Amerika Birleşik Devletleri'nin Dijital Finans Devrimindeki Liderliği
İyi akşamlar. Beni burada konuşma yapmam için davet ettiğiniz için teşekkür ederim. Bu kritik anda, herkesle birlikte ABD'nin kripto varlık piyasasındaki liderliği hakkında tartışmaktan mutluluk duyuyorum. Görüşlerimi paylaşmadan önce, bugünkü görüşlerin yalnızca kişisel bir duruşu temsil ettiğini, SEC veya diğer komisyon üyelerinin görüşlerini temsil etmediğini belirtmek istiyorum.
Bugün, "kripto planı" hakkında konuşmak istiyorum, bu SEC'in Amerika'yı "küresel kripto merkezi" haline getirmesine yardımcı olacak önemli bir girişimdir. Spesifik planlara geçmeden önce, sermaye piyasalarının gelişim tarihindeki birkaç dönüm noktasını gözden geçirmek istiyorum, çünkü bunlar şu anki durumla oldukça benzerlik gösteriyor. Şekillendirdiğimiz geleceğin, miras aldığımız mirasa layık olması gerekiyor.
Yenilik, sermaye piyasalarının gelişimini her zaman teşvik etmiştir. 1792'de, 20'den fazla hisse senedi komisyoncusu bir çınar ağacının altında bir anlaşma imzalayarak New York Borsa'sının öncüsünü kurdular. O kısa anlaşma, sermaye akışını yönlendiren bir sistemin kapılarını açtı.
Yüzyıllar boyunca, pazarımız sürekli gelişti. Pazar, insan yaratıcılığını toplumsal sorunlara yönlendirdi ve en değerli çözümleri geliştirenlere ödüller sundu. İşte "görünmeyen el" in çalışma mekanizması budur: insanlar kendi çıkarlarını takip etseler bile, pazar bunları kamu yararına hizmet edecek şekilde yönlendirebilir.
SEC'nin sorumluluğu, insan yaratıcılığının topluma fayda sağlamasına olanak tanıyan bir pazarı korumaktır. Tarihsel olarak, SEC hem yeniliği teşvik etmiştir hem de üzüntüyle yeniliği boğmuştur. Neyse ki, ilerleme gücü nihayetinde galip gelecektir. Yeniliği korku değil, ihtiyatla karşıladığımızda, Amerika'nın liderliği daha da yükseklere çıkacaktır.
1960'lı yıllarda, Wall Street boğa piyasası ile parlıyordu, ancak arka plandaki işler sıkıntı içindeydi. Çoğu likidasyon ve uzlaşma hala pahalı ve karmaşık süreçlere dayanıyordu. Kağıt hisse senedi sertifikaları yığınlar halinde birikmişti ve bunların personel tarafından itici arabalarla taşınması gerekiyordu. Bu kağıt temelli sistem, işlem hacmindeki artışı kaldıramaz hale gelmişti. Bir şirketin işlem gecikmeleri, tüm zinciri aksatabiliyordu; menkul kıymet kayıpları ve işlem hataları sık sık yaşanıyordu, bazı aracı kurumlar iflas riskiyle karşı karşıya kalıyordu. Borsalar, işlem sürelerini kısaltmak zorunda kaldı, çarşamba günleri birikmiş işlemleri ele almak için kapandı.
O dönemdeki SEC başkanı, bunun "son 40 yılın en ciddi ve kalıcı krizi" olduğunu söyledi. Takdir edilesi bir şekilde, SEC aktif bir şekilde yanıt vererek, Amerika Birleşik Devletleri'nin saklama ve temizleme şirketi (DTCC)'yi kurmuştur, bu da menkul kıymetlerin tutulma ve işlem görme şeklini köklü bir şekilde değiştirmiştir. Sonrasında, menkul kıymet sahipliği elektronik kayıt yöntemi ile tamamlanmış ve bugünkü temizleme ve takas sisteminin temellerini atmıştır.
90'ların sonlarında, elektronik ticaret sistemleri popülerlik kazandı ve geleneksel piyasa yapısını sarstı. O dönemdeki SEC başkanı, elektronik piyasa yeniliklerine düzenleyici esneklik sağlanması gerektiğini düşündü. 1999'da piyasaya sürülen "Alternatif Ticaret Sistemi Yönetmeliği", bu sistemlerin geleneksel borsalar yerine aracı kurum olarak düzenlenmesine izin verdi.
Bu bizi bugüne getiriyor - Amerika'nın hırslı bir anı gerektiren bir zaman. Düzenleyici çerçevemiz simülasyon çağında duraklamamalıdır. Gelecek hızla geliyor, dünya bizi beklemeyecek. Amerika sadece dijital varlık devrimine ayak uydurmakla kalmamalı, onu yönlendirmelidir.
