7 Ağustos 2025'te, Beyaz Saray "401(k) Yatırımcıları için Alternatif Varlıklara Erişimi Demokratikleştirmek" başlıklı uzun zamandır beklenen bir başkanlık emri yayımladı. İlk kez, ABD emeklilik tasarrufcularının 401(k) hesaplarının bir kısmını özel sermaye, gayrimenkul ve kripto paralar gibi belirli alternatif yatırımlara ayırmalarına izin verilecek.
Aşağıdaki görüş makalesi Alex Forehand ve Michael Handelsman tarafından Kelman.Law için yazılmıştır.
Değişiklik küçük değil. Bu ürünlerin tanımlı katkı emeklilik planlarına girmesine izin vererek, federal hükümet, 90 milyondan fazla Amerikalının işveren destekli tasarrufları aracılığıyla kripto para birimlerine erişim elde etmesi için yeni bir Kapı açmış oldu.
Emeklilik Yatırım Seçeneklerinin Tarihi Genişlemesi
Şimdiye kadar, çoğu 401(k) planı, halka açık hisse senetleri, tahviller ve yatırım fonları gibi geleneksel yatırımlarla sınırlı kalmıştır. Bu yatırımlar hala portföyün temel bileşenleri olmaya devam etse de, yeni politika alternatif varlıkların -bir zamanlar yalnızca kurumlara ve yüksek net değerli bireylere erişilebilir olan- günlük yatırımcılar için çeşitlendirme ve büyüme potansiyeli sunabileceğini kabul etmektedir.
Yaklaşık 9 trilyon dolarlık 401(k) pazarını kripto para birimlerine açmak, hem bireysel portföyler hem de daha geniş blockchain ekonomisi için dönüştürücü olabilir. Emir ayrıca Çalışma Bakanlığı, Hazine ve SEC'ye, plan sponsorlarının bu ürünleri güvenle sunabilmesi için net rehberlik geliştirmeleri talimatını vermektedir.
Yürütme Emrindeki Ana Düzenleyici Eylemler
İdari emir, çoğu 180 gün içinde alınması gereken bir dizi belirli düzenleyici adımı ortaya koymaktadır:
ERISA Kılavuzunun Yeniden İncelenmesi
Çalışma Sekreteri, 1974 Çalışan Emeklilik Geliri Güvenliği Yasası (ERISA) kapsamında fidyatik yükümlülükler üzerine geçmiş ve mevcut Çalışma Bakanlığı (DOL) kılavuzunu gözden geçirmelidir. Bu gözden geçirme, alternatif varlıkları içeren varlık dağılımı fonlarıyla ilgili olarak, DOL'nin 21 Aralık 2021 tarihli Ek Özel Sermaye Bildirgesi'ni iptal etme gereğini değerlendirecektir; bu bildiri bu tür yatırımlara yönelik ihtiyatlı sınırlamalar getirmiştir.
Fidüciyar Standartlarının Açıklaması
Sekreter, DOL'ün alternatif varlıklar üzerindeki durumunu ve ERISA altında bunları sunmak için uygun fidüciary sürecini netleştirmekle görevlidir. Bu, şunları içerecektir:
Fidüsyarların potansiyel olarak daha yüksek ücretleri, daha yüksek uzun vadeli getiriler ve portföy çeşitlendirmesi hedefleriyle nasıl dengeleyeceklerine dair kriterler belirlenmesi.
Yatırım seçeneklerini sunarken, fiduciar yükümlülükler üzerindeki belirsizliği azaltmak için muhtemelen güvenli limanları da içerebilecek kurallar, düzenlemeler veya rehberlik önermek.
ERISA davaları riskini azaltmaya yönelik önlemleri önceliklendirerek, böylece vekillerin aşırı davalardan korkmadan iş yargısı kullanma konusunda daha fazla özgürlüğe sahip olmalarını sağlamak.
Ajanslar Arası KoordinasyonveSEC Katılımı
DOL, Hazine Bakanlığı, SEC ve diğer düzenleyicilerle istikrarlı kurallar sağlamak ve paralel düzenleyici değişiklikleri araştırmak için istişarede bulunacaktır.
SEC, DOL ile birlikte, katılımcı yönlendirmeli emeklilik planlarında alternatif varlıklara erişimi genişletme yollarını değerlendirecek. Bu, akredite yatırımcı ve nitelikli alıcı tanımlarını yeniden gözden geçirmeyi içerebilir ve özel ile dijital varlık tekliflerine katılma uygunluğunu potansiyel olarak genişletebilir.
