Hem Spotify Technology S.A. SPOT hem de MARA Holdings MARA, kullanıcıların değer erişim biçimlerini, ister medya ister dijital varlıklar aracılığıyla dönüştürmek için çığır açan teknolojileri kullanan şirketlerdir. Spotify Technology, freemium iş modelini uygulayan lider ses akışı ve medya hizmetleri sağlayıcılarından biridir. MARA Holdings, esas olarak Bitcoin madenciliği ve diğer ilgili hizmetlerle uğraşan bir dijital varlık teknolojisidir.
Karşılaştırmalı analizimiz, yatırımcıların önümüzdeki yıllarda hangi hissenin daha fazla yükseliş potansiyeline sahip olduğunu belirlemelerine yardımcı olacaktır.
SPOT İçin Gerekçe
Spotify Technology, ses akış alanında küresel olarak sağlam bir tutuşu sürdürdü ve toplam aylık aktif kullanıcı sayısı (MAUs) yıllık %11 büyüme gösterdi ve premium aboneler Haziran çeyreğinde %12 artış kaydetti. SPOT, yüksek katılımlı bir abone tabanını çekmeyi başardı ve kullanıcı başına ortalama gelir, fiyat artışlarının büyümeyi engellemeden karşılandığı sabit döviz cinsinden yıllık %3 artış gösterdi.
Yönetim, müzik, sesli kitaplar ve podcast'leri kapsayan çeşitlendirilmiş içerik platformu konusunda iyimserdir ve bu platform, AI-Playlist gibi özellikler, gelişmiş öneri algoritmaları ve 29 dilde sesli kitap anlatımlarıyla desteklenmektedir. Spotify Technology, yenilikçi reklam teknolojisi yığınını kullanarak önemli ilerleme kaydetmiş olup, reklam destekli MAU'larda yıllık %10'luk bir büyüme ile bu durumu kanıtlamaktadır.
SPOT'un 2025 yılı ikinci çeyreğindeki brüt kar marjı %31,5, geçen yılın aynı çeyreğine göre 230 baz puan artış göstererek verimli bir maliyet yönetim stratejisine işaret ediyor. Şirketin likiditesi güçlü, cari oranı 1,47, bu da etkili bir kısa vadeli borç karşılama yeteneğini öne çıkarıyor. Güçlü nakit üretim yetenekleriyle birlikte sağlam bir likidite durumu, Spotify Technology'nin proaktif yatırımlar yapmasına ve 2025'ten 2030'a kadar %14,9'luk bir CAGR ile genişlemesi beklenen ses akışı pazarında büyük bir pay kazanmasına olanak tanıyacak.
Ancak, şirketin sürdürülebilir kârlılığa ulaşma yolu hâlâ dalgalı. Son derece rekabetçi bir pazarda, Haziran çeyreğinde 86 milyon € kayıp, yatırımcı endişelerini artırıyor. Brüt kar marjı genişlemesi etkileyici görünse de, özsermaye getirisi %13,7, sektör ortalaması olan %33,4'ün gerisinde kalıyor. Artan işletme giderleri ve yeni bir para kazanma stratejisine ağır bağımlılık ile birlikte, şirketin Apple ve Amazon ile doğrudan çatışma yaşamasıyla birlikte icra riski artıyor.
MARA İçin Durum
MARA Varlıklar'in gelirleri 2025'in ikinci çeyreğinde bir önceki yıla göre %64 arttı ve net gelir 200 milyon dolarlık kayıptan 808 milyon dolara fırladı. MARA'nın Bitcoin varlığı bir önceki yıla göre %170 artarak neredeyse 18,500 coin'e ulaştı. Şirketin altyapı yatırımı, madencilik yazılımı ve dalgıç soğutma teknolojisi, enerjili hash oranını bir önceki yıla göre %82 artırdı. MARA, ABD'de madencilik yapılan Bitcoin'lerin en büyük sahiplerinden biri olarak sıralanıyor ve çevrimiçi kapasitesini artırma yeteneği, verimliliği ve pazar payını artırıyor.
Hikaye Devam EdiyorKripto pazarının dalgalanması, şirketin hem nakit tutmasını hem de Bitcoin hazinesini artırmasını engellemedi; bu da ona 5.7 milyar dolarlık piyasa değeri ile esneklik sağlıyor. Şirket, kripto madencilik operasyonlarının ötesinde çeşitlendirme fırsatı sunan AI ve yüksek performanslı hesaplama (AI/HPC) ile ek büyüme sağlıyor. MARA'nın rekabet avantajının, Bitcoin madenciliğinin daha düşük maliyetinde yattığına inanıyoruz. Kurumsal sermaye çekme ve avantajlı enerji tarifeleri müzakere etme yeteneği, operasyonel dayanıklılık ve marj genişlemesi açısından önemli bir ekonomik koruma alanı sunuyor.