Geleceği Yaratmak: ABD'nin Finansal Altın Çağı'ndaki Liderliği
Bugün, liderliğim altında SEC'nin yeniliklerin yurtdışında hızla gelişmesini izleyip, bizim sermaye piyasamızın duraksamasına göz yummayacağını duyurmak istiyorum. Amerika Birleşik Devletleri'ni küresel kripto merkezi haline getirme vizyonunu gerçekleştirmek için, SEC'nin piyasayı zincir dışından zincir içine taşımanın potansiyel faydalarını ve risklerini dikkate alması gerekiyor.
Sermaye piyasası tarihinin yeni bir eşiğinde duruyoruz. "Kripto Planı"nı başlattığımı resmi olarak duyuruyorum; bu, ABD finansal piyasalarının tamamen zincir üstüne geçişini sağlamak amacıyla, tüm SEC'yi kapsayan bir girişimdir ve menkul kıymet düzenlemelerini modernize etmeyi hedefliyor.
Birkaç hafta önce, "GENIUS Yasası" stabil coinler için küresel ödeme alanında düzenleyici standartlar belirledi. Bu süreçte Temsilciler Meclisi'nin sergilediği partiler üstü desteği takdir ediyorum ve Senato'nun ilgili yasaları daha da geliştirmesini, piyasamız için düzenleyici istismara karşı bir sistem kurmasını ve ABD'nin küresel kripto endüstrisindeki liderliğini pekiştirmesini umuyorum.
Dün yayımlanan "PWG Raporu", SEC gibi federal kurumlara önerilerde bulunarak ABD'nin kripto varlık pazarındaki liderliğini sürdürmek için bir çerçeve oluşturmayı amaçlıyor. Bu rapor, ABD'nin blockchain ve kripto teknolojileri alanında öncü olmasını sağlamak için bir plan niteliği taşıyor. Başkanın da dediği gibi, "Dünyanın tamamı ABD teknolojisinin altyapısında çalışsın". Bu hedefe ulaşmalarına yardımcı olmaya hazırım.
Bu nedenle, kripto planını başlattım ve SEC politika departmanına kripto çalışma grubu ile yakın işbirliği yaparak PWG raporunun önerilerini hızlı bir şekilde uygulamak için bir plan geliştirmesini talimat verdim. Kripto planı, ABD'nin girişimcilik, ileri teknolojilerin geliştirilmesi ve sermaye piyasalarına katılım için en uygun ülke olmaya devam etmesini sağlayacaktır. Önceki hükümet politikaları nedeniyle ABD'yi terk eden kripto şirketlerini yeniden ülkeye getireceğiz. İster köklü şirketler ister yeni katılımcılar olsun, SEC yenilik arayan piyasa katılımcılarını memnuniyetle karşılıyor.
Kripto Varlıkları Amerika'ya Getirmek: SEC'nin Yeni Çağı
Kripto plan, SEC içindeki bir dizi girişimi kapsayacaktır.
Öncelikle, kripto varlıkların ihraç edilmesini Amerika'ya geri kazandırmaya odaklanacağız. O karmaşık offshore şirket yapıları, sahte merkeziyetsizlik gösterileri ve kripto varlıkların menkul kıymet olup olmadığı konusundaki karmaşa geçmişte kalacak. Yeni gündemimizle, kripto varlık ekonomisi altın çağına adım atacak.
PWG raporuna göre, benim öncelikli görevlerimden biri Amerika Birleşik Devletleri'nde kripto varlık ihraçlarına uygun bir düzenleyici çerçeve oluşturmak. Sermaye oluşumu SEC'in misyonunun merkezinde yer alıyor, ancak uzun bir süre boyunca SEC, piyasanın seçim taleplerini görmezden geldi ve kripto tabanlı finansman modellerine baskı yaptı. Bu, kripto pazarının varlık ihraçlarından giderek uzaklaşmasına neden oldu ve Amerikan yatırımcıları bu teknoloji aracılığıyla üretken ekonomik faaliyetlere katılma fırsatından mahrum kaldı. SEC'in uzun süre boyunca kripto varlıklara karşı kaçınan bir tutum sergilemesi, "önce ateş et, sonra soru sor" yaklaşımı, tarihe karışmalıdır.
SEC'nin geçmişteki duruşu çoğu kripto varlığını menkul kıymet olarak görse de, aslında çoğu kripto varlık menkul kıymet değildir. Ancak, "Howey testi"nin uygulanabilirliği belirsiz olduğu için, bazı yenilikçiler temkinli davranarak tüm kripto varlıkları menkul kıymet olarak ele almaktadır. Amerikalı girişimciler, blok zinciri teknolojisini kullanarak çeşitli geleneksel sistemlerin ve araçların modernizasyonunu sağlamaktadır.