Fırsat ve Riskin Dengelemesi
Hukuki bir bakış açısıyla, dijital varlıkların emeklilik planlarına dahil edilmesi, kripto paranın kurumsal olarak ana akıma girmesi adına önemli bir adımı temsil ediyor. Daha net bir fidüciary çerçeve ile, plan sponsorları dijital varlık maruziyeti sunarken uygulama riski korkusu olmadan güven kazanacaklar.
Politika heyecan verici olasılıkların kapısını açarken, aynı zamanda artan vekalet sorumlulukları da getiriyor. Alternatif varlıklar, özellikle kripto, daha yüksek volatilite, daha düşük likidite ve karmaşık değerleme sorunları içerebilir. Plan sponsoru olanlar, titiz bir özen yükümlülüğü süreci benimsemek, tahsis sınırları uygulamak ve katılımcılara sağlam açıklamalar sağlamak zorunda kalacaklar.
Bu denge sağlama eylemi kritik olacaktır: yeniliğe izin vermek, yatırımcıları korumak ve ERISA yükümlülüklerini yerine getirmek.
Bizim Görüşümüz
Kelman PLLC'de, bu emir kararını hem emeklilik yatırımları hem de dijital varlık düzenlemesi açısından bir dönüm noktası olarak görüyoruz. Plan sponsorları, varlık yöneticileri ve fintech sağlayıcıları için, şimdi hazırlanma zamanı. Bu, uyumlu ürün teklifleri geliştirmek, katılımcı eğitim programları tasarlamak ve gelişen düzenleyici rehberlikten önde olmak anlamına geliyor.
90 milyon Amerikalının artık emeklilik hesapları aracılığıyla kripto para maruziyeti kazanma potansiyeli ile dijital varlıklar ve uzun vadeli tasarrufların kesişimi, finans hukuku alanında en önemli cephelerden biri haline geldi.
Kelman PLLC, yargı bölgeleri genelinde kripto düzenlemelerindeki gelişmeleri izlemeye devam ediyor ve bu değişen hukuki ortamda yön bulan müşterilere danışmanlık vermek için hazırdır. Daha fazla bilgi almak veya bir danışma randevusu ayarlamak için lütfen bizimle iletişime geçin.
Bu makale ilk olarak Kelman.law adresinde yayınlanmıştır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
İcra Emri, 401(k) Yatırımcıları için Kripto'yu Açıyor
7 Ağustos 2025'te, Beyaz Saray "401(k) Yatırımcıları için Alternatif Varlıklara Erişimi Demokratikleştirmek" başlıklı uzun zamandır beklenen bir başkanlık emri yayımladı. İlk kez, ABD emeklilik tasarrufcularının 401(k) hesaplarının bir kısmını özel sermaye, gayrimenkul ve kripto paralar gibi belirli alternatif yatırımlara ayırmalarına izin verilecek.
Aşağıdaki görüş makalesi Alex Forehand ve Michael Handelsman tarafından Kelman.Law için yazılmıştır.
Değişiklik küçük değil. Bu ürünlerin tanımlı katkı emeklilik planlarına girmesine izin vererek, federal hükümet, 90 milyondan fazla Amerikalının işveren destekli tasarrufları aracılığıyla kripto para birimlerine erişim elde etmesi için yeni bir Kapı açmış oldu.
Emeklilik Yatırım Seçeneklerinin Tarihi Genişlemesi
Şimdiye kadar, çoğu 401(k) planı, halka açık hisse senetleri, tahviller ve yatırım fonları gibi geleneksel yatırımlarla sınırlı kalmıştır. Bu yatırımlar hala portföyün temel bileşenleri olmaya devam etse de, yeni politika alternatif varlıkların -bir zamanlar yalnızca kurumlara ve yüksek net değerli bireylere erişilebilir olan- günlük yatırımcılar için çeşitlendirme ve büyüme potansiyeli sunabileceğini kabul etmektedir.
Yaklaşık 9 trilyon dolarlık 401(k) pazarını kripto para birimlerine açmak, hem bireysel portföyler hem de daha geniş blockchain ekonomisi için dönüştürücü olabilir. Emir ayrıca Çalışma Bakanlığı, Hazine ve SEC'ye, plan sponsorlarının bu ürünleri güvenle sunabilmesi için net rehberlik geliştirmeleri talimatını vermektedir.
