Kripto Piyasası Makro Raporu: Dönüm Noktası Yaklaşıyor, Pazar Fiyatlama Mantığı Yeniden Yapılandırılıyor
Bir, Giriş
2025'in ikinci çeyreğinde, kripto piyasası yüksek sıcaklık olan piyasadan kısa vadeli düzeltmeye geçiyor. Her ne kadar farklı alanlar sürekli olarak değişse de, makro baskının etkisi giderek belirginleşiyor. Küresel ticaret durumu dalgalı, ABD ekonomik verileri tekrarlıyor, ayrıca Fed'in faiz indirim beklentilerindeki değişiklik, piyasayı "fiyatlandırma mantığının yeniden yapılandırılması" için kritik bir pencereye sokuyor. Aynı zamanda, politika oyunundaki marjinal değişiklikler ortaya çıkmaya başlıyor: bazı politikacıların kripto para hakkında olumlu ifadeleri, yatırımcıların "Bitcoin ulusal stratejik rezerv varlık" mantığını önceden fiyatlandırmasına neden oluyor. Mevcut döngü hâlâ "orta vadeli boğa piyasası geri çekilme döneminde" ancak yapısal fırsatlar sessizce ortaya çıkıyor, fiyatlandırma referans noktası makro düzeyde kayma yaşıyor.
İki, Makro Değişkenler: Eski Mantığın Dağılımı, Yeni Referans Noktası Belirsiz
2025 Mayısında, kripto piyasası makro mantığın yeniden yapılandırılmasının kritik dönemindedir. Geleneksel fiyatlandırma çerçevesi çökmekte ve yeni değerleme referans noktaları henüz belirlenmemiştir, piyasa "belirsiz ve kaygılı" bir makro ortamda bulunmaktadır.
Fed'in para politikası, "veri bağımlılığı"ndan "siyasi ve stagflasyon baskısı mücadelesi"ne yeni bir aşamaya geçiyor. Son CPI ve PCE verileri, ABD'deki enflasyon baskısının hafiflediğini gösterse de, genel yapışkanlık hala devam ediyor, özellikle hizmet sektörü fiyatlarının esnekliği oldukça yüksek. Bu durum, piyasanın faiz indirim zamanlamasına dair beklentilerini erteledi. Fed Başkanı, kamuya açık konuşmalarında "temkinli bekleme" ve "uzun vadeli enflasyon hedefine bağlı kalma" vurgusunu yaptı, likidite genişlemesi vizyonu daha da uzaklaştı.
Bu belirsiz makro ortam, şifreleme varlıklarının finansman fiyatlandırma temelini doğrudan etkiledi. Bitcoin, yapısal finansmanın etkisiyle dalgalı bir yukarı yönlü trendi sürdürse de, her zaman önemli bir eşik aşma ivmesi oluşturamadı ve bu, geleneksel makro varlıklarla olan "uyum yolu"nun çözülmekte olduğunu yansıtıyor. Pazar, artık basit bir bağlantı mantığı ile uygulama yapmamaya başladı ve şifreleme varlıklarının bağımsız bir politika ve rol çivisine ihtiyaç duyduğunu fark etmeye başladı.
Aynı zamanda, yılın başından bu yana piyasayı etkileyen jeopolitik değişkenler önemli bir değişim geçiriyor. Önceki yükseliş gösteren ABD-Çin ticaret savaşı konusu belirgin bir şekilde yatıştı. Bu durum, "jeopolitik riskten kaçış + Bitcoin riskten korunma varlığı" mantığının geçici olarak geri planda kalmasına yol açtı, piyasa kripto varlıkların "riskten korunma yedek" olarak premium vermekten vazgeçti ve yeni politika desteği ile anlatı gücü arayışına yöneldi.
Daha derin bir düzeyde, tüm küresel finansal sistem "ankraj yeniden yapılandırması" sistematik süreciyle karşı karşıya. Dolar endeksi yüksek seviyelerde yatay seyrediyor, geleneksel varlıklar arasındaki bağlantı ilişkisi bozuldu, şifreleme varlıkları ise bu durumun ortasında sıkışmış durumda, ne geleneksel güvenli varlıklar gibi merkez bankası garantisi var, ne de ana akım finansal kurumlar tarafından tamamen risk yönetim çerçevesine dahil edilmiş durumda. Bu durum, piyasanın başlıca şifreleme varlıklarının fiyatlandırmasının "göreceli belirsizlik bölgesi"nde olmasına yol açıyor.