Bu girişimcilerin, işlerinin menkul kıymet yasalarına tabi olup olmadığını belirlemelerine yardımcı olacak net bir değerlendirme standardına ihtiyaçları var ve bu standarda sahip olmaları gerekir. Kripto varlıkların menkul kıymet olup olmadığını veya yatırım sözleşmesi oluşturup oluşturmadığını belirlemek için pazar katılımcılarına yardımcı olacak açık kılavuzlar oluşturulmasını talep ettim. Amacımız, bu net standartlara dayanarak kripto varlıkları sınıflandırmalarına yardımcı olmaktır; örneğin dijital koleksiyonlar, dijital ürünler veya stabil coinler olarak ve bunların ticaretinin ekonomik niteliğini değerlendirmektir. Bu sınıflamalar aracılığıyla, pazar katılımcıları ihraççının sürekli bir taahhüt veya yükümlülüğünün olup olmadığını belirleyebilir ve böylece varlığın yatırım sözleşmesi oluşturup oluşturmadığını değerlendirebilir.
Ayrıca, menkul kıymet olarak tanınmak, gelişimin orijinal günahı olmamalıdır. Bu ürünlerin ABD pazarında gelişebilmesi için kripto menkul kıymetlere uygun bir düzenleyici çerçeveye ihtiyacımız var. Birçok ihraççı, menkul kıymetler yasasının sunduğu ürün tasarımı esnekliğini kullanmaya eğilimli olacaktır ve yatırımcılar da temettü, oy hakkı gibi menkul kıymet özelliklerinden faydalanacaklardır. Proje sahipleri, ideal olmayan aşamalarda DAO kurmak, offshore vakıflar oluşturmak ya da erken merkeziyetsizleşmek zorunda kalmamalıdır. Kripto menkul kıymetlerin ticaretteki yeni uygulamaları beni heyecanlandırıyor, örneğin tokenleştirilmiş hisse senetleri aracılığıyla blok zincir konsensüs mekanizmasına katılmak gibi.
Bu nedenle, gerçekten menkul kıymetler yasası kapsamına giren kripto varlık ticareti için, personelimden özel ifşa düzenlemeleri, muafiyetler ve "güvenli liman" sistemi önermelerini istedim; bunlar arasında sözde "ilk token arzı ( ICO )", "havale" ve ağ ödül programları gibi unsurlar bulunmaktadır. Amacımız, ihraççıların yasal riskler nedeniyle ABD kullanıcılarını hariç tutmamaları, aksine ABD kullanıcılarını ihraç planlarına dahil etmeyi seçmeleri ve yasal belirsizlikten uzak, dostane bir düzenleyici ortamdan yararlanmalarıdır. Bu yolda ısrar ettiğimiz sürece, bir yenilikçi Kambriyen patlaması yaşama olasılığımızın olduğunu düşünüyorum.
Ayrıca, birçok şirket, adi hisse senedi, tahvil, ortaklık hakları gibi menkul kıymetleri "tokenleştirmek" veya başkaları tarafından ihraç edilen menkul kıymetleri tokenleştirmek istemektedir. ABD'deki düzenleyici engeller nedeniyle, bu tür yenilikler çoğunlukla yurt dışında gerçekleşmektedir. Aynı zamanda, politika departmanımıza Wall Street'te tanınan şirketlerden Silikon Vadisi'ndeki unicorn şirketlere kadar birçok başvuru aldık - hepsi ABD içinde menkul kıymet tokenlerini dağıtma onayı almak istemektedir. Komiteye bu şirketlerle işbirliği yapmalarını, uygun durumlarda düzenleyici muafiyet sağlamalarını ve ABD'nin kripto yeniliklerinin gerisinde kalmamasını sağlamalarını istedim.
Özgürlüğü Artırma: Çeşitli Saklama ve İşlem Yeri Seçenekleri Sunma
İkincisi, hedefe ulaşmak için SEC, piyasa katılımcılarının saklama ve ticaret platformlarını seçerken mümkün olan en fazla özgürlüğe sahip olmalarını sağlamalıdır. Daha önce de belirttiğim gibi, özel mülkiyete sahip olma ve onu kendi kendine yönetme hakkı, Amerikanın temel değerlerinden biridir. Bireylerin kendi kendine saklama cüzdanlarını kullanarak kripto varlıklarını tutma ve staking gibi zincir üzerindeki aktivitelere katılma hakkına sahip olduğuna kesinlikle inanıyorum. Ancak, bazı yatırımcılar hala SEC tarafından kaydedilmiş aracılara, brokerler veya yatırım danışmanları gibi, varlıklarını teslim etmeyi tercih edebilirler ve bu kurumların saklama hizmetleri sunarken ek düzenleyici gereklilikleri yerine getirmeleri gerekmektedir.
