Piyasa coşkusu ve potansiyel riskler bir arada, yüksek seviyelerde dalgalanma aşamasına gelebiliriz
Makro ortam ılımlı: Kredi derecelendirme ayarlamaları, tarife politikası değişiklikleri gibi faktörler piyasa dalgalanmalarına yol açtı, altın fiyatları önemli ölçüde yükseldi.
Fon Akışı Analizi: Stabilcoinler ve ETF'lere sürekli bir fon girişi var, yeni alım baskısı güçlü, ancak piyasalardaki riskten kaçınma duygusu arttı, devamlılık gözlemlenmeye ihtiyaç duyuyor.
Fiyatlar ve temel veriler arasında bir uyumsuzluk var: Bitcoin fiyatı yükselirken, fon akışları, piyasa dışı primler ve ETF performansı da ısınma gösteriyor, ancak geri çekilme riski de artıyor.
Yatırım stratejisi önerisi: Savunma stratejilerine öncelik verin, Bitcoin'in 103.000 dolar civarındaki destek seviyesine odaklanın, ayrıca Ethereum/Bitcoin, Solana/Bitcoin gibi işlem çiftlerindeki trend değişimlerini takip edin.
Bir. Makro ve Pazar Ortamı Analizi
Kredi derecelendirme ayarlamaları, gümrük politikası değişiklikleri gibi faktörler ABD tahvil getirilerini artırarak, ABD borsa ve kripto para piyasalarında dalgalanmalara yol açtı.
ABD borsa piyasası muhtemelen bir düzeltme ile karşılaşacak, teknoloji hisseleri baskı altında kalacak, finans ve savunma sektörleri ise daha az düşüş gösterebilir; kripto para piyasası destek seviyesine geri dönebilir, ABD Merkez Bankası'nın vereceği politika sinyallerine dikkat edilmesi gerekiyor.
Mali teşvik önlemleri ve faiz indirim beklentileri, ABD hisse senetleri ve kripto para piyasası için olumlu bir etki yaratırken, aynı zamanda mali açığın artması ve doların uluslararası konumunun karşılaşabileceği risklere karşı da dikkatli olunmalıdır.
Eğer Fed gevşek bir politika izler ve doların egemenlik durumu sağlam kalırsa, piyasanın yükselmeye devam etmesi beklenir; aksi takdirde, dolar dışı varlıkların tahsis oranının artırılması gerekebilir.
Strateji önerisi: Ana akım kripto paraları artırmak, küresel varlık dağılımı yapısını esnek bir şekilde ayarlamak.
İki, Fon Akışları ve Ana Akım Para Piyasası Yapısı Analizi
Dış Fon Akışı
ETF fonları: Bu hafta 2.8 milyar dolar girdi, akış miktarı önemli ölçüde arttı
Stabilcoin: Bu hafta 2.3 milyar dolar artırıldı, günlük ortalama artış 321 milyon dolar, yüksek bir seviyede.
Piyasa Duygu Göstergesi
Dışarıda Premium: Stabil coin primleri sürekli artıyor
Bitcoin (BTC) Piyasa Analizi
Teknik açıdan: Piyasa dalgalı bir yükseliş aralığında.
Zincir üzerindeki token dağılımı: 10.3 bin dolar üzerindeki tokenler güçlendi
Ethereum (ETH) Piyasa Analizi
Bitcoin'dan daha düşük performans gösteriyor, ETH/BTC oranı dalgalanmaya devam ediyor, sermaye sürekli olarak Bitcoin'e geri akıyor.
Zincir üzerindeki veriler: Aktif adres sayısı artıyor, bu da aşamalı dip oluşumunun tamamlandığını gösterebilir.
Makroekonomik Değerlendirme
Kredi Derecelendirme Ayarlamalarının Pazar Üzerindeki Etkisi Analizi
Arka Plan:
16 Mayıs 2025'te, bir derecelendirme kuruluşu Amerika'nın kredi notunu en yüksek seviyeden bir basamak aşağıya indirdi. Bunun nedeni, borç miktarının fırtına gibi artması (36 trilyon dolar, GSYH'nin %122'si) ve faiz ödemelerinin yüksek olması (GSYH'nin %3'ü). Bu, 2011 ve 2023'ten sonra Amerika'nın üç büyük derecelendirme kuruluşundan en yüksek notunu kaybetmesi oldu. Not indirimi, gümrük vergileri ve vergi indirimleri yasasıyla (beklenen 3,3 trilyon dolarlık açık artışı) birleşerek, kısa vadede ABD Hazine tahvili piyasasında dalgalanmayı artıracak.
