı görüşler, belirli politika yapıcılarının hükümet çalışanlarını işten çıkarmak ve gümrük savaşları yoluyla "ekonomik durgunluğu" gerçekleştirdiği ve bunun da Federal Rezerv'in harekete geçmesini sağlamak için bir "komplo teorisi" olarak giderek daha fazla piyasa tarafından kabul gördüğü yönünde, en azından sonuçlar açısından böyle.
Bunlar, doğrulanması zor motivasyon varsayımlarıdır; daha objektif bir değerlendirme, bu döngüdeki ABD hisse senedi düzeltmesinin doğasının faiz indirme beklentilerinin kesintiye uğramasıyla tetiklenen değerleme ayarlaması olduğu olabilir. S&P 500 Shiller CAPE Oranı, Aralık ayında zirveye ulaşarak 37.80 katına ulaştı ve bu, pandemi sonrası büyük ölçekli likidite enjekte edilmesinin ardından 2021 Kasım ayında kaydedilen son yılların en yüksek noktası olan 38.71 katına oldukça yakındır. Bu yüksek değerleme, ticaret politikalarının iyileşmesi ve AI endüstrisinin hızlı gelişimi beklentilerini içermektedir. 2025'ten itibaren, DeepSeek "AI'nin büyüme mitini" deldi, bazı ticaret politikaları ve işten çıkarma eylemleri ekonomik büyüme beklentilerini baltaladı, bu da piyasanın bu kadar yüksek bir değerlemeyi kaldırmasını zorlaştırdı ve yeni bir denge noktası arayışına yönelmesine neden oldu.
Şu anda, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endekslerinin en büyük düşüş oranları sırasıyla %14,59, %10,36 ve %9,79'a ulaştı ve hepsi 250 günlük ortalama civarında, "piyasa düzeltmesi" aralığına (yüzde 10-20 düşüş) girmiş durumda, ancak bu, piyasanın tamamen temizlendiği anlamına gelmiyor. Şu anda S&P 500 Shiller Fiyat/Kazanç oranı 34,75 kat, zirve seviyeden yaklaşık %8,07 düştü, son 20 yılın tarihsel eğilimlerine göre, eğer daha da düşerse 32,89 kat seviyesine geri dönecektir ki bu da %5'ten fazla bir düşüş alanı anlamına geliyor; eğer ortalama olan 27,25 kat seviyesine dönerse, %21'den fazla bir geri çekilme alanı kalır. Elbette, bu derin bir düzeltme yaşanma olasılığının çok düşük olduğunu düşünüyoruz, yalnızca karar vericilerin tamamen mantığını kaybetmesi ve Amerikan ekonomisinin gerçekten bir durgunluğa girmesine izin vermesi durumunda gerçekleşebilir.
Karmaşa içinde, riskten kaçınma duygusu yükseldi ve altın fiyatları bir ara 3000 dolar/ons seviyesini aştı. Dolar endeksi yeni bir düşük seviyeye indikten sonra hafif bir yükseliş gösterdi, 2 yıllık ABD hazine tahvili getirisi %0.7 artarken, 10 yıllık ABD hazine tahvili getirisi %0.37 yükseldi. Bu durum, bazı fonların ABD tahvillerinden çıkmaya başladığını ve borsa dip avına yöneldiğini gösteriyor.
Genel olarak, şu anda ABD borsa düzeltme aşamasına girmiş durumda, ancak enflasyon ve faiz indirimleri görünümü hala belirsiz. Özellikle bazı ticaret politikalarının ve işten çıkarmaların etkisi henüz geçmediği için piyasanın, kaotik piyasa bağlamındaki varlık değerlemelerine uyum sağlamak için aşağı doğru düzeltme yapma olasılığı oldukça yüksek. Bitcoin spot ETF etkisiyle, Bitcoin'in ABD borsa düzeltmelerine tabi olmaya devam edeceği yönündeki görüşümüzü sürdürüyoruz. Bitcoin birkaç gün boyunca 83000 dolar seviyesine geri dönmesine rağmen, önümüzdeki iki ay içinde 73000 dolara kadar düşme olasılığı hala mevcut.
Stabil Coin ve Bitcoin Spot ETF
Geçen hafta çift kanaldan net akış 12.82 milyar dolar iken, bu hafta çift kanaldan sağlanan akış 2.37 milyar dolara düştü, akış büyüklüğü önemli ölçüde azaldı. Özellikle, Bitcoin spot ETF'si 8.42 milyar dolar çıkış yaptı, Ethereum spot ETF'si 1.84 milyar dolar çıkış yaptı, stabilcoin'ler ise 12.64 milyar dolar girişi kaydetti.