Görev sürem boyunca, "Kayıtlı Aracı Kurumların Saklama Yükümlülüklerinin Modernizasyonu" hakkında PWG raporundaki önerilerin uygulanması öncelikli bir konu olacaktır. Önceki hükümetin uyguladığı "Özel Amaçlı Araştırma Çerçevesi", SAB 121 belgesi ve "Kanal Kapatma Eylemi 2.0", günümüzde piyasada neredeyse hiçbir uyumlu kripto varlık saklama hizmeti sağlayıcısı kalmamasına neden olmuştur. Mevcut saklama düzenlemeleri kripto varlıkların özelliklerini dikkate almamaktadır. Mevcut sistemin uyarlanması için personeli araştırma yapmaya yönlendirdim, gerektiğinde muafiyetler sağlanması veya kuralların değiştirilmesi dahil, kripto varlık saklama hizmetlerinin gelişimini teşvik etmek amacıyla.
"PWG Raporu" aynı zamanda, piyasa katılımcılarının en etkili lisans yapısı altında çoklu iş yapmalarına izin verilmesini önermektedir. Onları zamansız bir düzenleyici sisteme entegre etmeye zorlayamayız. Yatırımcıların çıkarlarını koruma koşuluyla, işlerine en uygun düzenleyici yolu serbestçe seçmelerine izin verilmesini destekliyorum.
Süper Uygulamaların Teşviki: Ürün ve Hizmetlerin Yatay Entegrasyonu
Üçüncü olarak, başkan olarak bir diğer önemli hedefim, piyasa katılımcılarının "süper uygulama (Super-Apps)" çerçevesinde yenilik yapmalarına izin vermektir. Birçok kişi bana "Süper uygulama nedir?" diye soruyor. Cevabı basit: Menkul kıymet aracılık kuruluşları, tek bir platformda, tek bir lisans altında çeşitli ürün ve hizmetler sunabilmelidir. Alternatif ticaret sistemi (ATS) olan bir aracı kurum, aynı anda menkul kıymet dışı kripto varlık ticareti, menkul kıymet kripto varlık ticareti, geleneksel menkul kıymet hizmetleri ve staking, borç verme gibi hizmetler sunabilmelidir, böylece elliden fazla eyalet lisansı veya birden fazla federal lisans almak zorunda kalmaz.
Şu anda federal menkul kıymetler yasası, kayıtlı ticaret platformlarının menkul kıymet olmayan varlıkları listelemesini yasaklamıyor. Üyeleri ve personeli, bu tür "süper uygulamaları" hayata geçirmek için daha fazla rehberlik ve plan geliştirmeleri talimatını verdim. Belki de sonunda buna "Reg Süper Uygulama" adını vereceğiz.
PWG raporuna göre, SEC diğer düzenleyici kurumlarla işbirliği yaparak kayıtlı aracılar için en basit ve verimli lisanslama sistemini oluşturmalı ve bunların birden fazla düzenleyiciye tabi olmasını engellemelidir. Bu model bankacılık sektöründe yaygın bir şekilde benimsenmiştir, örneğin bankaların genellikle ek olarak bir aracı kurum veya takas kuruluşu olarak kaydolmalarına gerek yoktur. Düzenleyici kurumlar, yatırımcıları korurken aynı zamanda işletmelerin büyümesini teşvik etmek için mümkün olan en düşük gerekli dozda düzenleme sağlamalıdır. Aşırı, ebeveyn tarzı düzenlemelerle işletmeleri yurtdışına itmemeliyiz, ayrıca düzenleyici yükümlülüklerin kaynakları bol büyük şirketleri tercih etmesine izin veremeyiz, bu da küçük ve orta ölçekli işletmelerin rekabet gücünü öldürür.
PWG raporunun özel önerilerine göre, komiteye, menkul kıymet olmayan kripto varlıkların menkul kıymet kripto varlıklarıyla aynı SEC düzenleme platformunda paralel olarak işlem görmesini sağlayacak bir çerçeve geliştirmesi talimatını verdim. Ayrıca, komitenin yetkilerini nasıl kullanarak bazı kripto varlıkların SEC kaydı olmayan ticaret platformlarında listelemesine izin verileceğini değerlendirmelerini istedim. Bu, yalnızca eyalet lisansı olan platformların daha fazla varlık sunmasını sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda CFTC düzenlemesine tabi platformlar için teminat işlevi de sağlayacaktır; bu, Kongre'nin onlara ek yetki vermemiş olmasına rağmen daha büyük bir likidite serbest bırakacaktır.
Amerika Pazarının Potansiyelini Serbest Bırakmak: Güzel ve Güçlü Zincir Üstü Yazılım Sistemi
Dördüncü olarak, komite personeline, ABD menkul kıymetler piyasasındaki zincir üzerindeki yazılım sistemlerinin potansiyelini serbest bırakmak için eski düzenleyici kuralları güncellemelerini talimat verdim. Zincir üzerindeki yazılımlar çeşitli formlarda bulunmaktadır - bu sistemlerden bazıları gerçekten merkeziyetsizdir ve herhangi bir aracıya bağımlı değildir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
SEC Başkanı kripto planını açıkladı, ABD global şifreleme merkezi olma mücadelesi veriyor.
