RWA Projesinin Gerçekleşmesi: Coin Çıkartma Temsilcisinin Seçimi ve Uyumluluk Analizi

RWA düzenleme çerçevesinin sürekli olarak geliştirilmesiyle birlikte, giderek daha fazla RWA projesi yurtdışında hayata geçiyor. RWA projelerinin temeli, gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesidir. Ülkelerin token ihraçına yönelik katı uyumluluk gereksinimleri nedeniyle, projeyi yürüten tarafların RWA projesine ilerlerken "uyumluluk öncelikli" olması gerekmektedir. Coin çıkartma tarafının seçimi, token ihraç uyumluluğu sorunundaki temel bir unsurdur.

Son yıllarda, Singapur açık düzenleyici tutumu ve mükemmel sistem çerçevesi nedeniyle, kripto para endüstrisi girişimcileri ve yatırımcıları tarafından tercih edilen "kripto para cenneti" haline gelmiştir. RWA projesinin Coin Çıkartma konusu olarak Singapur vakfını seçmek yaygın bir uygulama haline gelmiş gibi görünmektedir.

Vakfın Doğası ve Özellikleri

Farklı ülkelerin "vakıf" tanımı ve yapısı farklılık gösterse de, çoğu vakıf en azından aşağıdaki özelliklere sahiptir:

1. Kar amacı gütmeyen ve kamu yararına: Vakıf, kamu yararı amacıyla kurulmuştur, işletmeden elde edilen gelir yalnızca yeniden yatırılmakta, üyelere fayda dağıtılmamaktadır. Vakfın hissedarları yoktur, yalnızca üyeleri vardır.

2. Bağımsız tüzel kişilik: Vakıf, bağımsız bir hukuk varlığı olarak kendi varlıklarına ve iç yönetim organlarına sahiptir. Bazı vakıflar, günlük işlerin yönetiminden sorumlu bir yönetim kurulu ve denetim kurulu bulundurur.

Buna karşılık, geleneksel anlamda "fon", bir yatırım aracı veya bir fon havuzunun birleşimidir. Finans sektöründe sıkça karşılaşılan "fon şirketleri" aslında bir tür "fon yöneticisi"dir. Fon şirketleri, "fon ürünleri" çıkararak yatırımcıların fonlarını toplayarak bir fon havuzu oluşturur, bu fon havuzunu yöneterek yatırımcılara kazanç sağlar, fonun "toplama, yatırım, yönetim, geri ödeme" süreçlerini tamamlar ve yönetim ücreti alır.

Kripto Para Sektörünün Vakıflara Olan İlgi Sebepleri

1. Vakfın kâr amacı gütmeyen ve kamu yararına olan özellikleri, kripto para sektörünün merkeziyetsiz özellikleriyle örtüşmektedir. Vakıf, üyelere fayda dağıtmamakta, üyeler sadece yöneticiler olarak yönetime katılmakta, bu da Web3 alanında benimsenen topluluk özerkliği ilkesine uygundur.

2. Ethereum Vakfı'nın etkisi altındadır. Ethereum, küresel piyasa değeri açısından ikinci en büyük ana akım kripto para olarak, vakfı işletme organı olarak seçmesi, birçok Web3 girişimcisinin seçimlerini etkilemiştir.

3. Vergi avantajları. Vakıf birçok ülkede vergi muafiyeti veya avantajı alabilir, bu da proje işletme maliyetlerini düşürmeye yardımcı olur.

Ancak, hukuki açıdan bakıldığında, token çıkartma zorunlu olarak bir vakıf aracılığıyla yapılmak zorunda değildir. RWA proje sahipleri, token çıkarma organı olarak geleneksel özel limited şirketler, anonim şirketler gibi kâr amacı güden yapıları da seçebilirler. Vakfı seçmek daha çok proje tanıtımı, operasyon maliyetleri, vergi planlaması gibi ticari nedenlerden kaynaklanmaktadır.

Singapur Vakfı'nın Gerçekliği ve Tercih Edilme Nedenleri

"Singapur Vakfı" aslında sektörün yaygın bir ifadesidir. Singapur hukukunda geleneksel anlamda bir vakıf (Foundation) kavramı bulunmamaktadır. "Singapur Vakfı" olarak adlandırılan, genellikle garantili limited şirket olan, "kar amacı gütmeyen kuruluş" olarak tanınan hukuki varlığı ifade eder.

RWA projesi için, Singapur Vakfı'nın coin çıkartma ana kuruluşu olarak seçilmesinin başlıca nedenleri şunlardır:

1. Singapur otoriteleri daha önce kripto para sektörüne açık bir tutum sergileyerek onay sürecini nispeten esnek tutmuştu.

2. Singapur hükümeti blockchain ve kripto para gelişimini aktif olarak desteklemekte, dünya çapında önde gelen bir yasal çerçeve ve düzenleyici ortam sunmaktadır.

3. Singapur, gelişmiş finansal ve hukuki altyapıya sahip, uluslararası itibarı yüksektir, bu da projelerin güvenilirliğini artırmaya yardımcı olur.

4. Singapur ve Çin aynı saat dilimindedir, bu nedenle Çinli projelerin sahipleri ve katılımcıları için daha dostça bir ortam sunmaktadır.

Ancak, şu anda Singapur otoriteleri kripto para ile ilgili vakıfların onayını önemli ölçüde sıkılaştırdı. Yasal olarak hala mümkün olsa da, pratikte artık neredeyse imkansız.

RWA Projesi Alternatif Coin Çıkartma Anahtar Seçimi

1. Amerika Vakfı

   • Amerikan düzenleyici kurumları, token çıkarma faaliyetlerine karşı nispeten açık bir tutum sergiliyor.
   • Kayıt süresi hızlı, eşik gereksinimleri basit
   • ABD-Çin jeopolitik ilişkilerinin getirdiği belirsizliklere dikkat edilmelidir.
   • Hukuk sistemi karmaşık, hem federal yasayı hem de eyalet yasasını anlamak gerekir.
   • Vergi denetimi sıkı, profesyonel vergi planlama desteği gerektirir

2. Birleşik Arap Emirlikleri Vakfı veya DAO organizasyonu

   • Birleşik Arap Emirlikleri vakfı yapısı, Singapur'a benzer, ancak farklı bir hukuk sistemine aittir.
   • BAE, DAO organizasyonu için tam bir uyum ve düzenleyici çerçeve oluşturmuştur.
   • BAE egemen fonu Binance ile işbirliği yapıyor, uzun vadeli gelişim görünümü olumlu.
   • Maliyetler yüksektir, belirli bir ölçeğe sahip projeler için daha uygundur.

Küresel kripto para regülasyonlarının belirsiz olduğu bir dönemde, Çin proje tarafları RWA projelerini hayata geçirirken "Uyumluluk öncelikli" ilkesine bağlı kalmalıdır. Proje tarafları, projelerin uyumlu bir şekilde hayata geçirilmesi için profesyonel kripto para sektörü avukatlarıyla yakın işbirliği içinde olmalıdır.