Stablecoin akışının boyutunun azaldığı, ETF kanallarından çıkışların arttığı doğru, ancak mevcut fonlar borsalara yeniden giriş yaparak alım tarafına dönüş sağlıyor, bu da Bitcoin fiyatının 83000 dolara geri dönmesini sağlıyor. Şu anda, borsalardaki mevcut fonlar hafif bir sıçrama gösteriyor, ancak bu sıçrama şu an için yalnızca az miktarda fonun dip alım davranışı olarak değerlendirilebilir ve piyasanın dönüşümünü sağlamak için yeterli bir güç değildir.
Satış Baskısı ve Satış
Verilere göre, geçen hafta kısa vadeli yatırımcılar düşüş sırasında stop-loss gerçekleştirmeye devam etti, en büyük kayıp günü 13 Mart'ta yaşandı, ancak ölçek 10 Mart'tan daha düşük.
Kısa vadeli yatırımcı grubu, mevcut durumda ortalama %9'luk bir kayıp üstleniyor ve bu grupta birçok ETF yatırımcısı bulunuyor. Bu düşüş sürecinde, kısa vadeli yatırımcılar hem tetikleyici güç olmuş hem de kaybın ana yükünü taşıyan taraf olmuştur; ilerideki dalgalanmada baskı altında kalmaya devam edecekler ve aynı zamanda düşüş baskısının kaynağı olabilirler.
Son 3 haftalık düşüş sürecinde, uzun vadeli yatırımcı grubu tasfiye yerine alım yapmaya geçti ve yaklaşık 100.000 Bitcoin ekledi. Dikkate değer bir diğer grup ise büyük yatırımcılar; onlar da maliyetleri 80.000 doların altında olmak üzere yaklaşık 60.000 Bitcoin ekledi. Uzun vadede, her iki grup da sürekli kazananlar olup, piyasa stabilizatörü rolü oynuyor.
Dönem Göstergeleri
Bir veri motoruna göre, Bitcoin döngü göstergesi 0.375'tir, bu da piyasanın yükseliş devam eden döneminde olduğunu göstermektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
7 Likes
Reward
7
6
Share
Comment
0/400
AirdropChaser
· 07-13 10:58
Ayı Piyasası düşükten al borç kapama boğa koşusu Hepsi içeride Airdrop
View OriginalReply0
MonkeySeeMonkeyDo
· 07-12 20:33
73000? Gereksiz endişe
View OriginalReply0
Blockwatcher9000
· 07-12 20:28
Açıkçası, iyi bir fırsatı değerlendirip çekilmek gerekiyor.
Bitcoin Ribaund 83000 dolara yükseldi, ABD borsa değerlemelerinde hâlâ aşağı yönlü riskler mevcut.
ABD ekonomik verileri beklentileri az da olsa aştı, piyasa kısa bir nefes alma fırsatı buldu ancak ayarlama nedenleri ortadan kalkmadığı için iyimser konuşmak zor.
Bu hafta Bitcoin açılış fiyatı 80708,21 dolar, kapanış fiyatı ise 82562,57 dolar oldu. Tüm hafta %2,31 artış gösterdi, %10,86 dalgalanma yaşandı ve işlem hacmi geçen haftaya göre devam eden bir düşüş gösterdi. Bitcoin fiyatı düşüş kanalında işlem görmeye devam ediyor ve hafif bir sıçrama yaşadı.
Amerika'nın açıkladığı CPI verileri beklentilerin biraz üzerinde geldi, Rusya-Ukrayna çatışmasında ise olası bir sona dair yeni gelişmeler yaşandı, bu da ABD borsa ve Bitcoin piyasalarına geçici bir soluk alma fırsatı sağladı.
Ancak, ABD borsa değerlemeleri hâlâ düşüş dip noktasında bulunuyor ve tarihsel verilere göre daha fazla aşağı yönlü alan var. Değerleme düşüşünün başlıca nedeni - karmaşık gümrük politikalarının enflasyonu tetikleyebileceği ve bu durumun ABD ekonomisini "stagflasyon" durumuna sokma endişelerini henüz ortadan kaldırmadığı. Karmaşaya neden olan başlıca figürlerin bu davranışı durdurma niyetinde olmadığı görünmektedir ve Fed Başkanı hâlâ verilere dayalı bir duruş sergilemektedir.
Bu karmaşa ve çıkmaz durumu "stagflasyon" endişelerinin dağılmasını zorlaştırıyor; süre uzadıkça değer düşüşü için yer açılabilir. Bu nedenle kısa vadede Bitcoin'in toparlanmasına karşı temkinli bir yaklaşım sergiliyoruz.
Makro Finans ve Ekonomi Verileri
Geçen hafta ABD tarafından açıklanan istihdam verileri, tarım dışı istihdamın beklentilerin biraz altında olduğunu ve işsizlik oranının hafif bir artış gösterdiğini ortaya koydu. Bu durum, istihdam piyasasında bir yavaşlama belirtisi olduğunu gösteriyor ve ABD ekonomisinin duraklama tehlikesine karşı piyasalardaki endişeleri artırarak, panik içinde büyük bir düşüşe neden oldu.