Amerika Birleşik Devletleri'nin Dijital Finans Devrimindeki Liderliği
İyi akşamlar. Beni burada konuşma yapmam için davet ettiğiniz için teşekkür ederim. Bu kritik anda, herkesle birlikte ABD'nin kripto varlık piyasasındaki liderliği hakkında tartışmaktan mutluluk duyuyorum. Görüşlerimi paylaşmadan önce, bugünkü görüşlerin yalnızca kişisel bir duruşu temsil ettiğini, SEC veya diğer komisyon üyelerinin görüşlerini temsil etmediğini belirtmek istiyorum.
Bugün, "kripto planı" hakkında konuşmak istiyorum, bu SEC'in Amerika'yı "küresel kripto merkezi" haline getirmesine yardımcı olacak önemli bir girişimdir. Spesifik planlara geçmeden önce, sermaye piyasalarının gelişim tarihindeki birkaç dönüm noktasını gözden geçirmek istiyorum, çünkü bunlar şu anki durumla oldukça benzerlik gösteriyor. Şekillendirdiğimiz geleceğin, miras aldığımız mirasa layık olması gerekiyor.
Çınar Ağaçlarından Blok Zincirine: Sermaye Pazarının Evrimi
Yenilik, sermaye piyasalarının gelişimini her zaman teşvik etmiştir. 1792'de, 20'den fazla hisse senedi komisyoncusu bir çınar ağacının altında bir anlaşma imzalayarak New York Borsa'sının öncüsünü kurdular. O kısa anlaşma, sermaye akışını yönlendiren bir sistemin kapılarını açtı.
Yüzyıllar boyunca, pazarımız sürekli gelişti. Pazar, insan yaratıcılığını toplumsal sorunlara yönlendirdi ve en değerli çözümleri geliştirenlere ödüller sundu. İşte "görünmeyen el" in çalışma mekanizması budur: insanlar kendi çıkarlarını takip etseler bile, pazar bunları kamu yararına hizmet edecek şekilde yönlendirebilir.
SEC'nin sorumluluğu, insan yaratıcılığının topluma fayda sağlamasına olanak tanıyan bir pazarı korumaktır. Tarihsel olarak, SEC hem yeniliği teşvik etmiştir hem de üzüntüyle yeniliği boğmuştur. Neyse ki, ilerleme gücü nihayetinde galip gelecektir. Yeniliği korku değil, ihtiyatla karşıladığımızda, Amerika'nın liderliği daha da yükseklere çıkacaktır.
1960'lı yıllarda, Wall Street boğa piyasası ile parlıyordu, ancak arka plandaki işler sıkıntı içindeydi. Çoğu likidasyon ve uzlaşma hala pahalı ve karmaşık süreçlere dayanıyordu. Kağıt hisse senedi sertifikaları yığınlar halinde birikmişti ve bunların personel tarafından itici arabalarla taşınması gerekiyordu. Bu kağıt temelli sistem, işlem hacmindeki artışı kaldıramaz hale gelmişti. Bir şirketin işlem gecikmeleri, tüm zinciri aksatabiliyordu; menkul kıymet kayıpları ve işlem hataları sık sık yaşanıyordu, bazı aracı kurumlar iflas riskiyle karşı karşıya kalıyordu. Borsalar, işlem sürelerini kısaltmak zorunda kaldı, çarşamba günleri birikmiş işlemleri ele almak için kapandı.
O dönemdeki SEC başkanı, bunun "son 40 yılın en ciddi ve kalıcı krizi" olduğunu söyledi. Takdir edilesi bir şekilde, SEC aktif bir şekilde yanıt vererek, Amerika Birleşik Devletleri'nin saklama ve temizleme şirketi (DTCC)'yi kurmuştur, bu da menkul kıymetlerin tutulma ve işlem görme şeklini köklü bir şekilde değiştirmiştir. Sonrasında, menkul kıymet sahipliği elektronik kayıt yöntemi ile tamamlanmış ve bugünkü temizleme ve takas sisteminin temellerini atmıştır.
90'ların sonlarında, elektronik ticaret sistemleri popülerlik kazandı ve geleneksel piyasa yapısını sarstı. O dönemdeki SEC başkanı, elektronik piyasa yeniliklerine düzenleyici esneklik sağlanması gerektiğini düşündü. 1999'da piyasaya sürülen "Alternatif Ticaret Sistemi Yönetmeliği", bu sistemlerin geleneksel borsalar yerine aracı kurum olarak düzenlenmesine izin verdi.
Bu bizi bugüne getiriyor - Amerika'nın hırslı bir anı gerektiren bir zaman. Düzenleyici çerçevemiz simülasyon çağında duraklamamalıdır. Gelecek hızla geliyor, dünya bizi beklemeyecek. Amerika sadece dijital varlık devrimine ayak uydurmakla kalmamalı, onu yönlendirmelidir.
