2024'ün başında ABD borsaları güçlü, şifreleme piyasası kısa vadede baskı altında

2024 yılının başında, ABD ekonomisi güçlü bir performans sergiliyor. Enflasyon göstergelerinin yükselmesi faiz indirimlerini geciktirebilir, ancak parlak ekonomik veriler piyasalara ve tüketicilere güven aşılıyor. Ocak ayında ABD borsa endeksi yeni zirvelere ulaşmaya devam etti, özellikle teknoloji hisseleri ve yapay zeka ile ilgili hisseler yeniden ilgi odağı haline geldi. Ancak, bir elektrikli araç üreticisi yıllar sonra ilk kez brüt kârında düşüş yaşadı. Asya-Pasifik borsa piyasaları başarılı bir performans sergilerken, Avrupa borsa piyasaları istikrarlı kalmaya devam etti.

Bitcoin ETF beklenen onayı aldı, ancak piyasa daha sonra bazı büyük kurumsal yatırımcıların satışları nedeniyle kısa süreli bir baskı yaşadı. Ancak, satış baskısının azalmasıyla birlikte piyasa şu anda istikrara kavuşmuş ve belirli bir düzeyde bir toparlanma göstermiştir.

5 Ocak'ta ABD, yeni yılın ilk önemli ekonomik göstergesini açıkladı: Aralık ayında tarım dışı istihdam 216 bin kişi arttı ve bu, beklenen 175 bin kişiyi çok aştı. Özel sektörde tarım dışı istihdam 164 bin kişi arttı ve bu da piyasa beklentilerini büyük ölçüde aştı. Bu olumlu başlangıç, yatırımcılara güven verdi.

Ancak, güçlü istihdam verileri enflasyon endişelerini de tetikledi. Çalışma Bakanlığı verilerine göre, geçen yıl Aralık'ta ABD TÜFE yıllık %3.4 artış gösterdi, bu da önceki ayın %3.1'inden ve beklentilerin %3.2'sinden yüksek. Bu, Fed'in %2'lik enflasyon hedefine oldukça uzak. Yine de, piyasa genelinde bir artış yaşanmayacağı düşünülüyor, ancak faiz indirimlerinin zamanı daha önce öngörülenden geç olabilir.

Şu anda, piyasa beklentisi, Fed'in Mart ayında faiz indirme olasılığının geçen ayki %75,6'dan %42,4'e düştüğünü gösteriyor ve faiz indirimlerinin muhtemelen yıl ortasına kadar başlamayacağı genel olarak tahmin ediliyor. ABD on yıllık tahvil getirisi Ocak ayında istikrarlı bir artış gösterdi ve bu, piyasanın CPI'nin yükselmesi beklentisini yansıtıyor.

24 Ocak'ta açıklanan Markit imalat endeksi de beklentilerin üzerinde geldi: Ocak ayı Markit bileşik PMI öncüsü 52.3, beklenenin üzerinde 51. İmalat PMI öncüsü 50.3, 2022 Ekim'inden bu yana en yüksek seviye. Bu, imalat ve hizmet sektörlerinde siparişlerin arttığını, işletme ortamının görece iyi olduğunu gösteriyor.

Dördüncü çeyrek GSYİH verileri de beklentilerin üzerinde geldi, yıllık çeyrek oranı %3.3 büyüdü ve beklenen %2'nin çok üzerinde. Yıllık GSYİH büyüme hızı %2.5'e ulaştı. Tüketici güven endeksi de arttı, Michigan Üniversitesi güven endeksi son bir buçuk yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

ABD borsalarında, S&P 500 endeksi bu ay tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı ve 4 Ocak 2022'deki önceki zirveyi aştı. Şu anda üç büyük endeksten yalnızca Nasdaq Bileşik Endeksi yeni bir zirveye ulaşmadı, ancak arada yaklaşık %5'lik bir artış kaldı. Nasdaq 100 endeksi tarihî zirveyi ilk aşan oldu.