Tarihsel Gözden Geçirme:
2011: Güvenli liman hissiyatı ABD tahvil talebini artırdı, 10 yıllık getiriler %1.7'ye düştü.
2023: Borçlanmanın artması satışı artırdı, getiriler %4.9'a yükseldi, ardından dalgalandı.
2025: 2023 yılına benzer şekilde, düşüş ve politika belirsizliği getirileri artırmakta (30 yıllık %5'i geçti), kısa vadeli satış baskısı devam etmekte.
Arz analizi:
Vade baskısı düşük: Mayıs-Haziran döneminde ABD tahvilleri vadesi dolacak zirve genellikle kısa vadeli hazine bonolarından oluşmaktadır (yüzde 80), yüzde 4 getiri alım ilgisini çekiyor, uzatma riski oldukça düşük.
Borçlanma baskısı oldukça büyük: Yeni politika borçlanma ölçeğini genişletecek, arzı artıracak ve getiri oranlarının daha da yükselmesi muhtemel.
Talep Analizi:
Kısa vadede: Fed'in faiz indirimleri (her 25 baz puanlık indirim yaklaşık 90 milyar dolar faiz tasarrufu sağlar) ve bilanço daraltmasının durdurulması talebi artırabilir, bu da getirilerin düşmesine yardımcı olabilir.
Uzun vadeli: ABD tahvillerine olan talep, doların hegemonyasına bağımlıdır; sert alımın sağlanması için doların uluslararası konumunu korumak gerekir.
Borsa ve kripto para piyasası üzerindeki etkisi
Kısa Vadeli Etki (2025 Temmuz'a Kadar)
1. Borsa
Piyasa dalgalanması arttı: Kredi derecelendirme ayarlamaları, ABD'nin mali sürdürülebilirliğine yönelik endişeleri artırırken, gümrük politikaları ve vergi indirim yasalarının belirsizliği, güvenli liman arayışını tetikleyebilir. Borç tavanı ayarlamaları, ABD tahvil arzını artırarak getirileri yükseltti (30 yıl vadeli %5'i geçti) ve şirketlerin finansman maliyetlerini artırdı.
Sektör ayrışması:
Baskı altındaki sektörler: Teknoloji hisseleri ve yüksek değerleme ile büyüme hisseleri faiz oranlarına duyarlıdır, getiri oranlarındaki artış değerlemeleri düşürecektir. Tüketim malları ve perakende sektörü, gümrük vergilerinin maliyetleri artırması nedeniyle baskı altında kalabilir.
Faydalanan sektörler: Finans sektörü yüksek faiz ortamından yararlanırken, savunma ve enerji sektörleri politika harcamalarının artması nedeniyle güçlü performans gösterebilir.
Politika sinyali: Eğer Temmuz ayında ABD Merkez Bankası faiz indirimine veya varlık alımını durdurma sinyaline işaret ederse, bu piyasa baskısını hafifletebilir ve özellikle küçük ve orta ölçekli hisse senetlerini destekleyebilir.
Strateji Önerileri:
Yüksek değerlemeli teknoloji hisselerinden vazgeçin, finans, savunma ve enerji sektörlerine odaklanın.
Politika sinyallerini yakından takip edin ve faiz indirimine yönelik beklentiler doğrultusunda sıçrama fırsatını yakalamaya hazırlanın.
Dalgalanma riskini hedge etmek için savunma varlıkları yapılandırın.
2. Kripto Para Piyasası
Faiz baskısı: ABD tahvil getirilerinin artması, getirisi olmayan varlıkların cazibesini azaltarak, fonların yüksek getirili devlet tahvillerine yönelmesine neden olabilir.