2025'in ikinci çeyreğinde MARA Varlıklar'ın başlık kârlılığına rağmen, net marj % -2.1 olarak geride kalmış durumda, bu da kazanç kalitesi hakkında soru işaretleri oluşturuyor. Likidite açısından, MARA'nın 0.56 olan cari oranı, sektör ortalaması olan 1.26'nın oldukça altında kalarak kısa vadeli yükümlülükleri karşılama konusunda bir zayıflığa işaret ediyor.
Ayrıca, şirket kripto alanında faaliyet gösterirken Bitcoin fiyat dalgalanmaları, düzenlemeler ve enerji maliyetlerinin doğasında var olan risklerine maruz kalmaktadır. AI/HPC alanına genişleme olmasına rağmen, tek bir volatil varlık sınıfına odaklanmak, MARA'nın risk profilini herhangi bir aşağı yönlü korumayı sınırlayarak artırdığı için çeşitlendirme eksikliği büyük bir zorluktur.
SPOT ve MARA için Tahminler Nasıl Karşılaştırılıyor?
Spotify Technology için Zacks Konsensüs Tahmini 2025 satışlarının 19.9 milyar $ olarak belirlenmiş olup, bu da yıllık %17.4'lük bir artışı yansıtmaktadır. 2025 için, kazançlar için konsensüs tahmini hisse başına 5.77 $ olarak korunmuş, bu da %3'lük bir azalmayı göstermektedir. Son 60 günde, 2025 için yedi tahmin aşağı yönlü olarak değiştirilmiş, yukarı yönlü bir revizyon olmamıştır.
Zacks Konsensüs Tahmini, MARA Varlıklar için 2025 satışlarının 1 milyar $ olarak belirlenmiş olup, bu da yıllık %56 büyümeyi ima etmektedir. Kayıp için konsensüs tahmini hisse başına 17 sent olarak belirlenmişken, bir yıl önce 1.72 $ kazanç bildirmiştir. 2025 için iki tahmin, son 60 günde yukarı yönlü hareket etti, aşağı yönlü revizyon olmadı.
Zacks Yatırım Araştırması Görüntü Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırması
MARA, SPOT'tan Daha Uygun Görünüyor
Spotify Technology şu anda 12 aylık İleri Fiyat/Satış oranı 6.56X ile işlem görmekte olup, bu oran 12 aylık medyan olan 5.78X'in biraz üzerindedir ve bu da aşırı değerleme gösteriyor. MARA Varlıklar ise 12 aylık fiyat/satış oranı 4.95X ile değersiz görünmekte olup, bu oran 12 aylık medyan olan 6.06X'in altındadır. Yatırımcılar, MARA'nın tarihi değerlemelerine göre iskonto ile işlem gördüğünden ve SPOT ile karşılaştırıldığında değersiz olduğundan, MARA'yı daha çekici bulacaklardır.
Zacks Yatırım Araştırmaları Görüntü Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırmaları
Karar
Hem Spotify Technology hem de MARA Varlıklar, önde gelen teknoloji gelişmelerini kullanarak geniş bir pazara hitap etmektedir. SPOT'un güçlü üye büyümesi, yapay zeka destekli yenilikleri ve sağlam likidite durumu, onu son derece rekabetçi bir pazarda yönlendirme yeteneğini artırmıştır. Öte yandan, MARA, piyasa dalgalanmalarına rağmen net karında önemli bir iyileşme göstermiştir. Bununla birlikte, etkili maliyet yönetimi ve elverişli enerji oranları, onu Bitcoin fiyat dalgalanmaları arasında iyi bir konuma getirmiştir.
Her iki şirket de yeterli güç ve önemli zayıflıklar sergilese de, yatırımcılara MARA Varlıkları'na yatırım yapmalarını öneriyoruz çünkü temel verileri açısından güçlü bir performans sergiliyor, iyimser kazanç revizyonlarına sahip ve Spotify Technology'den daha ucuz bir hisse.
Spot ve MA, burada Zacks Sıralaması #3 (Hold) at present. You can see **the complete list of today’s Zacks #1 Sıralama ( Güçlü Al) hisse senetleri taşıyor.
Zacks Yatırım Araştırmaları'ndan en son önerileri mi istiyorsunuz? Bugün, Önümüzdeki 30 Gün İçin En İyi 7 Hisse Senedini indirebilirsiniz. Bu ücretsiz raporu almak için tıklayın.
Marathon Digital Varlıklar, Inc. (MARA) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu
Spotify Teknoloji (SPOT) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu
Bu makale ilk olarak Zacks Investment Research'te yayınlandı (zacks.com).
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Spotify vs. MARA Varlıklar: Hangi Hisse Senedi Daha Fazla Yükseliş Potansiyeline Sahip?