Makro değişkenlerin hâkim olduğu "finansalleşmeden uzaklaşma" dönüşüm penceresine giriyoruz. Bu aşamada, piyasanın likiditesi ve trendleri artık basit varlıklar arası korelasyondan kaynaklanmamakta, aksine politika fiyatlama gücü ve kurumsal rollerin yeniden dağılımına bağlı olmaktadır. Kripto piyasası, bir sonraki sistematik yeniden değerlendirme için yeni makro sabitleri beklemek zorundadır. Bu makro düzeydeki sabitler gerçekten hayata geçtiğinde, risk iştahının tam bir geri dönüşü ve varlık fiyatlarının uyumlu bir şekilde yukarı yönlü hareketi meydana gelecektir.
Üç, Politika Değişkenleri: Yeni yasa tasarısının onaylanması, eyalet düzeyinde Bitcoin stratejik rezervinin uygulanması, yapısal beklentileri tetikledi.
2025 yılında, ABD Senatosu resmi olarak "GENIUS Act"ı kabul etti ve bu, dünya genelinde en etkili kurumsal istikrar para birimi yasası önerilerinden biri oldu. Bu yasasının kabulü, dolar istikrar para birimi düzenleme çerçevesinin oluşturulduğunu işaret ediyor ve istikrar para birimlerinin egemen finansal sistemin merkezine girmesi için bir sinyal yayıyor.
GENIUS yasasının temel içeriği üç ana noktaya odaklanmaktadır: stabilcoin ihracatçıları üzerinde düzenleyici yetki kurmak, stabilcoin ile geleneksel finansal kurumlar arasında yasal bir temel sağlamak ve merkeziyetsiz stabilcoin'ler için "teknik kum havuzu" muafiyet mekanizması oluşturmak.
Bu yasa tasarısının kabulü, kripto piyasası üzerinde üçlü yapısal bir beklenti değişikliğine yol açtı. Öncelikle, dolar sisteminin uluslararası genişleme yolunda "blok zinciri üzerindeki sabitleme" adlı yeni bir paradigma ortaya çıktı. İkincisi, stablecoin'in yasallaşması, blok zinciri üzerindeki finansal yapının yeniden değerlendirilmesine yol açtı. Son olarak, birçok eyalet hükümeti yasa tasarısının kabulünden sonra Bitcoin stratejik rezerv planlarını açıkladı ve bu, Bitcoin'in "yerel mali varlık tablosuna" dahil edilmeye başlandığını gösteriyor.
Bu politika dinamikleri, yeni bir yapısal manzaranın oluşmasına katkıda bulunuyor: stabil coinler "on-chain dolar" haline geliyor, Bitcoin ise "yerel altın" olarak konumlanıyor; her ikisi de ödemeler ve rezervler açısından geleneksel para sistemleriyle birlikte varlık gösterip riskten korunma sağlıyor. Bu durum, makro verilerin kötü olduğu bir ortamda bile kripto piyasasının yüksek seviyelerde dalgalanmasını neden açıklıyor - politika düzeyindeki yapısal dönüşüm, piyasa için uzun vadeli kesinlik desteği sağladı.
Dört, Piyasa Yapısı: Yarış Yolu Değişimi Şiddetli, Ana Hat Hala Onay Bekliyor
2025 yılının ikinci çeyreğinde kripto piyasası yapısal bir çelişki sergiliyor: Makro düzeyde politik beklentiler ısınırken, mikro yapı düzeyinde piyasa konsensüsüne sahip bir "ana yol" eksikliği var. Bu, genel piyasa performansının sık sık döngüsellik, zayıf süreklilik ve geçici "boş döngü" özellikleri göstermesine neden oldu.
Sektör performansına göre, piyasa aşırı ayrışmış bir yapı sergiliyor. Her yarış yolu sırayla güçleniyor, ancak her alt yolun patlama süresi iki haftadan kısa sürüyor, sonrasında takip eden fonlar hızla dağılmakta. Fon akış verileri, bu tür döngüsel hareketlerin esasen yapısal bir likidite bolluğunu yansıttığını ve yapısal bir boğa piyasasının başlamadığını gösteriyor.
