ABD'nin "GENIUS Yasası" resmi olarak imzalandı, stablecoin düzenlemesinde yeni bir dönem başladı

Beyaz Saray'da GENIUS Yasası'nın resmi olarak imzalanmasıyla birlikte, Amerika Birleşik Devletleri dijital stablecoin'lerin düzenleyici çerçevesini ilk kez belirlemiş oldu. Bu, birçok stablecoin ihraççısının yeni zorluklarla karşılaşacağı anlamına geliyor. Bu yasa hakkında birçok kişinin pek fazla bilgi sahibi olmayabileceği, aşağıdaki gibi bazı soruları olabileceği düşünülmektedir:

• Tasarıda hangi stablecoin düzenleme önlemleri önerildi?
• USDT ve onun ihraç şirketi üzerinde ne gibi etkiler var?
• İhraç eden şirket önlem alabilir mi?
• Hong Kong'daki stablecoin yasasından ne farkı var?

Aşağıda bu sorulara teker teker yanıt verilecektir.

1. "GENIUS Yasası"nın Ana İçeriği

"GENIUS Yasası"nın tam adı "Amerika Birleşik Devletleri Stabilcoin Ulusal Yenilik Yasası"dır. Bu yasa, Amerika Birleşik Devletleri'nde tam bir ödeme stabilcoin yasal düzenleme çerçevesi oluşturmayı, finansal yeniliği teşvik etmeyi, tüketicileri korumayı ve finansal istikrarı sağlamayı amaçlamaktadır. Yasanın ana içeriği şunları içermektedir:

1. Temel Tanım ve Kapsam: Sabit para birimi değerine bağlı, ödeme ve hesaplama için kullanılan dijital varlıkların düzenlenmesi. Sadece onaylı ihraççılar ABD'de stablecoin çıkarabilir.

2. İki Yönlü Denetim Sistemi: 10 milyar doları aşan arz, Federal Rezerv ve Para Denetim Ofisi çerçevesine tabidir; 10 milyar doların altındaki arz için eyalet denetim yolu seçilebilir.

3. %100 rezerv gereksinimi: İhraççı, her bir dolar stablecoin için en az bir dolar değerinde izinli rezerv bulundurmalıdır; bu, coinler, banka mevduatları, kısa vadeli devlet tahvilleri vb. dahil.

4. Şeffaflık ve Açıklama Gereksinimleri: İhraççılardan, geri alma prosedürlerini, stablecoin ve rezerv bileşenlerini düzenli olarak raporlamaları istenmektedir.

5. Ulusal güvenlik ve kara para aklamayla mücadele hükümleri: İhracatçıları, Banka Gizliliği Yasası kapsamındaki mali kurumlar olarak sınıflandırmak, ilgili uyum önlemlerinin uygulanmasını gerektirmektedir.

İki, Yasanın USDT ve Tether Şirketine Etkisi

USDT, şu anda en temsilci stabilcoinlerden biridir, Tether şirketi tarafından çıkarılmaktadır ve dolara 1:1 oranında sabitlenmiştir. Tasarı içeriğine göre, bu USDT'nin gelişimini ciddi şekilde kısıtlayacaktır:

1. Tether şirketi uyum şartlarını yerine getirmekte zorlanabilir, pazar payı sürekli olarak azalabilir.

2. Rezerv gereksinimleri karşılanmamış, USDT'nin mevcut rezervi yalnızca %85 civarında.

3. Denetim kuruluşu BDOItalia, ABD standartlarını karşılamamaktadır.

4. Uygun olmayan varlık rezervlerinin satılması gerekmektedir, örneğin Bitcoin, değerli metaller vb.

5. Aylık periyodik açıklamaları ve sıkı kara para aklama gereksinimlerini desteklemek zor.

Eğer Tether şirketi talepleri yerine getiremezse, ciddi cezalara maruz kalacaktır:

1. USDT "yasadışı ödeme aracı" olarak kabul edilebilir.

2. Amerika Birleşik Devletleri sınırları içinde ihraç, satış veya ticaret hizmeti sunmak yasaktır.

3. Maliye Bakanlığı'nın "uygunsuz listeye" alınması muhtemel.

4. Günlük 1.000.000 $'a kadar ceza ile karşı karşıya.

Üç, "GENIUS Yasası" ile Hong Kong "stablecoin Yönetmeliği" Arasındaki Farklar

İki yer arasındaki stablecoin düzenleyici politikalarının ana farkları:

1. İhraççıların kabul şartları farklıdır: Amerika, Amerika'da kayıtlı varlıklar veya OCC kaydı olan yabancı varlıklar talep ediyor. Hong Kong, Hong Kong'da kayıtlı bir şirket veya tanınan bir deniz bankası talep etmektedir.

2. Rezerv varlık gereksinimleri farklı: ABD sadece nakit ve kısa vadeli devlet tahvilleri. Hong Kong, sabit para birimi ile uyumlu olmasını talep ediyor, faiz ödemelerini yasaklıyor.

3. Şeffaflık ve denetim standartları farklı: Amerika, PCAOB akreditasyonlu kuruluşların yıllık denetimini talep ediyor. Hong Kong sadece "bağımsız denetim" gerektirir.

4. İhlal davranışlarının ceza verme güçleri farklıdır: Amerika'da günlük 1 milyon dolara kadar ceza, ceza davalarını tetikleyebilir. Hong Kong'da en yüksek ceza 10 milyon Hong Kong Doları ve 10 yıl hapis cezasıdır.

Genel olarak, Hong Kong'un politikası daha kapsayıcıdır, Amerika Birleşik Devletleri ise doların egemenliğini korumaya daha fazla odaklanmaktadır.

Dördüncü, Gelecek Gelişim Eğilimleri

"GENIUS Yasası" Tether şirketi için 300 günlük bir kritik pencere belirledi. Eğer ABD uyum onayını geçemezse, USDT'nin küresel pazar payı genişlemesi temel olarak kısıtlanacaktır. Olası gelecekteki yönelimler şunları içermektedir:

1. "Offshore Ekosistem" stratejisini seçin, katı düzenlemelerden kaçının.

2. Pazar güveninin kaybı nedeniyle risk ortaya çıkmakta ve ana akım pazardan dışlanmaktadır.

3. "Ne soğuk ne de sıcak" bir devam etme durumunu sürdürmek, yalnızca belirli senaryolarda payları korumak.

"GENIUS Yasası" ve Hong Kong'daki "stablecoin Yönetmeliği", yatırımcı haklarını korumayı temel almasına rağmen, farklı ayrıntılara sahip olmasına rağmen, stablecoin pazarına daha düzenli bir denetim ortamı getirecektir.