ABD-Çin Ticaret Çatışmasının İmalat Sektörü Döngüsü ve Enflasyon Üzerindeki Etkisinin Analizi

Son zamanlarda Çin-ABD ticaret ilişkileri yeniden gerildi ve bu durum piyasalarda imalat sanayi döngüsü ve enflasyon beklentilerine olan ilgiyi artırdı. Bu makalede, ticaret çatışmasının olası etkilerini makro çevre, sermaye akışları ve piyasa yapısı gibi açılardan analiz edeceğiz.

Makro Çevre Analizi

Mevcut ABD-Çin ticaret anlaşmazlığı bir çıkmaza girmiş durumda ve her iki taraf da öncelikli olarak geri adım atmaya istekli değil. Bu durum, diğer küresel ekonomilerin tutumlarının önemli bir etki yaratana kadar bir süre devam edebilir. Yaklaşık 80 ülkenin tutumu, ABD-Çin mücadelesinde kritik bir rol oynayacaktır, özellikle ticaret savaşının tırmanması ve tedarik zinciri yeniden yapılandırma konularında.

Uzun vadede, bu oyun şu anki karşıtlıktan daha karmaşık bir etkileşim modeline geçebilir. Küresel ekonomik güçlerin desteği, Çin ve ABD'nin farklılıkları uzlaşma veya sert önlemlerle çözme yeteneklerini belirleyecektir. Sonuçta, küresel ekonominin istikrarı ve gelişimi bu oyunun derin etkilerinden nasibini alabilir.

Fon Akışı ve Piyasa Duygusu

Son zamanlarda piyasa likiditesinde olumlu değişiklikler gözlemleniyor:

• ETF fonları bu hafta 30.14 milyar büyük bir akış gösterdi, bu da fon durumunun iyileştiğini gösteriyor.
• Bu hafta stabil coin arzı 2.17 milyar artarak orta seviyede kaldı.
• Piyasa dışı primde bir artış gözlemlendi, ancak yalnızca hafif bir prim var.

Bitcoin teknik olarak dört saatlik dilimde yüksek seviyelerde bulunuyor, yükseliş sonrası geri çekilme riskine dikkat edilmesi gerekiyor. Zincir üzerindeki veriler, malzeme dağılımının tekrar 93 bin dolar civarına döndüğünü gösteriyor.

Ethereum'un fiyat hareketleri, Bitcoin'e göre daha zayıf. ETH/BTC oranı düşüşte, fonlar Bitcoin'e doğru sürekli bir akış gösteriyor. Ancak Ethereum ağındaki aktif adres sayısı artıyor, bu da aşamalı bir taban oluşturmanın tamamlandığını gösterebilir.

Ticaret çatışmalarının imalat üzerindeki etkisi

1. Şirket Tepkisi

Birçok anket, şirketlerin gümrük vergisi baskısına yönelik endişelerinin belirgin şekilde arttığını göstermektedir:

• %30'luk bir kısmı gümrük vergilerini en büyük endişe olarak görüyor.
• %19.2 Ara mal fiyatlarının artması bekleniyor
• %32,3 beklenen hammadde artışı %3-%4
• %41 Üreticiler, Çin siparişlerinin önemli ölçüde etkileneceğini tahmin ediyor.
• %60 üreticiler yeniden fiyatlandırma planlıyor

Şirket davranış değişikliği:

• İhracat taşımacılığı: 1-3 ay Çin, Vietnam, Tayvan ihracatı %20 arttı
• Stok yenileme: Müşteriler düşük maliyetli stokları depoluyor, Q2 stoklarını artırıyor.
• Sipariş transferi: Tekstil ve ayakkabı Vietnam/Hindistan'a, elektronik Tayvan/Japonya/Kore/Hindistan'a, otomotiv yedek parçaları Meksika/Kanada'ya yöneliyor.

2. Kısa Vadeli Etkiler (2025 Q2-Q3)

• Sert veriler güçlü: Çin, Vietnam, ABD'nin ithalat ve ihracatı %20 arttı
• Tüketici elektroniği: PC/telefon Q2 sevkiyatları yukarı revize edildi, ancak 2025'teki büyüme hızı %0-3'e düştü.
• Tekstil ve Ayakkabı: Ayakkabı fiyatları %11,6 arttı, satışlar %10-15 düştü
• Otomobil: Q2 satışları rekor kırdı, ancak ikinci yarıda talebin gerilemesi bekleniyor
• Stok baskısı: Firmalar gümrük vergilerinden kaçınmak için stok yapıyor, Q3'te stok birikimi riski artıyor.

3. Orta ve uzun vadeli etkiler (Q4-2026)

• Talep düşüşü: Tüketici elektroniği fiyatları %10-20 artış gösterdi, 2025 yılı sevkiyatları aynı seviyede kalacak.
• Tedarik zinciri ayrışması hızlanıyor: ABD ve Çin kendi tedarik zinciri sistemlerini kuruyor.
• Maliyet artışı: ABD'de üretim maliyetleri %8-%15 arttı
• Dönemsel düşüş: 2026'da envanterin azaltılması baskısı zirveye ulaşacak, imalat sanayi döngüsü kötüleşecek.

4. Piyasa Etkisi

• ABD borsası: Sanayi sektörü kısa vadede yükseldi, teknoloji hisseleri baskı altında.
• Kripto para birimi: Risk iştahı fiyatları yükseltiyor, ancak enflasyon riski geri çekilmeye neden olabilir.

Anahtar Gözlem Noktaları

• PMI, fiyat beklentileri gibi yumuşak veriler Q2-Q3'te zirve yaptı.
• Q2 ihracat / sanayi üretim hızı, Q3'ten sonra yavaşlayabilir.
• Önemli şirketlerin Q1 mali raporlarında gümrük maliyetleri ve talep ile ilgili rehberlik
• Federal Reserve'in enflasyon değerlendirmesi ve olası politika ayarlamaları

Sonuç

Kısa vadede ticaret çatışmaları ihracatı ve stok artışını teşvik edebilir, ancak orta ve uzun vadede talebi baskılayarak tedarik zincirinin yeniden yapılandırılmasını hızlandıracaktır. PMI, şirket finansal raporları gibi göstergelere dikkat edilmesi, imalat sanayisinde temkinli bir strateji izlenmesi önerilir, Güneydoğu Asya tedarik zincirinden faydalanabilecek varlıklara yatırım yapılabilir. Aynı zamanda enflasyon trendine ve bunun para politikası üzerindeki etkisine yakından dikkat edilmesi, varlık dağılımında ayarlamalar yapılması önemlidir.