Diğer yandan, değerleme katmanlaşması durumu kötüleşiyor. Birinci sınıf mavi çip projelerinin değerleme primleri belirgin bir şekilde artarken, uzun kuyruk projeleri "temel fiyatlandırılamıyor, beklentiler yerine getirilemiyor" durumuna düşüyor. Zincir üzerindeki davranışlar da değişiyor ve bu, kullanıcı yapısının "hafif etkileşim + yoğun duygu" yönüne kaydığını yansıtıyor.
Sektör açısından bakıldığında, piyasa hâlâ çoklu ana hatların bir arada bulunduğu ancak ana yükseliş dalgasının eksik olduğu bir kritik noktadadır. Kısacası, mevcut piyasa yapısı şunlarla özetlenebilir: döngü, farklılaşma, yoğunlaşma, test.
Gelecek ana hatların şekillenip şekillenmeyeceği, büyük ölçüde üç faktörün rezonansa gelip gelmeyeceğine bağlıdır: Zincir üstü yerel popüler mekanizma yeniliklerinin ortaya çıkıp çıkmayacağı; politika düzenlemelerinin kripto varlıkların uzun vadeli fiyatlandırma mantığına fayda sağlayacak kurumsal avantajlar sunmaya devam edip etmeyeceği; ikincil piyasanın ana akım fonları geri kazanıp kazanamayacağı ve birincil alanda finansmanı ve ekosistem inşasını yeniden destekleyip desteklemeyeceği.
Beş, Gelecek Görüşleri ve Strateji Önerileri
Orta vadeli görünümde, ikinci yarıdaki hareketi belirleyen değişkenler artık "makro faiz" den "kurumsal yerleşim süreci + yapısal anlatım" a doğru kaydı. Bunun, kripto varlıkların "yüksek esneklikli risk varlıkları" ndan "kurumsal oyun tipi hisse senetleri" ne geçiş yaptığını temsil ettiğini düşünüyoruz ve piyasa fiyatlama sisteminde temel bir değişiklik meydana geldi.
Strateji açısından, mevcut ortam "tam saldırı" için uygun değildir, daha çok "sabırlı savunma, fırsat bekleme" için uygundur. "Üç katmanlı yapı stratejisi" benimsemeyi öneriyoruz:
Temel depo düzeni egemenlikte sabit varlık
Yüksek dalgalanma penceresinde yapısal sıcak noktalara katılım
Gözetleme birinci seviye piyasa yerel yenilik
Ayrıca, topluluğa aşağıdaki üç büyük potansiyel dönüm noktasına dikkat etmelerini hatırlatıyoruz:
Hükümet seviyesinde sistematik politikalar olumlu bir şekilde serbest bırakıldı mı?
Ethereum ekosistemi yükseldikten sonra gerçek kullanıcı artışı sağlayabilir mi?
Halka açık şirketler, ana şifreleme varlıklarını satın almak için sürekli olarak finansman sağlamayı sürdürecek mi?
Kısacası, 2025 yılının ikinci yarısı "politika boşluğundan politika oyununa" geçiş penceresi olacak, piyasa ana hatlardan yoksun olsa da hız kaybetmedi, genel olarak "yukarı doğru bir kırılmadan önceki derin çömelme gücü" durumunda.
Altı, Sonuç: "Dönüm Noktası"nı Bekleyen Kazanan
Şu anda kripto piyasası belirsiz bir dönemden geçiyor, ancak bir sistematik yeniden değerlendirme ve egemen devletlerin oyunları altında bir değerleme belirleme süreci oluşuyor. Bizim değerlendirmemize göre: Gerçek piyasa yükselişi, "şifreleme varlıklarının siyasi rolünün belirlenmesi" ile tetiklenecek genel bir yeniden değerlendirme ile desteklenecek. Dönüm noktası yaklaşıyor, kazananlar nihayetinde makro anlayışa sahip olanlar ve sabırlı bir şekilde plan yapanlar olacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
9
Share
Comment
0/400
BearMarketMonk
· 6h ago
Zenginlerin kapısında şarap ve et kokar, gülerek boğaları ve ayıları izler.