Bu hafta, ABD en son CPI verilerini açıkladı. Şubat ayı için mevsimsel düzeltilmemiş CPI yıllık %2.8 artış gösterdi, bu da beklenen %2.9'un biraz altında; önceki değer ise %3'tü. Şubat ayı için mevsimsel olarak düzeltilmiş CPI aylık %0.2 artış gösterdi, beklenen %0.3'tü, önceki değer ise %0.5'ti. CPI verilerinin beklenenden düşük gelmesi, bir ölçüde geçen haftaki istihdam verilerinin yarattığı panik havasını hafifletti ve piyasanın bir süre nefes almasını sağladı.
Geçen haftaki büyük düşüş ve bu haftaki CPI verilerinin olumlu etkileriyle, ABD borsaları derin düşüşten geçici olarak toparlandı ve bazı kayıplarını geri aldı, ancak yine de hafta genelinde düşüş eğiliminde kaldı. Nasdaq endeksi hâlâ 250 günlük ortalamanın altında, haftalık düşüş oranı 2.43% olarak daraldı; S&P 500 endeksi 250 günlük ortalamanın üzerine geri döndü; Dow Jones endeksi %3.07 düştü ve 250 günlük ortalama civarına hafif bir yükseliş gösterdi.
14 Mart'ta, Michigan Üniversitesi tarafından açıklanan Mart ayı tüketici güven endeksi öncü değeri 57.9 olarak belirlendi ve bu, piyasa beklentisi olan 63.1'in oldukça altında, önceki değer olan 64.7'ye göre de belirgin bir düşüş gösterdi. Aynı zamanda, bir yıllık enflasyon oranı beklentisi öncü değeri %4.9'a yükseldi ve bu da beklenen %4.2'nin üzerinde, önceki değer %4.3'ten daha yüksek. Bu durum, Amerikan tüketicilerinin ekonomik görünüm konusunda artan endişelerini göstermektedir.
Michigan Üniversitesi'nin tüketici güven endeksi, bazı politikaların son tüketicilerin güvenine olan etkisini yansıtıyor. Pazar ve Amerikan işletme sahipleri için acı verici olan, bazı karar vericilerin bu politikaları sürdürmeye devam ediyor gibi görünmeleri; değişim için daha kötü piyasa geri bildirimleri ve daha uzun süreli belirsizlikler gerekebilir.
Cuma günü, ABD borsası, Avrupa borsası ve hatta Rus borsasında büyük bir sıçrama yaşandı, bu da esasen Rusya-Ukrayna çatışmasında belirli bir ilerleme kaydedilmesine bağlıydı - her iki taraf 30 günlük bir ateşkes anlaşmasına varmayı planlıyor.
Bazı görüşler, belirli politika yapıcılarının hükümet çalışanlarını işten çıkarmak ve gümrük savaşları yoluyla "ekonomik durgunluğu" gerçekleştirdiği ve bunun da Federal Rezerv'in harekete geçmesini sağlamak için bir "komplo teorisi" olarak giderek daha fazla piyasa tarafından kabul gördüğü yönünde, en azından sonuçlar açısından böyle.
Bunlar, doğrulanması zor motivasyon varsayımlarıdır; daha objektif bir değerlendirme, bu döngüdeki ABD hisse senedi düzeltmesinin doğasının faiz indirme beklentilerinin kesintiye uğramasıyla tetiklenen değerleme ayarlaması olduğu olabilir. S&P 500 Shiller CAPE Oranı, Aralık ayında zirveye ulaşarak 37.80 katına ulaştı ve bu, pandemi sonrası büyük ölçekli likidite enjekte edilmesinin ardından 2021 Kasım ayında kaydedilen son yılların en yüksek noktası olan 38.71 katına oldukça yakındır. Bu yüksek değerleme, ticaret politikalarının iyileşmesi ve AI endüstrisinin hızlı gelişimi beklentilerini içermektedir. 2025'ten itibaren, DeepSeek "AI'nin büyüme mitini" deldi, bazı ticaret politikaları ve işten çıkarma eylemleri ekonomik büyüme beklentilerini baltaladı, bu da piyasanın bu kadar yüksek bir değerlemeyi kaldırmasını zorlaştırdı ve yeni bir denge noktası arayışına yönelmesine neden oldu.