Geleceği Yaratmak: ABD'nin Finansal Altın Çağı'ndaki Liderliği
Bugün, liderliğim altında SEC'nin yeniliklerin yurtdışında hızla gelişmesini izleyip, bizim sermaye piyasamızın duraksamasına göz yummayacağını duyurmak istiyorum. Amerika Birleşik Devletleri'ni küresel kripto merkezi haline getirme vizyonunu gerçekleştirmek için, SEC'nin piyasayı zincir dışından zincir içine taşımanın potansiyel faydalarını ve risklerini dikkate alması gerekiyor.
Sermaye piyasası tarihinin yeni bir eşiğinde duruyoruz. "Kripto Planı"nı başlattığımı resmi olarak duyuruyorum; bu, ABD finansal piyasalarının tamamen zincir üstüne geçişini sağlamak amacıyla, tüm SEC'yi kapsayan bir girişimdir ve menkul kıymet düzenlemelerini modernize etmeyi hedefliyor.
Birkaç hafta önce, "GENIUS Yasası" stabil coinler için küresel ödeme alanında düzenleyici standartlar belirledi. Bu süreçte Temsilciler Meclisi'nin sergilediği partiler üstü desteği takdir ediyorum ve Senato'nun ilgili yasaları daha da geliştirmesini, piyasamız için düzenleyici istismara karşı bir sistem kurmasını ve ABD'nin küresel kripto endüstrisindeki liderliğini pekiştirmesini umuyorum.
Dün yayımlanan "PWG Raporu", SEC gibi federal kurumlara önerilerde bulunarak ABD'nin kripto varlık pazarındaki liderliğini sürdürmek için bir çerçeve oluşturmayı amaçlıyor. Bu rapor, ABD'nin blockchain ve kripto teknolojileri alanında öncü olmasını sağlamak için bir plan niteliği taşıyor. Başkanın da dediği gibi, "Dünyanın tamamı ABD teknolojisinin altyapısında çalışsın". Bu hedefe ulaşmalarına yardımcı olmaya hazırım.
Bu nedenle, kripto planını başlattım ve SEC politika departmanına kripto çalışma grubu ile yakın işbirliği yaparak PWG raporunun önerilerini hızlı bir şekilde uygulamak için bir plan geliştirmesini talimat verdim. Kripto planı, ABD'nin girişimcilik, ileri teknolojilerin geliştirilmesi ve sermaye piyasalarına katılım için en uygun ülke olmaya devam etmesini sağlayacaktır. Önceki hükümet politikaları nedeniyle ABD'yi terk eden kripto şirketlerini yeniden ülkeye getireceğiz. İster köklü şirketler ister yeni katılımcılar olsun, SEC yenilik arayan piyasa katılımcılarını memnuniyetle karşılıyor.
Kripto Varlıkları Amerika'ya Getirmek: SEC'nin Yeni Çağı
Kripto plan, SEC içindeki bir dizi girişimi kapsayacaktır.
Öncelikle, kripto varlıkların ihraç edilmesini Amerika'ya geri kazandırmaya odaklanacağız. O karmaşık offshore şirket yapıları, sahte merkeziyetsizlik gösterileri ve kripto varlıkların menkul kıymet olup olmadığı konusundaki karmaşa geçmişte kalacak. Yeni gündemimizle, kripto varlık ekonomisi altın çağına adım atacak.
PWG raporuna göre, benim öncelikli görevlerimden biri Amerika Birleşik Devletleri'nde kripto varlık ihraçlarına uygun bir düzenleyici çerçeve oluşturmak. Sermaye oluşumu SEC'in misyonunun merkezinde yer alıyor, ancak uzun bir süre boyunca SEC, piyasanın seçim taleplerini görmezden geldi ve kripto tabanlı finansman modellerine baskı yaptı. Bu, kripto pazarının varlık ihraçlarından giderek uzaklaşmasına neden oldu ve Amerikan yatırımcıları bu teknoloji aracılığıyla üretken ekonomik faaliyetlere katılma fırsatından mahrum kaldı. SEC'in uzun süre boyunca kripto varlıklara karşı kaçınan bir tutum sergilemesi, "önce ateş et, sonra soru sor" yaklaşımı, tarihe karışmalıdır.
SEC'nin geçmişteki duruşu çoğu kripto varlığını menkul kıymet olarak görse de, aslında çoğu kripto varlık menkul kıymet değildir. Ancak, "Howey testi"nin uygulanabilirliği belirsiz olduğu için, bazı yenilikçiler temkinli davranarak tüm kripto varlıkları menkul kıymet olarak ele almaktadır. Amerikalı girişimciler, blok zinciri teknolojisini kullanarak çeşitli geleneksel sistemlerin ve araçların modernizasyonunu sağlamaktadır.