View OriginalReply0
IronHeadMiner
· 21h ago
又到Coin Çıkartma的季节了
View OriginalReply0
GasFeeNightmare
· 08-04 23:42
gas ücreti beni bir bıçakla kesti ama gerçekten güzel
View OriginalReply0
Layer2Arbitrageur
· 08-03 19:13
bruh piyasa tersine dönmek üzere... maksimum alpha için perp arb botlarımı 24/7 çalıştırıyorum
View OriginalReply0
BlockchainFries
· 08-03 19:11
Yeni bir mantık daha geliyor
View OriginalReply0
NFTBlackHole
· 08-03 19:10
boğa koşusu geri çekiliyor, dipten satın almayı düşünen kardeşler hazır mı?
View OriginalReply0
BanklessAtHeart
· 08-03 19:10
Hepsi dipte bekliyor, dipten satın alacak mısın?
View OriginalReply0
CryptoSourGrape
· 08-03 19:09
Yine bir boğa dönüş noktası, erken gördüm ama şaşırmadım, kaybetmemek garip.
View OriginalReply0
StrawberryIce
· 08-03 19:01
Boğa koşusu geri çekildi mi? Düşüş mü oldu, iyi mi?
Şifreleme piyasası bir dönüm noktasına ulaşıyor, politika oyunları varlık fiyatlandırma mantığını yeniden şekillendiriyor.
Kripto Piyasası Makro Raporu: Dönüm Noktası Yaklaşıyor, Pazar Fiyatlama Mantığı Yeniden Yapılandırılıyor
Bir, Giriş
2025'in ikinci çeyreğinde, kripto piyasası yüksek sıcaklık olan piyasadan kısa vadeli düzeltmeye geçiyor. Her ne kadar farklı alanlar sürekli olarak değişse de, makro baskının etkisi giderek belirginleşiyor. Küresel ticaret durumu dalgalı, ABD ekonomik verileri tekrarlıyor, ayrıca Fed'in faiz indirim beklentilerindeki değişiklik, piyasayı "fiyatlandırma mantığının yeniden yapılandırılması" için kritik bir pencereye sokuyor. Aynı zamanda, politika oyunundaki marjinal değişiklikler ortaya çıkmaya başlıyor: bazı politikacıların kripto para hakkında olumlu ifadeleri, yatırımcıların "Bitcoin ulusal stratejik rezerv varlık" mantığını önceden fiyatlandırmasına neden oluyor. Mevcut döngü hâlâ "orta vadeli boğa piyasası geri çekilme döneminde" ancak yapısal fırsatlar sessizce ortaya çıkıyor, fiyatlandırma referans noktası makro düzeyde kayma yaşıyor.
İki, Makro Değişkenler: Eski Mantığın Dağılımı, Yeni Referans Noktası Belirsiz
2025 Mayısında, kripto piyasası makro mantığın yeniden yapılandırılmasının kritik dönemindedir. Geleneksel fiyatlandırma çerçevesi çökmekte ve yeni değerleme referans noktaları henüz belirlenmemiştir, piyasa "belirsiz ve kaygılı" bir makro ortamda bulunmaktadır.
Fed'in para politikası, "veri bağımlılığı"ndan "siyasi ve stagflasyon baskısı mücadelesi"ne yeni bir aşamaya geçiyor. Son CPI ve PCE verileri, ABD'deki enflasyon baskısının hafiflediğini gösterse de, genel yapışkanlık hala devam ediyor, özellikle hizmet sektörü fiyatlarının esnekliği oldukça yüksek. Bu durum, piyasanın faiz indirim zamanlamasına dair beklentilerini erteledi. Fed Başkanı, kamuya açık konuşmalarında "temkinli bekleme" ve "uzun vadeli enflasyon hedefine bağlı kalma" vurgusunu yaptı, likidite genişlemesi vizyonu daha da uzaklaştı.
Bu belirsiz makro ortam, şifreleme varlıklarının finansman fiyatlandırma temelini doğrudan etkiledi. Bitcoin, yapısal finansmanın etkisiyle dalgalı bir yukarı yönlü trendi sürdürse de, her zaman önemli bir eşik aşma ivmesi oluşturamadı ve bu, geleneksel makro varlıklarla olan "uyum yolu"nun çözülmekte olduğunu yansıtıyor. Pazar, artık basit bir bağlantı mantığı ile uygulama yapmamaya başladı ve şifreleme varlıklarının bağımsız bir politika ve rol çivisine ihtiyaç duyduğunu fark etmeye başladı.
