Şifreleme piyasasının ilginç coin türleri: Fartcoin'in yükseliş yolu

Adı absürt, pratikte hiçbir kullanım alanı olmayan bir şifreleme para birimi, bu yılın ilk çeyreğinde az sayıda ters yönde yükselen ana akım coin'lerden biri haline geldi ve hatta Wall Street'in geniş dikkatini çekti, geleneksel yatırımcıları hazırlıksız yakaladı.

Bir ünlü risk sermayesi şirketinin kurucu ortağı, bununla ilgili bir tweet'i paylaştı; bir hedge fonunun erken aşamada büyük miktarda alım yaptığı iddia ediliyor, birinci sınıf bir piyasa yapıcı bunu çekirdek varlık dağılımı olarak listeledi, bu piyasa yapıcısının kurucusu bu token'ı elinde bulundurduğunu açıkça belirtti.

Bu tartışmalara yol açan token Fartcoin.

Fartcoin'in doğuşu, bir yapay zeka arasındaki bir diyaloga dayanıyor. Bir risk sermayesi devi tarafından finanse edilen AI ajan modelinde, belirli bir ünlü girişimcinin "gaz sesi duymayı sevdiği" üzerine yapılan bir sohbet zincirleme bir reaksiyona yol açtı. AI hemen önerdi: "Ne dersin, Fartcoin adında bir coin çıkarmayalım mı?" İşte böylece, Fartcoin 2024 yılının 18 Ekim'inde doğdu.

Doğduğu andan itibaren dikkat çekiyor

Fartcoin piyasaya sürüldüğünde birçok şifreleme para birimi hayranının dikkatini ve ilgisini çekti.

2024年12月13日, bir Fartcoin'i alay eden tweet sosyal medya platformlarında hızla yayıldı. Geniş bir dikkat çeken, içerik değil, bu tweeti paylaşan kişi: tanınmış bir girişim sermayesi şirketinin kurucu ortağı. Fartcoin'i satın aldığını açıkça belirtmemiş olsa da, bu kadar saf bir şaka parası projesinin Silikon Vadisi girişim sermayesi dünyasının simgesel figürü tarafından kamuya açık bir şekilde paylaşılması, kendisi bir "sermaye onayı" ve "çevreyi kırma sinyali"dir.

Daha somut anlamda sinyaller, zincir üzerindeki fon hareketlerinden gelmektedir. Fartcoin henüz piyasaya sürüldüğünde, piyasa değeri 1 milyar dolardan azken, topluluk üyeleri zincir üzerindeki adresleri takip ederek, belli başlı bir hedge fonuyla yüksek benzerlikteki davranış izlerini keşfettiler - birden fazla büyük alım, aktif etkileşim, önceden planlama.

2018 yılında kurulan bu hedge fonu, bir grup şifreleme alanında deneyimli kişi tarafından başlatılmıştır ve spekülatif anlatı odaklı varlıklara odaklanmasıyla tanınmaktadır. Kurucusu, 2024 yılının sonunda sosyal medya platformlarında AI meme alanına olan ilgisini sıkça dile getirmiştir; hatta 13 Aralık'ta "Bu fon 30 milyon dolar değerinde Fartcoin tutuyor mu?" başlıklı bir tweet'i paylaşmıştır. Doğrudan bir yanıt verilmemiş olsa da, topluluk tarafından "varsayılan giriş" olarak geniş bir şekilde yorumlanmıştır.

Aynı zamanda, birden fazla zincir üzerindeki verilerin çapraz doğrulaması, birden fazla strateji havuzunun adresinin bu fon ile son derece yakın olduğunu gösteriyor ve Fartcoin'in erken aşamalarında sık sık alım, kilitleme ve likidite dağıtımı işlemleri gerçekleştirilmiştir.

Bunun yanı sıra, kripto piyasası en büyük piyasa yapıcılarından biri de Fartcoin'in ön sıralardaki pozisyonunda erken göründü. Zincir üstü verilere göre, bu piyasa yapıcısı Fartcoin'in toplam arzının %1.56'sını elinde bulunduruyor ve dördüncü sırada yer alıyor. Ana adresinin varlık dağılımında, Fartcoin ilk beşte yer alıyor ve hatta bazı ana akım varlıkları geride bırakıyor.