Hem Spotify Technology S.A. SPOT hem de MARA Holdings MARA, kullanıcıların değer erişim biçimlerini, ister medya ister dijital varlıklar aracılığıyla dönüştürmek için çığır açan teknolojileri kullanan şirketlerdir. Spotify Technology, freemium iş modelini uygulayan lider ses akışı ve medya hizmetleri sağlayıcılarından biridir. MARA Holdings, esas olarak Bitcoin madenciliği ve diğer ilgili hizmetlerle uğraşan bir dijital varlık teknolojisidir.
Karşılaştırmalı analizimiz, yatırımcıların önümüzdeki yıllarda hangi hissenin daha fazla yükseliş potansiyeline sahip olduğunu belirlemelerine yardımcı olacaktır.
SPOT İçin Gerekçe
Spotify Technology, ses akış alanında küresel olarak sağlam bir tutuşu sürdürdü ve toplam aylık aktif kullanıcı sayısı (MAUs) yıllık %11 büyüme gösterdi ve premium aboneler Haziran çeyreğinde %12 artış kaydetti. SPOT, yüksek katılımlı bir abone tabanını çekmeyi başardı ve kullanıcı başına ortalama gelir, fiyat artışlarının büyümeyi engellemeden karşılandığı sabit döviz cinsinden yıllık %3 artış gösterdi.
Yönetim, müzik, sesli kitaplar ve podcast'leri kapsayan çeşitlendirilmiş içerik platformu konusunda iyimserdir ve bu platform, AI-Playlist gibi özellikler, gelişmiş öneri algoritmaları ve 29 dilde sesli kitap anlatımlarıyla desteklenmektedir. Spotify Technology, yenilikçi reklam teknolojisi yığınını kullanarak önemli ilerleme kaydetmiş olup, reklam destekli MAU'larda yıllık %10'luk bir büyüme ile bu durumu kanıtlamaktadır.
SPOT'un 2025 yılı ikinci çeyreğindeki brüt kar marjı %31,5, geçen yılın aynı çeyreğine göre 230 baz puan artış göstererek verimli bir maliyet yönetim stratejisine işaret ediyor. Şirketin likiditesi güçlü, cari oranı 1,47, bu da etkili bir kısa vadeli borç karşılama yeteneğini öne çıkarıyor. Güçlü nakit üretim yetenekleriyle birlikte sağlam bir likidite durumu, Spotify Technology'nin proaktif yatırımlar yapmasına ve 2025'ten 2030'a kadar %14,9'luk bir CAGR ile genişlemesi beklenen ses akışı pazarında büyük bir pay kazanmasına olanak tanıyacak.
Ancak, şirketin sürdürülebilir kârlılığa ulaşma yolu hâlâ dalgalı. Son derece rekabetçi bir pazarda, Haziran çeyreğinde 86 milyon € kayıp, yatırımcı endişelerini artırıyor. Brüt kar marjı genişlemesi etkileyici görünse de, özsermaye getirisi %13,7, sektör ortalaması olan %33,4'ün gerisinde kalıyor. Artan işletme giderleri ve yeni bir para kazanma stratejisine ağır bağımlılık ile birlikte, şirketin Apple ve Amazon ile doğrudan çatışma yaşamasıyla birlikte icra riski artıyor.
MARA İçin Durum
MARA Varlıklar'in gelirleri 2025'in ikinci çeyreğinde bir önceki yıla göre %64 arttı ve net gelir 200 milyon dolarlık kayıptan 808 milyon dolara fırladı. MARA'nın Bitcoin varlığı bir önceki yıla göre %170 artarak neredeyse 18,500 coin'e ulaştı. Şirketin altyapı yatırımı, madencilik yazılımı ve dalgıç soğutma teknolojisi, enerjili hash oranını bir önceki yıla göre %82 artırdı. MARA, ABD'de madencilik yapılan Bitcoin'lerin en büyük sahiplerinden biri olarak sıralanıyor ve çevrimiçi kapasitesini artırma yeteneği, verimliliği ve pazar payını artırıyor.
Hikaye Devam EdiyorKripto pazarının dalgalanması, şirketin hem nakit tutmasını hem de Bitcoin hazinesini artırmasını engellemedi; bu da ona 5.7 milyar dolarlık piyasa değeri ile esneklik sağlıyor. Şirket, kripto madencilik operasyonlarının ötesinde çeşitlendirme fırsatı sunan AI ve yüksek performanslı hesaplama (AI/HPC) ile ek büyüme sağlıyor. MARA'nın rekabet avantajının, Bitcoin madenciliğinin daha düşük maliyetinde yattığına inanıyoruz. Kurumsal sermaye çekme ve avantajlı enerji tarifeleri müzakere etme yeteneği, operasyonel dayanıklılık ve marj genişlemesi açısından önemli bir ekonomik koruma alanı sunuyor.