Aynı zamanda, yılın başından bu yana piyasayı etkileyen jeopolitik değişkenler önemli bir değişim geçiriyor. Önceki yükseliş gösteren ABD-Çin ticaret savaşı konusu belirgin bir şekilde yatıştı. Bu durum, "jeopolitik riskten kaçış + Bitcoin riskten korunma varlığı" mantığının geçici olarak geri planda kalmasına yol açtı, piyasa kripto varlıkların "riskten korunma yedek" olarak premium vermekten vazgeçti ve yeni politika desteği ile anlatı gücü arayışına yöneldi.
Daha derin bir düzeyde, tüm küresel finansal sistem "ankraj yeniden yapılandırması" sistematik süreciyle karşı karşıya. Dolar endeksi yüksek seviyelerde yatay seyrediyor, geleneksel varlıklar arasındaki bağlantı ilişkisi bozuldu, şifreleme varlıkları ise bu durumun ortasında sıkışmış durumda, ne geleneksel güvenli varlıklar gibi merkez bankası garantisi var, ne de ana akım finansal kurumlar tarafından tamamen risk yönetim çerçevesine dahil edilmiş durumda. Bu durum, piyasanın başlıca şifreleme varlıklarının fiyatlandırmasının "göreceli belirsizlik bölgesi"nde olmasına yol açıyor.
Makro değişkenlerin hâkim olduğu "finansalleşmeden uzaklaşma" dönüşüm penceresine giriyoruz. Bu aşamada, piyasanın likiditesi ve trendleri artık basit varlıklar arası korelasyondan kaynaklanmamakta, aksine politika fiyatlama gücü ve kurumsal rollerin yeniden dağılımına bağlı olmaktadır. Kripto piyasası, bir sonraki sistematik yeniden değerlendirme için yeni makro sabitleri beklemek zorundadır. Bu makro düzeydeki sabitler gerçekten hayata geçtiğinde, risk iştahının tam bir geri dönüşü ve varlık fiyatlarının uyumlu bir şekilde yukarı yönlü hareketi meydana gelecektir.
Üç, Politika Değişkenleri: Yeni yasa tasarısının onaylanması, eyalet düzeyinde Bitcoin stratejik rezervinin uygulanması, yapısal beklentileri tetikledi.
2025 yılında, ABD Senatosu resmi olarak "GENIUS Act"ı kabul etti ve bu, dünya genelinde en etkili kurumsal istikrar para birimi yasası önerilerinden biri oldu. Bu yasasının kabulü, dolar istikrar para birimi düzenleme çerçevesinin oluşturulduğunu işaret ediyor ve istikrar para birimlerinin egemen finansal sistemin merkezine girmesi için bir sinyal yayıyor.
GENIUS yasasının temel içeriği üç ana noktaya odaklanmaktadır: stabilcoin ihracatçıları üzerinde düzenleyici yetki kurmak, stabilcoin ile geleneksel finansal kurumlar arasında yasal bir temel sağlamak ve merkeziyetsiz stabilcoin'ler için "teknik kum havuzu" muafiyet mekanizması oluşturmak.
Bu yasa tasarısının kabulü, kripto piyasası üzerinde üçlü yapısal bir beklenti değişikliğine yol açtı. Öncelikle, dolar sisteminin uluslararası genişleme yolunda "blok zinciri üzerindeki sabitleme" adlı yeni bir paradigma ortaya çıktı. İkincisi, stablecoin'in yasallaşması, blok zinciri üzerindeki finansal yapının yeniden değerlendirilmesine yol açtı. Son olarak, birçok eyalet hükümeti yasa tasarısının kabulünden sonra Bitcoin stratejik rezerv planlarını açıkladı ve bu, Bitcoin'in "yerel mali varlık tablosuna" dahil edilmeye başlandığını gösteriyor.
Bu politika dinamikleri, yeni bir yapısal manzaranın oluşmasına katkıda bulunuyor: stabil coinler "on-chain dolar" haline geliyor, Bitcoin ise "yerel altın" olarak konumlanıyor; her ikisi de ödemeler ve rezervler açısından geleneksel para sistemleriyle birlikte varlık gösterip riskten korunma sağlıyor. Bu durum, makro verilerin kötü olduğu bir ortamda bile kripto piyasasının yüksek seviyelerde dalgalanmasını neden açıklıyor - politika düzeyindeki yapısal dönüşüm, piyasa için uzun vadeli kesinlik desteği sağladı.