Potansiyel olumlu: Eğer Fed faiz indirimine işaret ederse, kripto piyasası önceden toparlanabilir, çünkü gevşeme beklentisi riskli varlıkları destekler. Merkezsiz finans projeleri, güvenli liman talebi nedeniyle bazı fonları çekebilir.
Strateji Önerileri:
Politika gevşetme sinyalleri verirse, ana akım kripto para birimleri veya DeFi token'larını artırmayı düşünebilirsiniz.
Uzun Vadeli Etkiler (2025 Sonrası)
1. Hisse Senedi Piyasası
Maliye politikası etkisi: Vergi indirimleri ve artan harcamalar ekonomik büyümeyi teşvik edecek ve borsa genel performansını olumlu etkileyecek. Eğer gümrük gelirleri açığı etkili bir şekilde telafi ederse, piyasada mali kötüleşme konusundaki endişeler azalacak ve boğa piyasasının devamını destekleyecek.
Faiz Oranı ve Değerleme: Faiz indirimleri, şirketlerin finansman maliyetlerini düşürebilir ve yüksek büyüme alanlarını destekleyebilir. Ancak, eğer açık sürekli genişler ve yüksek faiz oranları devam ederse, değerleme baskısı yükseliş alanını sınırlayacaktır.
Doların Durumu Etkisi: Hisse senedi piyasasının uzun vadeli performansı, doların uluslararası statüsüne bağlıdır. Eğer doların hâkimiyeti sağlam kalırsa, yabancı yatırım akışı hisse senedi piyasasını destekleyecektir; eğer doların durumu sarsılırsa, sermaye çıkışı piyasayı olumsuz etkileyebilir.
2. Kripto Para Piyasası
Genişletici politika faydası: Eğer faiz oranları düşmeye devam eder ve bilanço küçültme durursa, likiditedeki artış kripto para birimlerinin yükselmesini sağlayacak, 2020-2021 boğa piyasasına benzer şekilde. Uzun vadede, Bitcoin'in 150.000 doları geçmesi mümkün.
Düzenleme ve benimseme: Eğer politikalar kripto para dostu olursa, bu kurumsal benimsemeyi teşvik edebilir ve piyasayı olumlu etkileyebilir. Ancak, mali durumun kötüleşmesi dolar güven krizine yol açarsa, kripto paralar bir değer saklama aracı olarak fon girişi çekebilir.
Risk faktörleri: Faiz indirimlerinin ertelenmesi veya doların hegemonyasının sorgulanması durumunda, kripto pazarında risk iştahının azalması nedeniyle dalgalanma artabilir.
Strateji Önerisi:
Ana akım kripto paraları uzun vadeli tutun, zincir üzerindeki verileri kullanarak trendleri değerlendirin.
Potansiyel projelere dağıtılmış yatırım yaparak tek bir varlık riskinden kaçının.
Eğer doların durumu sarsılırsa, hedge olarak Bitcoin varlığını artırın.
Zincir üzerindeki veri analizi
1. Kısa Dönem Etkileyen Faktörlerin Analizi
1.1 Stabil Kripto Para Akışı
Bu hafta (16 Mayıs - 26 Mayıs), stabil coin toplamı 2135.96 milyar'a hafif bir artış gösterdi, arz miktarı 2.34 milyar, önceki döneme göre belirgin bir yükseliş var, bu da haftanın ikinci yarısından kaynaklanıyor. Toplam miktara oranla, 2.34 milyar yaklaşık %1.1'lik bir artış, belirgin bir yükseliş olarak sayılmaktadır. Altcoinler için bu, olumlu bir marjinal değişikliktir. Arz artışı, piyasaya "yatırım yapmak için hazır satın alma gücünün" daha fazla yaratıldığı anlamına geliyor.
1.2 ETF fon akışı
Bu hafta Bitcoin ETF'sinde büyük bir giriş yaşandı ve 2.8 milyar dolara ulaştı, bu da kurumsal yatırımcıların yeniden yükseliş beklediğini gösteriyor. ETF'nin alabileceği Bitcoin miktarının 21 Nisan haftasındaki 33,462'den biraz düşük olmasına rağmen, son birkaç haftaya göre önemli ölçüde daha yüksek olduğu tahmin ediliyor, bu da somut bir alım olduğunu gösteriyor, fiyat hareketleri ile fon akışları arasında iyi bir uyum var.