Şu anda, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endekslerinin en büyük düşüş oranları sırasıyla %14,59, %10,36 ve %9,79'a ulaştı ve hepsi 250 günlük ortalama civarında, "piyasa düzeltmesi" aralığına (yüzde 10-20 düşüş) girmiş durumda, ancak bu, piyasanın tamamen temizlendiği anlamına gelmiyor. Şu anda S&P 500 Shiller Fiyat/Kazanç oranı 34,75 kat, zirve seviyeden yaklaşık %8,07 düştü, son 20 yılın tarihsel eğilimlerine göre, eğer daha da düşerse 32,89 kat seviyesine geri dönecektir ki bu da %5'ten fazla bir düşüş alanı anlamına geliyor; eğer ortalama olan 27,25 kat seviyesine dönerse, %21'den fazla bir geri çekilme alanı kalır. Elbette, bu derin bir düzeltme yaşanma olasılığının çok düşük olduğunu düşünüyoruz, yalnızca karar vericilerin tamamen mantığını kaybetmesi ve Amerikan ekonomisinin gerçekten bir durgunluğa girmesine izin vermesi durumunda gerçekleşebilir.
Karmaşa içinde, riskten kaçınma duygusu yükseldi ve altın fiyatları bir ara 3000 dolar/ons seviyesini aştı. Dolar endeksi yeni bir düşük seviyeye indikten sonra hafif bir yükseliş gösterdi, 2 yıllık ABD hazine tahvili getirisi %0.7 artarken, 10 yıllık ABD hazine tahvili getirisi %0.37 yükseldi. Bu durum, bazı fonların ABD tahvillerinden çıkmaya başladığını ve borsa dip avına yöneldiğini gösteriyor.
Genel olarak, şu anda ABD borsa düzeltme aşamasına girmiş durumda, ancak enflasyon ve faiz indirimleri görünümü hala belirsiz. Özellikle bazı ticaret politikalarının ve işten çıkarmaların etkisi henüz geçmediği için piyasanın, kaotik piyasa bağlamındaki varlık değerlemelerine uyum sağlamak için aşağı doğru düzeltme yapma olasılığı oldukça yüksek. Bitcoin spot ETF etkisiyle, Bitcoin'in ABD borsa düzeltmelerine tabi olmaya devam edeceği yönündeki görüşümüzü sürdürüyoruz. Bitcoin birkaç gün boyunca 83000 dolar seviyesine geri dönmesine rağmen, önümüzdeki iki ay içinde 73000 dolara kadar düşme olasılığı hala mevcut.
Stabil Coin ve Bitcoin Spot ETF
Geçen hafta çift kanaldan net akış 12.82 milyar dolar iken, bu hafta çift kanaldan sağlanan akış 2.37 milyar dolara düştü, akış büyüklüğü önemli ölçüde azaldı. Özellikle, Bitcoin spot ETF'si 8.42 milyar dolar çıkış yaptı, Ethereum spot ETF'si 1.84 milyar dolar çıkış yaptı, stabilcoin'ler ise 12.64 milyar dolar girişi kaydetti.
Stablecoin akışının boyutunun azaldığı, ETF kanallarından çıkışların arttığı doğru, ancak mevcut fonlar borsalara yeniden giriş yaparak alım tarafına dönüş sağlıyor, bu da Bitcoin fiyatının 83000 dolara geri dönmesini sağlıyor. Şu anda, borsalardaki mevcut fonlar hafif bir sıçrama gösteriyor, ancak bu sıçrama şu an için yalnızca az miktarda fonun dip alım davranışı olarak değerlendirilebilir ve piyasanın dönüşümünü sağlamak için yeterli bir güç değildir.
Satış Baskısı ve Satış
Verilere göre, geçen hafta kısa vadeli yatırımcılar düşüş sırasında stop-loss gerçekleştirmeye devam etti, en büyük kayıp günü 13 Mart'ta yaşandı, ancak ölçek 10 Mart'tan daha düşük.
Kısa vadeli yatırımcı grubu, mevcut durumda ortalama %9'luk bir kayıp üstleniyor ve bu grupta birçok ETF yatırımcısı bulunuyor. Bu düşüş sürecinde, kısa vadeli yatırımcılar hem tetikleyici güç olmuş hem de kaybın ana yükünü taşıyan taraf olmuştur; ilerideki dalgalanmada baskı altında kalmaya devam edecekler ve aynı zamanda düşüş baskısının kaynağı olabilirler.
Son 3 haftalık düşüş sürecinde, uzun vadeli yatırımcı grubu tasfiye yerine alım yapmaya geçti ve yaklaşık 100.000 Bitcoin ekledi. Dikkate değer bir diğer grup ise büyük yatırımcılar; onlar da maliyetleri 80.000 doların altında olmak üzere yaklaşık 60.000 Bitcoin ekledi. Uzun vadede, her iki grup da sürekli kazananlar olup, piyasa stabilizatörü rolü oynuyor.
Dönem Göstergeleri
Bir veri motoruna göre, Bitcoin döngü göstergesi 0.375'tir, bu da piyasanın yükseliş devam eden döneminde olduğunu göstermektedir.