2025'in ikinci çeyreğinde MARA Varlıklar'ın başlık kârlılığına rağmen, net marj % -2.1 olarak geride kalmış durumda, bu da kazanç kalitesi hakkında soru işaretleri oluşturuyor. Likidite açısından, MARA'nın 0.56 olan cari oranı, sektör ortalaması olan 1.26'nın oldukça altında kalarak kısa vadeli yükümlülükleri karşılama konusunda bir zayıflığa işaret ediyor.
Ayrıca, şirket kripto alanında faaliyet gösterirken Bitcoin fiyat dalgalanmaları, düzenlemeler ve enerji maliyetlerinin doğasında var olan risklerine maruz kalmaktadır. AI/HPC alanına genişleme olmasına rağmen, tek bir volatil varlık sınıfına odaklanmak, MARA'nın risk profilini herhangi bir aşağı yönlü korumayı sınırlayarak artırdığı için çeşitlendirme eksikliği büyük bir zorluktur.
SPOT ve MARA için Tahminler Nasıl Karşılaştırılıyor?
Spotify Technology için Zacks Konsensüs Tahmini 2025 satışlarının 19.9 milyar $ olarak belirlenmiş olup, bu da yıllık %17.4'lük bir artışı yansıtmaktadır. 2025 için, kazançlar için konsensüs tahmini hisse başına 5.77 $ olarak korunmuş, bu da %3'lük bir azalmayı göstermektedir. Son 60 günde, 2025 için yedi tahmin aşağı yönlü olarak değiştirilmiş, yukarı yönlü bir revizyon olmamıştır.
Zacks Yatırım Araştırmaları Görsel Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırmaları
Zacks Konsensüs Tahmini, MARA Varlıklar için 2025 satışlarının 1 milyar $ olarak belirlenmiş olup, bu da yıllık %56 büyümeyi ima etmektedir. Kayıp için konsensüs tahmini hisse başına 17 sent olarak belirlenmişken, bir yıl önce 1.72 $ kazanç bildirmiştir. 2025 için iki tahmin, son 60 günde yukarı yönlü hareket etti, aşağı yönlü revizyon olmadı.
Zacks Yatırım Araştırması Görüntü Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırması
MARA, SPOT'tan Daha Uygun Görünüyor
Spotify Technology şu anda 12 aylık İleri Fiyat/Satış oranı 6.56X ile işlem görmekte olup, bu oran 12 aylık medyan olan 5.78X'in biraz üzerindedir ve bu da aşırı değerleme gösteriyor. MARA Varlıklar ise 12 aylık fiyat/satış oranı 4.95X ile değersiz görünmekte olup, bu oran 12 aylık medyan olan 6.06X'in altındadır. Yatırımcılar, MARA'nın tarihi değerlemelerine göre iskonto ile işlem gördüğünden ve SPOT ile karşılaştırıldığında değersiz olduğundan, MARA'yı daha çekici bulacaklardır.
Zacks Yatırım Araştırmaları Görüntü Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırmaları
Karar
Hem Spotify Technology hem de MARA Varlıklar, önde gelen teknoloji gelişmelerini kullanarak geniş bir pazara hitap etmektedir. SPOT'un güçlü üye büyümesi, yapay zeka destekli yenilikleri ve sağlam likidite durumu, onu son derece rekabetçi bir pazarda yönlendirme yeteneğini artırmıştır. Öte yandan, MARA, piyasa dalgalanmalarına rağmen net karında önemli bir iyileşme göstermiştir. Bununla birlikte, etkili maliyet yönetimi ve elverişli enerji oranları, onu Bitcoin fiyat dalgalanmaları arasında iyi bir konuma getirmiştir.
Her iki şirket de yeterli güç ve önemli zayıflıklar sergilese de, yatırımcılara MARA Varlıkları'na yatırım yapmalarını öneriyoruz çünkü temel verileri açısından güçlü bir performans sergiliyor, iyimser kazanç revizyonlarına sahip ve Spotify Technology'den daha ucuz bir hisse.
Spot ve MA, burada Zacks Sıralaması #3 (Hold) at present. You can see **the complete list of today’s Zacks #1 Sıralama ( Güçlü Al) hisse senetleri taşıyor.
Zacks Yatırım Araştırmaları'ndan en son önerileri mi istiyorsunuz? Bugün, Önümüzdeki 30 Gün İçin En İyi 7 Hisse Senedini indirebilirsiniz. Bu ücretsiz raporu almak için tıklayın.
Marathon Digital Varlıklar, Inc. (MARA) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu
Spotify Teknoloji (SPOT) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu
Bu makale ilk olarak Zacks Investment Research'te yayınlandı (zacks.com).
Zacks Yatırım Araştırması
Yorumları Görüntüle