Bu girişimcilerin, işlerinin menkul kıymet yasalarına tabi olup olmadığını belirlemelerine yardımcı olacak net bir değerlendirme standardına ihtiyaçları var ve bu standarda sahip olmaları gerekir. Kripto varlıkların menkul kıymet olup olmadığını veya yatırım sözleşmesi oluşturup oluşturmadığını belirlemek için pazar katılımcılarına yardımcı olacak açık kılavuzlar oluşturulmasını talep ettim. Amacımız, bu net standartlara dayanarak kripto varlıkları sınıflandırmalarına yardımcı olmaktır; örneğin dijital koleksiyonlar, dijital ürünler veya stabil coinler olarak ve bunların ticaretinin ekonomik niteliğini değerlendirmektir. Bu sınıflamalar aracılığıyla, pazar katılımcıları ihraççının sürekli bir taahhüt veya yükümlülüğünün olup olmadığını belirleyebilir ve böylece varlığın yatırım sözleşmesi oluşturup oluşturmadığını değerlendirebilir.
Ayrıca, menkul kıymet olarak tanınmak, gelişimin orijinal günahı olmamalıdır. Bu ürünlerin ABD pazarında gelişebilmesi için kripto menkul kıymetlere uygun bir düzenleyici çerçeveye ihtiyacımız var. Birçok ihraççı, menkul kıymetler yasasının sunduğu ürün tasarımı esnekliğini kullanmaya eğilimli olacaktır ve yatırımcılar da temettü, oy hakkı gibi menkul kıymet özelliklerinden faydalanacaklardır. Proje sahipleri, ideal olmayan aşamalarda DAO kurmak, offshore vakıflar oluşturmak ya da erken merkeziyetsizleşmek zorunda kalmamalıdır. Kripto menkul kıymetlerin ticaretteki yeni uygulamaları beni heyecanlandırıyor, örneğin tokenleştirilmiş hisse senetleri aracılığıyla blok zincir konsensüs mekanizmasına katılmak gibi.
Bu nedenle, gerçekten menkul kıymetler yasası kapsamına giren kripto varlık ticareti için, personelimden özel ifşa düzenlemeleri, muafiyetler ve "güvenli liman" sistemi önermelerini istedim; bunlar arasında sözde "ilk token arzı ( ICO )", "havale" ve ağ ödül programları gibi unsurlar bulunmaktadır. Amacımız, ihraççıların yasal riskler nedeniyle ABD kullanıcılarını hariç tutmamaları, aksine ABD kullanıcılarını ihraç planlarına dahil etmeyi seçmeleri ve yasal belirsizlikten uzak, dostane bir düzenleyici ortamdan yararlanmalarıdır. Bu yolda ısrar ettiğimiz sürece, bir yenilikçi Kambriyen patlaması yaşama olasılığımızın olduğunu düşünüyorum.
Ayrıca, birçok şirket, adi hisse senedi, tahvil, ortaklık hakları gibi menkul kıymetleri "tokenleştirmek" veya başkaları tarafından ihraç edilen menkul kıymetleri tokenleştirmek istemektedir. ABD'deki düzenleyici engeller nedeniyle, bu tür yenilikler çoğunlukla yurt dışında gerçekleşmektedir. Aynı zamanda, politika departmanımıza Wall Street'te tanınan şirketlerden Silikon Vadisi'ndeki unicorn şirketlere kadar birçok başvuru aldık - hepsi ABD içinde menkul kıymet tokenlerini dağıtma onayı almak istemektedir. Komiteye bu şirketlerle işbirliği yapmalarını, uygun durumlarda düzenleyici muafiyet sağlamalarını ve ABD'nin kripto yeniliklerinin gerisinde kalmamasını sağlamalarını istedim.
Özgürlüğü Artırma: Çeşitli Saklama ve İşlem Yeri Seçenekleri Sunma
İkincisi, hedefe ulaşmak için SEC, piyasa katılımcılarının saklama ve ticaret platformlarını seçerken mümkün olan en fazla özgürlüğe sahip olmalarını sağlamalıdır. Daha önce de belirttiğim gibi, özel mülkiyete sahip olma ve onu kendi kendine yönetme hakkı, Amerikanın temel değerlerinden biridir. Bireylerin kendi kendine saklama cüzdanlarını kullanarak kripto varlıklarını tutma ve staking gibi zincir üzerindeki aktivitelere katılma hakkına sahip olduğuna kesinlikle inanıyorum. Ancak, bazı yatırımcılar hala SEC tarafından kaydedilmiş aracılara, brokerler veya yatırım danışmanları gibi, varlıklarını teslim etmeyi tercih edebilirler ve bu kurumların saklama hizmetleri sunarken ek düzenleyici gereklilikleri yerine getirmeleri gerekmektedir.