Birden fazla, bu piyasa yapıcısının ana adres davranışıyla yüksek derecede ilişkili hesap, Fartcoin'in lansmanının ilk döneminde senkronize bir şekilde aktifti - pozisyon açmaktan, piyasa yapmaya, arbitraj yapmaya kadar her şey bir bütün olarak, akıcı bir şekilde gerçekleşti.

Daha önemlisi, 2025 yılının başlarında, bu piyasa yapıcı kurucusu bir röportajda Fartcoin'in tezgah üstü ticaretinin hedge mantığını açıkladı ve ilk kez kendisinin de Fartcoin tuttuğunu kabul etti, ayrıca kendisiyle alay ederek: "Sadece hala sıkışmış durumdayım."

Böyle bir piyasa desteği ile, Fartcoin'in artışının bu kadar belirgin ve güçlü olmasına şaşmamak lazım, hareketleri tamamen genel piyasayı takip etmiyor.

Bazı üst düzey traderların veri istatistiklerine göre, 2025 yılının ilk çeyreğinde, çoğu ana akım varlık belirgin bir geri çekilme yaşadı: ETH yıl başından beri %46'dan fazla düştü, SOL %24 düştü, AI, L1, DeFi, Gaming gibi alt kategorilerde ise durum daha da kötüleşti. Bu kan denizinin içinde, Fartcoin grafik üzerinde tek yeşil olarak öne çıkıyor, ilk çeyrek artışı %14.84. Birçok varlığın acı içinde kıvrandığı bu ortamda, Fartcoin özellikle dikkat çekiyor.

Sadece düşüş trendinde ters yönde yükselmekle kalmayıp, Mayıs ayında piyasanın biraz iyileşmesiyle birlikte Fartcoin'in artışı hâlâ ana akım varlıkları geride bırakarak %50'den fazla bir artış gösterdi, bu da Bitcoin'in aynı dönemdeki %23'lük artışından çok daha fazla.

Wall Street "kaka"dan kaçınıyor

Fartcoin'in popülaritesi, şifreleme çevresiyle sınırlı kalmadı. Onu fenomen haline getiren, sadece fiyatının tersine yükselmesi değil, aynı zamanda Wall Street'te başlattığı geniş tartışmalardır.

"Piyasa döngüsündeyiz Fartcoin aşamasında." Bu cümle, belirli bir büyük finansal kurumu doğru bir şekilde tahmin eden ve kısa pozisyon alan bir milyarderdan geliyor, tanınmış bir hedge fonunun kurucusu. 2024'ün dördüncü çeyreğinde yatırımcılara yazdığı mektupta, Fartcoin'in yükselişini analiz etmek için tam bir paragraf kullandı ve onu "tamamen spekülatif bir duygu ürünüdür" diyerek tanımladı, Petscom ve Dogecoin ile finansal balon olgularının tipik temsilcileri olarak yan yana koydu.

Önemli bir not olarak, bu yatırımcının bir demokratik parti üyesi olduğu ve Bitcoin'in en büyük şirket sahipleriyle ilgili iki kaldıraçlı ETF için kısa pozisyon oluşturduğu belirtilmelidir.

Ona göre, Fartcoin adı zaten alaycı bir anlam taşıyan bir meme coin, hiçbir içsel değeri yok, uygulaması yok ve hiçbir ikame özelliği de taşımıyor. Hatta Fartcoin'e yatırım yapmaktansa, Jackson Pollock'un bir soyut resmini almayı tercih edeceğini söyledi; en azından o resim "birinin duvarda asmak isteyeceği" bir şey.

Ama tam da bu yüzden, mektubunda bu kadar güçlü bir şekilde karşı çıktığı için, daha da ilginç hale geliyor. Çünkü "mantık" ve "değer" ile tanınan bir finans uzmanı bir meme coin hakkında uzun bir yorum yapmaya başladığında, bunun sıradan bir shitcoin olmadığını bilirsiniz.