1.3 Piyasa Dışı İskonto ve Prim
Bu hafta, ana stabil coinlerin piyasa dışı primleri hafif bir artış göstererek %100 seviyesine ulaştı ve bu durum, piyasalarda stabil coin talebinin yeniden yükseldiğini gösteriyor. Stabil coin verileriyle bir araya geldiğinde, yalnızca zincir üzerindeki performans iyimser değil, piyasa dışı fon akışında da hafif bir ısınma eğilimi var.
1.4 Kurumsal Satın Alma
Bu yükseliş döneminde (14 Nisan'dan itibaren) bir kurum 48045 Bitcoin satın aldı ve toplamda yaklaşık 4.5469 milyar dolar harcadı, önemli bir finansman kaynağı haline geldi. Satın alma sıklığı önceki döneme göre belirgin şekilde arttı. Şu anda bu kurumun maliyeti 69726 dolara yükseldi ve Nisan ayındaki dip seviyeye yakın. Bu kurum, piyasayı etkileyen önemli bir güç haline geldi ve ilgili veri izleme süreçlerinin güçlendirilmesi gerekiyor.
1.5 Borsa Bakiyesi
Bu yükselişin ikinci yarısında, Bitcoin ve Ethereum sürekli olarak borsalardan çekiliyor, bu da yatırımcıların satış yapmaya istekli olmadığını gösteriyor. Özellikle Ethereum, hızlı bir yükselişin ardından (2500 dolara kadar) borsalardan hızlı bir şekilde fonların çekilmesiyle "kilitlenme niyeti"nin güçlü bir şekilde sergilendiğini gösteriyor, bu da yatırımcıların güvenini yeniden inşa ettiğini ve yükselişin ikinci yarısını desteklediğini ortaya koyuyor. Ancak şu anda bakiye azalım hızı biraz yavaşladı, borsa likiditesinin devam edip etmediğini dikkatle izlemek gerekiyor.
2. Ara Dönem Etkileri Analizi
2.1 Token tutma adresinin token tutma oranı ve URPD
Bu hafta, kripto para tutan adreslerin kripto para tutma oranı pek değişmedi, 100-1000 adet tutan adresler de belirgin bir şekilde artış göstermedi. URPD, nispeten sağlıklı bir sütun yapısı sergiliyor. Bu iki veri anormal bir sinyal göstermiyor.
Genel olarak, bu hafta likidite durumu ve zincir üstü veriler iyi bir performans sergiledi, fiyat hareketleri de akıcıydı, bu nedenle genel olarak hala güçlü bir durumda olarak nitelendirilebilir (gelecek hafta yıkıcı bir düzeltme olmadığı sürece). Gelecek hafta bir düzeltme olsa bile, düzeltme miktarını önceden tahmin etmemek gerekir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Piyasa sıcaklığı ve risk bir arada Bitcoin 10.3 bin dolar destek testi ile karşılaşabilir.
Piyasa coşkusu ve potansiyel riskler bir arada, yüksek seviyelerde dalgalanma aşamasına gelebiliriz
Makro ortam ılımlı: Kredi derecelendirme ayarlamaları, tarife politikası değişiklikleri gibi faktörler piyasa dalgalanmalarına yol açtı, altın fiyatları önemli ölçüde yükseldi.
Fon Akışı Analizi: Stabilcoinler ve ETF'lere sürekli bir fon girişi var, yeni alım baskısı güçlü, ancak piyasalardaki riskten kaçınma duygusu arttı, devamlılık gözlemlenmeye ihtiyaç duyuyor.
Fiyatlar ve temel veriler arasında bir uyumsuzluk var: Bitcoin fiyatı yükselirken, fon akışları, piyasa dışı primler ve ETF performansı da ısınma gösteriyor, ancak geri çekilme riski de artıyor.
Yatırım stratejisi önerisi: Savunma stratejilerine öncelik verin, Bitcoin'in 103.000 dolar civarındaki destek seviyesine odaklanın, ayrıca Ethereum/Bitcoin, Solana/Bitcoin gibi işlem çiftlerindeki trend değişimlerini takip edin.