Dört, Piyasa Yapısı: Yarış Yolu Değişimi Şiddetli, Ana Hat Hala Onay Bekliyor
2025 yılının ikinci çeyreğinde kripto piyasası yapısal bir çelişki sergiliyor: Makro düzeyde politik beklentiler ısınırken, mikro yapı düzeyinde piyasa konsensüsüne sahip bir "ana yol" eksikliği var. Bu, genel piyasa performansının sık sık döngüsellik, zayıf süreklilik ve geçici "boş döngü" özellikleri göstermesine neden oldu.
Sektör performansına göre, piyasa aşırı ayrışmış bir yapı sergiliyor. Her yarış yolu sırayla güçleniyor, ancak her alt yolun patlama süresi iki haftadan kısa sürüyor, sonrasında takip eden fonlar hızla dağılmakta. Fon akış verileri, bu tür döngüsel hareketlerin esasen yapısal bir likidite bolluğunu yansıttığını ve yapısal bir boğa piyasasının başlamadığını gösteriyor.
Diğer yandan, değerleme katmanlaşması durumu kötüleşiyor. Birinci sınıf mavi çip projelerinin değerleme primleri belirgin bir şekilde artarken, uzun kuyruk projeleri "temel fiyatlandırılamıyor, beklentiler yerine getirilemiyor" durumuna düşüyor. Zincir üzerindeki davranışlar da değişiyor ve bu, kullanıcı yapısının "hafif etkileşim + yoğun duygu" yönüne kaydığını yansıtıyor.
Sektör açısından bakıldığında, piyasa hâlâ çoklu ana hatların bir arada bulunduğu ancak ana yükseliş dalgasının eksik olduğu bir kritik noktadadır. Kısacası, mevcut piyasa yapısı şunlarla özetlenebilir: döngü, farklılaşma, yoğunlaşma, test.
Gelecek ana hatların şekillenip şekillenmeyeceği, büyük ölçüde üç faktörün rezonansa gelip gelmeyeceğine bağlıdır: Zincir üstü yerel popüler mekanizma yeniliklerinin ortaya çıkıp çıkmayacağı; politika düzenlemelerinin kripto varlıkların uzun vadeli fiyatlandırma mantığına fayda sağlayacak kurumsal avantajlar sunmaya devam edip etmeyeceği; ikincil piyasanın ana akım fonları geri kazanıp kazanamayacağı ve birincil alanda finansmanı ve ekosistem inşasını yeniden destekleyip desteklemeyeceği.
Beş, Gelecek Görüşleri ve Strateji Önerileri
Orta vadeli görünümde, ikinci yarıdaki hareketi belirleyen değişkenler artık "makro faiz" den "kurumsal yerleşim süreci + yapısal anlatım" a doğru kaydı. Bunun, kripto varlıkların "yüksek esneklikli risk varlıkları" ndan "kurumsal oyun tipi hisse senetleri" ne geçiş yaptığını temsil ettiğini düşünüyoruz ve piyasa fiyatlama sisteminde temel bir değişiklik meydana geldi.
Strateji açısından, mevcut ortam "tam saldırı" için uygun değildir, daha çok "sabırlı savunma, fırsat bekleme" için uygundur. "Üç katmanlı yapı stratejisi" benimsemeyi öneriyoruz:
Ayrıca, topluluğa aşağıdaki üç büyük potansiyel dönüm noktasına dikkat etmelerini hatırlatıyoruz:
Kısacası, 2025 yılının ikinci yarısı "politika boşluğundan politika oyununa" geçiş penceresi olacak, piyasa ana hatlardan yoksun olsa da hız kaybetmedi, genel olarak "yukarı doğru bir kırılmadan önceki derin çömelme gücü" durumunda.
Altı, Sonuç: "Dönüm Noktası"nı Bekleyen Kazanan
Şu anda kripto piyasası belirsiz bir dönemden geçiyor, ancak bir sistematik yeniden değerlendirme ve egemen devletlerin oyunları altında bir değerleme belirleme süreci oluşuyor. Bizim değerlendirmemize göre: Gerçek piyasa yükselişi, "şifreleme varlıklarının siyasi rolünün belirlenmesi" ile tetiklenecek genel bir yeniden değerlendirme ile desteklenecek. Dönüm noktası yaklaşıyor, kazananlar nihayetinde makro anlayışa sahip olanlar ve sabırlı bir şekilde plan yapanlar olacaktır.