Piyasa odak noktası teknoloji hisselerine yeniden yöneldi, bir çip devinin ve bir yazılım devinin tarihi zirvelere ulaşmasıyla. Yapay zeka dalgası, genel olarak birkaç yıl hatta on yıllar sürecek devrim niteliğinde bir dönüşüm olarak görülüyor. 2023 yılına baktığımızda, ABD'deki büyük teknoloji hisseleri genel olarak yükseldi ve piyasanın aşırı getirilerinin ana kaynağı haline geldi.

Ancak, bir elektrikli araç üreticisi zorluklarla karşı karşıya. Şirketin küresel elektrikli araç liderliği tehdit altında, dördüncü çeyrek saf elektrikli araç teslimatları bir Çinli şirket tarafından geçti. 2023 mali raporu, brüt kar toplamının yıllar sonra ilk kez düştüğünü ve geçen yıla göre %15 azaldığını gösteriyor, nakit akışı da %42 azalmış.

Diğer ülkelerin piyasaları da iyi bir performans sergiliyor, özellikle Japonya ve Hindistan. Mumbai Sensex30 endeksi bu ay tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı; Nikkei 225 endeksi 37000 puana yakın ve 1990 yılındaki tarihî zirveye çok yaklaştı. Almanya DAX ve Fransa CAC40 endeksleri şu anda yüksek seviyelerde dalgalanma durumunda.

Şifreleme para birimi piyasası açısından, 11 şirketin Bitcoin spot ETF'si bu ayın 11'inde zamanında onaylandı. Bu, sıradan yatırımcılara daha kolay bir Bitcoin yatırım kanalı sunuyor ve piyasaya büyük miktarda ek fon getirmesi umuluyor.

Ancak, piyasada beklenmedik bir düşüş yaşandı, bunun başlıca nedeni, büyük bir kurumsal yatırımcının erken yatırımcılarının büyük çapta satış yapmaya başlamasıdır. Bu yatırımcılar uzun süre geri çekilemedikleri için büyük bir satış talebi biriktirmişlerdir. Bu kurumun pozisyonlarından görülebilir ki, büyük çaplı pozisyon azaltma tam olarak 11'inde başlamıştır.

Dikkate değer olan, bu satış baskısının esasen erken yatırımcılardan geldiği ve tüm kripto piyasasının görüşünü temsil etmediği, ayrıca yeni gelen ETF yatırımcılarının tutumunu yansıtamayacağıdır. Aslında, bu kuruluştan başka, diğer Bitcoin ETF'leri fırsattan yararlanarak alım yapmaktadır.

Büyük bir yatırım bankası, bu kurumun net çıkışının 4.3 milyar dolara ulaşmış olabileceğini tahmin ediyor ve kar alma aşamasının temel olarak tamamlandığını düşünüyor. Bitcoin üzerindeki aşağı yönlü baskının büyük ölçüde sona ermiş olmalı. Bu haberin etkisiyle, Bitcoin fiyatı 40.000 ile 41.000 dolar civarında istikrar kazanmaya başladı ve belirli bir ölçüde yükseliş gösterdi.

Kısa vadeli fiyatlar çeşitli olaylardan etkilenmesine rağmen, boğa piyasasının temel mantığı - artan fon akışı - hala mevcut. ETF'ler, perakende ve kurumsal yatırımcılara daha kolay bir Bitcoin yatırım yolu sunuyor, bu da 2024 boğa piyasasının gelmesi konusunda büyük bir güven duyuyoruz.

Genel olarak, yeni yılın başlangıcında borsa güçlü bir performans sergilerken, kripto piyasası pek de iyi bir başlangıç yapamadı. Şu anda genel piyasa likiditesinde belirgin bir risk yok, Amerikan ekonomisi ise iyi bir durumda kalmaya devam ediyor. Bu ortamda, kripto piyasasının yakında satış baskısını hızla sindirmesi ve yeniden artışa geçmesi bekleniyor. Yeni fon akışı mantığı hala geçerli, bu nedenle soğuk Ocak ayının ardından piyasanın baharı karşılaması umuluyor.