Bir. Makro ve Pazar Ortamı Analizi
Kredi derecelendirme ayarlamaları, gümrük politikası değişiklikleri gibi faktörler ABD tahvil getirilerini artırarak, ABD borsa ve kripto para piyasalarında dalgalanmalara yol açtı.
ABD borsa piyasası muhtemelen bir düzeltme ile karşılaşacak, teknoloji hisseleri baskı altında kalacak, finans ve savunma sektörleri ise daha az düşüş gösterebilir; kripto para piyasası destek seviyesine geri dönebilir, ABD Merkez Bankası'nın vereceği politika sinyallerine dikkat edilmesi gerekiyor.
Mali teşvik önlemleri ve faiz indirim beklentileri, ABD hisse senetleri ve kripto para piyasası için olumlu bir etki yaratırken, aynı zamanda mali açığın artması ve doların uluslararası konumunun karşılaşabileceği risklere karşı da dikkatli olunmalıdır.
Eğer Fed gevşek bir politika izler ve doların egemenlik durumu sağlam kalırsa, piyasanın yükselmeye devam etmesi beklenir; aksi takdirde, dolar dışı varlıkların tahsis oranının artırılması gerekebilir.
Strateji önerisi: Ana akım kripto paraları artırmak, küresel varlık dağılımı yapısını esnek bir şekilde ayarlamak.
İki, Fon Akışları ve Ana Akım Para Piyasası Yapısı Analizi
Dış Fon Akışı
Piyasa Duygu Göstergesi
Bitcoin (BTC) Piyasa Analizi
Ethereum (ETH) Piyasa Analizi
Bitcoin'dan daha düşük performans gösteriyor, ETH/BTC oranı dalgalanmaya devam ediyor, sermaye sürekli olarak Bitcoin'e geri akıyor.
Zincir üzerindeki veriler: Aktif adres sayısı artıyor, bu da aşamalı dip oluşumunun tamamlandığını gösterebilir.
Makroekonomik Değerlendirme
Kredi Derecelendirme Ayarlamalarının Pazar Üzerindeki Etkisi Analizi
Arka Plan:
16 Mayıs 2025'te, bir derecelendirme kuruluşu Amerika'nın kredi notunu en yüksek seviyeden bir basamak aşağıya indirdi. Bunun nedeni, borç miktarının fırtına gibi artması (36 trilyon dolar, GSYH'nin %122'si) ve faiz ödemelerinin yüksek olması (GSYH'nin %3'ü). Bu, 2011 ve 2023'ten sonra Amerika'nın üç büyük derecelendirme kuruluşundan en yüksek notunu kaybetmesi oldu. Not indirimi, gümrük vergileri ve vergi indirimleri yasasıyla (beklenen 3,3 trilyon dolarlık açık artışı) birleşerek, kısa vadede ABD Hazine tahvili piyasasında dalgalanmayı artıracak.
Tarihsel Gözden Geçirme:
Arz analizi:
Talep Analizi:
Borsa ve kripto para piyasası üzerindeki etkisi
Kısa Vadeli Etki (2025 Temmuz'a Kadar)
1. Borsa
Baskı altındaki sektörler: Teknoloji hisseleri ve yüksek değerleme ile büyüme hisseleri faiz oranlarına duyarlıdır, getiri oranlarındaki artış değerlemeleri düşürecektir. Tüketim malları ve perakende sektörü, gümrük vergilerinin maliyetleri artırması nedeniyle baskı altında kalabilir.
Faydalanan sektörler: Finans sektörü yüksek faiz ortamından yararlanırken, savunma ve enerji sektörleri politika harcamalarının artması nedeniyle güçlü performans gösterebilir.