Yürütme Emrindeki Ana Düzenleyici Eylemler
İdari emir, çoğu 180 gün içinde alınması gereken bir dizi belirli düzenleyici adımı ortaya koymaktadır:
ERISA Kılavuzunun Yeniden İncelenmesi
Çalışma Sekreteri, 1974 Çalışan Emeklilik Geliri Güvenliği Yasası (ERISA) kapsamında fidyatik yükümlülükler üzerine geçmiş ve mevcut Çalışma Bakanlığı (DOL) kılavuzunu gözden geçirmelidir. Bu gözden geçirme, alternatif varlıkları içeren varlık dağılımı fonlarıyla ilgili olarak, DOL'nin 21 Aralık 2021 tarihli Ek Özel Sermaye Bildirgesi'ni iptal etme gereğini değerlendirecektir; bu bildiri bu tür yatırımlara yönelik ihtiyatlı sınırlamalar getirmiştir.
Fidüciyar Standartlarının Açıklaması
Sekreter, DOL'ün alternatif varlıklar üzerindeki durumunu ve ERISA altında bunları sunmak için uygun fidüciary sürecini netleştirmekle görevlidir. Bu, şunları içerecektir:
Ajanslar Arası Koordinasyon ve SEC Katılımı
DOL, Hazine Bakanlığı, SEC ve diğer düzenleyicilerle istikrarlı kurallar sağlamak ve paralel düzenleyici değişiklikleri araştırmak için istişarede bulunacaktır.
SEC, DOL ile birlikte, katılımcı yönlendirmeli emeklilik planlarında alternatif varlıklara erişimi genişletme yollarını değerlendirecek. Bu, akredite yatırımcı ve nitelikli alıcı tanımlarını yeniden gözden geçirmeyi içerebilir ve özel ile dijital varlık tekliflerine katılma uygunluğunu potansiyel olarak genişletebilir.
Fırsat ve Riskin Dengelemesi
Hukuki bir bakış açısıyla, dijital varlıkların emeklilik planlarına dahil edilmesi, kripto paranın kurumsal olarak ana akıma girmesi adına önemli bir adımı temsil ediyor. Daha net bir fidüciary çerçeve ile, plan sponsorları dijital varlık maruziyeti sunarken uygulama riski korkusu olmadan güven kazanacaklar.
Politika heyecan verici olasılıkların kapısını açarken, aynı zamanda artan vekalet sorumlulukları da getiriyor. Alternatif varlıklar, özellikle kripto, daha yüksek volatilite, daha düşük likidite ve karmaşık değerleme sorunları içerebilir. Plan sponsoru olanlar, titiz bir özen yükümlülüğü süreci benimsemek, tahsis sınırları uygulamak ve katılımcılara sağlam açıklamalar sağlamak zorunda kalacaklar.
Bu denge sağlama eylemi kritik olacaktır: yeniliğe izin vermek, yatırımcıları korumak ve ERISA yükümlülüklerini yerine getirmek.
Bizim Görüşümüz
Kelman PLLC'de, bu emir kararını hem emeklilik yatırımları hem de dijital varlık düzenlemesi açısından bir dönüm noktası olarak görüyoruz. Plan sponsorları, varlık yöneticileri ve fintech sağlayıcıları için, şimdi hazırlanma zamanı. Bu, uyumlu ürün teklifleri geliştirmek, katılımcı eğitim programları tasarlamak ve gelişen düzenleyici rehberlikten önde olmak anlamına geliyor.
90 milyon Amerikalının artık emeklilik hesapları aracılığıyla kripto para maruziyeti kazanma potansiyeli ile dijital varlıklar ve uzun vadeli tasarrufların kesişimi, finans hukuku alanında en önemli cephelerden biri haline geldi.
Kelman PLLC, yargı bölgeleri genelinde kripto düzenlemelerindeki gelişmeleri izlemeye devam ediyor ve bu değişen hukuki ortamda yön bulan müşterilere danışmanlık vermek için hazırdır. Daha fazla bilgi almak veya bir danışma randevusu ayarlamak için lütfen bizimle iletişime geçin.
Bu makale ilk olarak Kelman.law adresinde yayınlanmıştır.