ETH fiyatı pump trend analizi ve gelecekteki görünüm

Ethereum son zamanlarda belirgin bir yükseliş gösterdi. Bu yılın ilk dört ayında süregelen düşüşün ardından, şu anda güçlü bir geri dönüş yaşanıyor. Geçtiğimiz ay, %50'den fazla bir pump yaşandı ve Nisan ayındaki düşük seviyelerden bu yana neredeyse %150 artış kaydedildi.

Bu belirgin fiyat yükselişi, borsa işlem ürünleri (ETP) ve halka açık şirketlerin büyük talebinden kaynaklanmaktadır. Son 18 aya baktığımızda, Bitcoin fiyatındaki sürekli yükselişin temel nedeni basit bir gerçektir: ETP ve şirket fonlarının satın aldığı yeni Bitcoin miktarı, aynı dönemdeki Bitcoin'in yeni arz toplamını aşmıştır.

Veriler, 2024 yılı Ocak ayında Bitcoin ETP'sinin piyasaya sürülmesinden bu yana, halka açık şirketlerin ve ETP kurumlarının toplamda 1,5 milyon Bitcoin aldığını gösteriyor. Bu dönemde, tüm ağda madencilikle üretilen yeni Bitcoin miktarı sadece 300 bin adet. Bu talep, arzın 5 katı ve belirgin bir arz-talep dengesizliğine yol açıyor.

Buna karşılık, Ethereum ancak yakın zamanda benzer bir piyasa ilgisinden faydalanmaya başladı. Ethereum ETP'si Temmuz 2024'te piyasaya sürüldü, ancak piyasanın ilk tepkisi soğuktu. 15 Mayıs 2025 itibarıyla, Ethereum ETP'si yalnızca 660.000 ETH satın aldı ve bu da yaklaşık 2,5 milyar dolar fon akışına karşılık geliyor. Aynı zamanda, piyasada neredeyse hiç büyük Ethereum rezerv şirketi bulunmuyor.

Bu süre zarfında, Ethereum ağında 543.000 adet ETH net olarak artırıldı ve bu, piyasa talebiyle neredeyse eşit oldu. Bu, ETH fiyatının neden yatay hatta aşağı yönlü bir eğilim gösterdiğini açıklıyor.

Ancak, Mayıs ortası bir dönüm noktası oldu. 15 Mayıs'tan bu yana, Ethereum spot ETP'si sürekli olarak büyük ilgi gördü ve 50 milyar dolardan fazla fon çekti. Birçok şirket de Ethereum'u hazine varlıklarına dahil etmeye başladı. Tahminlere göre, 15 Mayıs'tan bu yana, ETP ve şirket hazineleri toplamda 2.83 milyon ETH satın aldı ve bu miktar 10 milyar dolardan fazla, aynı dönemdeki ETH yeni net arz miktarının 32 katına eşdeğer.

Bu trendin devam etmesi muhtemel. ETH'nin piyasa değeri BTC'nin yaklaşık %19'u olmasına rağmen, Ethereum ETP'sinin toplam büyüklüğü Bitcoin ETP'sinin %12'sini geçmiyor. Stabilcoin'lere ve tokenleştirmeye olan ilginin artmasıyla birlikte, Ethereum ETP'sine olan fon girişinin uzun vadede güçlü kalması bekleniyor.

Aynı zamanda, "ETH Hazine Şirketi"nin gelişim eğilimi de hızlanabilir, bu esasen bu şirketlerin hisse senedi piyasa değerinin genellikle sahip oldukları kripto varlık değerinden yüksek olmasından kaynaklanmaktadır.

Geleceğe baktığımızda, önümüzdeki yıl ETP ve varlık yönetim şirketlerinin mevcut fiyat üzerinden yaklaşık 533 bin ETH ile 20 milyar dolar değerinde Ethereum satın alması bekleniyor. Ethereum ağı ise bu dönemde yaklaşık 800 bin ETH üretecektir.

ETH'nin fiyat belirleme mekanizması BTC'den farklıdır; sadece arz ve talep ilişkisine bağlı değildir ve sabit bir madencilik miktarı sınırı yoktur. Ancak kısa vadede, herhangi bir malın fiyatı esas olarak arz ve talep ilişkisi tarafından belirlenir ve şu anda piyasada ETH'ye olan talep, yeni arz miktarını önemli ölçüde aşmıştır.

Yukarıdaki analize dayanarak, ETH fiyatının muhtemelen devam edeceği bir pump devam edecektir.