Strateji Önerileri:
2. Kripto Para Piyasası
Strateji Önerileri:
Uzun Vadeli Etkiler (2025 Sonrası)
1. Hisse Senedi Piyasası
2. Kripto Para Piyasası
Strateji Önerisi:
Zincir üzerindeki veri analizi
1. Kısa Dönem Etkileyen Faktörlerin Analizi
1.1 Stabil Kripto Para Akışı
Bu hafta (16 Mayıs - 26 Mayıs), stabil coin toplamı 2135.96 milyar'a hafif bir artış gösterdi, arz miktarı 2.34 milyar, önceki döneme göre belirgin bir yükseliş var, bu da haftanın ikinci yarısından kaynaklanıyor. Toplam miktara oranla, 2.34 milyar yaklaşık %1.1'lik bir artış, belirgin bir yükseliş olarak sayılmaktadır. Altcoinler için bu, olumlu bir marjinal değişikliktir. Arz artışı, piyasaya "yatırım yapmak için hazır satın alma gücünün" daha fazla yaratıldığı anlamına geliyor.
1.2 ETF fon akışı
Bu hafta Bitcoin ETF'sinde büyük bir giriş yaşandı ve 2.8 milyar dolara ulaştı, bu da kurumsal yatırımcıların yeniden yükseliş beklediğini gösteriyor. ETF'nin alabileceği Bitcoin miktarının 21 Nisan haftasındaki 33,462'den biraz düşük olmasına rağmen, son birkaç haftaya göre önemli ölçüde daha yüksek olduğu tahmin ediliyor, bu da somut bir alım olduğunu gösteriyor, fiyat hareketleri ile fon akışları arasında iyi bir uyum var.
1.3 Piyasa Dışı İskonto ve Prim
Bu hafta, ana stabil coinlerin piyasa dışı primleri hafif bir artış göstererek %100 seviyesine ulaştı ve bu durum, piyasalarda stabil coin talebinin yeniden yükseldiğini gösteriyor. Stabil coin verileriyle bir araya geldiğinde, yalnızca zincir üzerindeki performans iyimser değil, piyasa dışı fon akışında da hafif bir ısınma eğilimi var.
1.4 Kurumsal Satın Alma
Bu yükseliş döneminde (14 Nisan'dan itibaren) bir kurum 48045 Bitcoin satın aldı ve toplamda yaklaşık 4.5469 milyar dolar harcadı, önemli bir finansman kaynağı haline geldi. Satın alma sıklığı önceki döneme göre belirgin şekilde arttı. Şu anda bu kurumun maliyeti 69726 dolara yükseldi ve Nisan ayındaki dip seviyeye yakın. Bu kurum, piyasayı etkileyen önemli bir güç haline geldi ve ilgili veri izleme süreçlerinin güçlendirilmesi gerekiyor.
1.5 Borsa Bakiyesi
Bu yükselişin ikinci yarısında, Bitcoin ve Ethereum sürekli olarak borsalardan çekiliyor, bu da yatırımcıların satış yapmaya istekli olmadığını gösteriyor. Özellikle Ethereum, hızlı bir yükselişin ardından (2500 dolara kadar) borsalardan hızlı bir şekilde fonların çekilmesiyle "kilitlenme niyeti"nin güçlü bir şekilde sergilendiğini gösteriyor, bu da yatırımcıların güvenini yeniden inşa ettiğini ve yükselişin ikinci yarısını desteklediğini ortaya koyuyor. Ancak şu anda bakiye azalım hızı biraz yavaşladı, borsa likiditesinin devam edip etmediğini dikkatle izlemek gerekiyor.
2. Ara Dönem Etkileri Analizi
2.1 Token tutma adresinin token tutma oranı ve URPD
Bu hafta, kripto para tutan adreslerin kripto para tutma oranı pek değişmedi, 100-1000 adet tutan adresler de belirgin bir şekilde artış göstermedi. URPD, nispeten sağlıklı bir sütun yapısı sergiliyor. Bu iki veri anormal bir sinyal göstermiyor.
Genel olarak, bu hafta likidite durumu ve zincir üstü veriler iyi bir performans sergiledi, fiyat hareketleri de akıcıydı, bu nedenle genel olarak hala güçlü bir durumda olarak nitelendirilebilir (gelecek hafta yıkıcı bir düzeltme olmadığı sürece). Gelecek hafta bir düzeltme olsa bile, düzeltme miktarını önceden tahmin etmemek gerekir.
![