Görev sürem boyunca, "Kayıtlı Aracı Kurumların Saklama Yükümlülüklerinin Modernizasyonu" hakkında PWG raporundaki önerilerin uygulanması öncelikli bir konu olacaktır. Önceki hükümetin uyguladığı "Özel Amaçlı Araştırma Çerçevesi", SAB 121 belgesi ve "Kanal Kapatma Eylemi 2.0", günümüzde piyasada neredeyse hiçbir uyumlu kripto varlık saklama hizmeti sağlayıcısı kalmamasına neden olmuştur. Mevcut saklama düzenlemeleri kripto varlıkların özelliklerini dikkate almamaktadır. Mevcut sistemin uyarlanması için personeli araştırma yapmaya yönlendirdim, gerektiğinde muafiyetler sağlanması veya kuralların değiştirilmesi dahil, kripto varlık saklama hizmetlerinin gelişimini teşvik etmek amacıyla.
"PWG Raporu" aynı zamanda, piyasa katılımcılarının en etkili lisans yapısı altında çoklu iş yapmalarına izin verilmesini önermektedir. Onları zamansız bir düzenleyici sisteme entegre etmeye zorlayamayız. Yatırımcıların çıkarlarını koruma koşuluyla, işlerine en uygun düzenleyici yolu serbestçe seçmelerine izin verilmesini destekliyorum.
Süper Uygulamaların Teşviki: Ürün ve Hizmetlerin Yatay Entegrasyonu
Üçüncü olarak, başkan olarak bir diğer önemli hedefim, piyasa katılımcılarının "süper uygulama (Super-Apps)" çerçevesinde yenilik yapmalarına izin vermektir. Birçok kişi bana "Süper uygulama nedir?" diye soruyor. Cevabı basit: Menkul kıymet aracılık kuruluşları, tek bir platformda, tek bir lisans altında çeşitli ürün ve hizmetler sunabilmelidir. Alternatif ticaret sistemi (ATS) olan bir aracı kurum, aynı anda menkul kıymet dışı kripto varlık ticareti, menkul kıymet kripto varlık ticareti, geleneksel menkul kıymet hizmetleri ve staking, borç verme gibi hizmetler sunabilmelidir, böylece elliden fazla eyalet lisansı veya birden fazla federal lisans almak zorunda kalmaz.
Şu anda federal menkul kıymetler yasası, kayıtlı ticaret platformlarının menkul kıymet olmayan varlıkları listelemesini yasaklamıyor. Üyeleri ve personeli, bu tür "süper uygulamaları" hayata geçirmek için daha fazla rehberlik ve plan geliştirmeleri talimatını verdim. Belki de sonunda buna "Reg Süper Uygulama" adını vereceğiz.
PWG raporuna göre, SEC diğer düzenleyici kurumlarla işbirliği yaparak kayıtlı aracılar için en basit ve verimli lisanslama sistemini oluşturmalı ve bunların birden fazla düzenleyiciye tabi olmasını engellemelidir. Bu model bankacılık sektöründe yaygın bir şekilde benimsenmiştir, örneğin bankaların genellikle ek olarak bir aracı kurum veya takas kuruluşu olarak kaydolmalarına gerek yoktur. Düzenleyici kurumlar, yatırımcıları korurken aynı zamanda işletmelerin büyümesini teşvik etmek için mümkün olan en düşük gerekli dozda düzenleme sağlamalıdır. Aşırı, ebeveyn tarzı düzenlemelerle işletmeleri yurtdışına itmemeliyiz, ayrıca düzenleyici yükümlülüklerin kaynakları bol büyük şirketleri tercih etmesine izin veremeyiz, bu da küçük ve orta ölçekli işletmelerin rekabet gücünü öldürür.
PWG raporunun özel önerilerine göre, komiteye, menkul kıymet olmayan kripto varlıkların menkul kıymet kripto varlıklarıyla aynı SEC düzenleme platformunda paralel olarak işlem görmesini sağlayacak bir çerçeve geliştirmesi talimatını verdim. Ayrıca, komitenin yetkilerini nasıl kullanarak bazı kripto varlıkların SEC kaydı olmayan ticaret platformlarında listelemesine izin verileceğini değerlendirmelerini istedim. Bu, yalnızca eyalet lisansı olan platformların daha fazla varlık sunmasını sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda CFTC düzenlemesine tabi platformlar için teminat işlevi de sağlayacaktır; bu, Kongre'nin onlara ek yetki vermemiş olmasına rağmen daha büyük bir likidite serbest bırakacaktır.
Amerika Pazarının Potansiyelini Serbest Bırakmak: Güzel ve Güçlü Zincir Üstü Yazılım Sistemi
Dördüncü olarak, komite personeline, ABD menkul kıymetler piyasasındaki zincir üzerindeki yazılım sistemlerinin potansiyelini serbest bırakmak için eski düzenleyici kuralları güncellemelerini talimat verdim. Zincir üzerindeki yazılımlar çeşitli formlarda bulunmaktadır - bu sistemlerden bazıları gerçekten merkeziyetsizdir ve herhangi bir aracıya bağımlı değildir.