RWA varlık tokenizasyon dalgası geliyor: Yatırım fırsatları ve uyumluluk zorlukları bir arada

RWA(Gerçek Dünya Varlıkları), gerçek dünyanın somut veya soyut varlıklarını blockchain teknolojisi aracılığıyla dijital Token'lara dönüştürme sürecini temsil eder. Bu yenilik sadece varlıkların likiditesini ve erişilebilirliğini artırmakla kalmaz, aynı zamanda yatırımcılara geleneksel finansmanın ulaşamadığı yeni alanlar açar. Küresel RWA pazarının hızla büyümesiyle, 2025 yılı sonuna kadar 50 milyar doları aşması bekleniyor ve uzun vadeli potansiyeli ise 18.9 trilyon dolara kadar çıkıyor.

RWA gelişiminin öncüsü olarak, Amerika, olgun finansal piyasa ve net düzenleyici çerçevesi sayesinde birçok kurum ve yatırımcının dikkatini çekmiştir. Aynı zamanda, Avrupa Birliği, Singapur, Hong Kong gibi yerler de RWA ile ilgili politikaları aktif bir şekilde ilerletmekte ve piyasaya yeni bir canlılık katmaktadır.

Ancak, Çin anakaralı yatırımcılar için RWA yatırımlarına katılmak hem çekici hem de dikkatli olmayı gerektiriyor. Web3 endüstrisinin yerel olarak hâlâ "gri alan" içinde düzenlenmesi ve net bir hukuki politika çerçevesinin olmaması nedeniyle, yatırımcılar birden fazla Uyumluluk zorluğuyla karşı karşıya kalıyor.

RWA'nın Avantajları

Varlık tokenizasyonu birçok belirgin avantaj getirmektedir:

1. Likiditeyi artırma: Geleneksel olarak likiditesi düşük olan varlıkları (, gayrimenkul veya sanat eserleri ), ticarete uygun tokenlere dönüştürmek, potansiyel alıcıları genişletir ve piyasa verimliliğini artırır.

2. Erişilebilirliği artırmak: Yatırım engellerini azaltmak, sıradan yatırımcıların başlangıçta erişilmesi zor olan yüksek getiri varlık sınıflarına katılmasını sağlamak.

3. Şeffaflığı artırma: Blockchain'in açıklığı ve değiştirilemezliğinden faydalanarak güvenilir mülkiyet kayıtları ve işlem bilgileri sağlamak, sahtekarlık ve dolandırıcılık riskini azaltmak.

4. Serbest bırakılabilirlik: DeFi ekosistemi ile birleşerek tamamen yeni finansal ürünler ve hizmetler yaratmak, akıllı sözleşme geliştiricilerine daha fazla yenilik fırsatı sunar.

RWA varlık niteliği analizi

RWA varlıklarının özellik sınıflandırması esas olarak temel varlık türü ve tokenizasyonun hukuki yapısına dayanmaktadır. Genel olarak şu şekilde sınıflandırılabilir:

• Menkul Kıymetler: Hisse senetleri, tahviller vb.
• Fiziksel varlık sınıfı: gayrimenkul, ürün vb.
• Maddi olmayan varlıklar: fikri mülkiyet, telif hakları vb.

Tokenizasyon sonrası, RWA genellikle finansal varlıklar olarak görülür, ancak temel varlık niteliği değişmemiştir. ABD'de, SEC tokenize varlıkların menkul kıymet olup olmadığını (Howey Test) ile değerlendirebilir. Çoğu kâr getirici RWA varlığı, ABD'de menkul kıymet olarak değerlendirilme eğilimindedir.

Uyumluluk kısıtlamaları

Çin anakarasında yatırımcıların yurt dışındaki RWA yatırımlarına katılmaları birçok uyumluluk zorluğu ile karşı karşıyadır:

1. Döviz kontrolü: Bireylerin yıllık 50,000 ABD Doları kolaylaştırılmış döviz alım limiti yurtdışı menkul kıymet yatırımları için kullanılamaz, şirketlerin ODI kaydı yaptırması gerekmektedir.

2. Vergi Politikası: ABD'de kaynağında vergi ödemek gerekebilir, Çin'de ise %20 sermaye kazancı vergisi ödenmesi gerekmektedir.

3. Sınır Ötesi İşlem Riski: Onaylanmamış yurtdışı borsa veya brokerler aracılığıyla işlem yapmak yasadışı olarak değerlendirilebilir.

4. Sanal para ticaret riski: Dijital para satın almak yüksek riskli bir davranıştır, yasal koruma altında değildir.

Yatırımcılar, fonların güvenliği ve uyumluluğunu sağlamak için ulusal ve uluslararası ilgili yasalara ve düzenlemelere sıkı bir şekilde uymalıdır. Sadece teknolojik yenilik ve uyum optimizasyonunun iki katlı garantisi altında, RWA tokenizasyon dalgasında zenginlik artışı sağlanabilir ve aynı zamanda potansiyel risklerden etkili bir şekilde kaçınılabilir.