Bir varlık yönetim şirketinin araştırmacısı daha doğrudan bir şekilde ifade etti. "Pazarın Fartcoin aşaması" başlıklı bir raporunda şunları yazdı: "Fartcoin'in işe yaramadığı söylemiyle aynı fikirde değilim. Onun işlevi şudur: Kendimizi ciddi bir iş yapıyormuş gibi düşünen finans insanlarını kızdırmak." Satır aralarında pazarın mantıksızlığına dair kaygılar dolu. Bu aşamayı "Crypto-flatulent economics"( gazlı kripto ekonomisi) olarak adlandırıyor ve Fartcoin'in başarısız olmadığını, tam tersine pazarın üç yeni mantığını - nihilizm, dikkat ekonomisi ve tamamen aptallık - tam olarak yakaladığını belirtiyor.

Onun gözünde, Fartcoin'in başarılı olmasının temel nedeni teknoloji değil, yayılma gücüdür. Tartışmaları ateşler, duyguları oluşturur ve piyasayı ciddiye alan herkesin buna yanıt vermesini zorlar. Onu sadece küfretseniz bile, onun tuzağına düşmüş olursunuz. "Fartcoin, AI tarafından insan beyin devrelerinin hassas bir şekilde kontrol edilmesinin bir ürünüdür; eğer bunun kötü niyetli bir yapay zeka tarafından tasarlanmış bir finansal deney olduğunu düşünüyorsanız, bu aslında öyle olduğu içindir."

Ve eğer yukarıdaki iki kişi hâlâ biraz öfke ve kontrol taşıyorsa, diğer milyarder oldukça rahat bir tutum sergiliyor. Bu kişi, bir sermaye yönetim şirketinin kurucu ortağı ve geleneksel finansın rasyonel temsilcisi olarak, her zaman soğukkanlılık ve faktör modellemesi ile tanınmıştır, ancak Fartcoin ile karşılaştığında o "rasyonel insan varsayımı"nı bir kenara bırakıyor. Sosyal medyada şunları yazdı: "İronik olan, Fartcoin benim şüphe duymadığım tek şey." O zaman o gönderinin bağlamında, bu tüm piyasanın absürdlüğüne dair hafif bir alaydı.

Bu alayda, Fartcoin diğer varlıklar gibi "temel bir yapıya" sahipmiş gibi davranmıyor. Kendisi asla inovatif bir altyapı olduğunu iddia etmiyor, hiçbir teknik anlatı da sunmuyor, tam tersine orada çıplak bir şekilde durarak sadece bir "duygusal ürün" olduğunu itiraf ediyor. Bu sözlerinin söylendiği gün, Fartcoin tekrar fırladı ve artış hızı hızla yükseldi.

Ve daha ilginç olanı, bu yatırımcının birkaç ay sonra, şöyle bir şey söylediği: "Fartcoin'in bugünkü ve geçen ayki performansı hakkında şunu söylemeliyim ki, Gene Fama'nın bana öğrettiği o şeyden daha da uzaklaşmayı düşünebilirim."(Gene Fama, "etkili piyasa hipotezi"nin kurucusu ve bu yatırımcının akademik mentorudur)

Fartcoin de MicroStrategy gibi bir şirkete sahip mi?

Bu "Fart" adlı coin yalnızca 1 milyar değerinin üzerinde sağlam bir şekilde durmakla kalmıyor, aynı zamanda Bitcoin gibi kendi türünden MicroStrategy işletmesine - FartStrategy - sahip oldu.

Evet, "şaka" bile belirli bir ünlü şirketin "coin al, tekrar coin al, pozisyonu piyasa değerini desteklemek için kullan" modelini kopyalayabildiğinde, bu absürt gösteri gerçekten son parçayı tamamladı.

Tanınmış bir finans medyasının köşe yazarı bu gösteriyi kaçırmadı. 2025'teki "Crypto Perpetual Motion Machines" köşesinde, FartStrategy'yi analiz etmek için özel bir bölüm ayırdı ve onu "finansal nihilizmin zirve sanat eseri" olarak adlandırdı. Makalenin başında şöyle yazıyor: "Eğer havayı paketleyip satabiliyorsanız, o zaman neden Fartcoin olamasın?"

FartStrategy'nin işletim mantığı oldukça basit, hatta açıkça söylemek gerekirse: Bu, Fartcoin satın almak için oluşturulmuş bir DAO'dur ve misyon beyanı şudur: "Sıcak hava yükselir, biz de bu sıcak akıntıyla Fartcoin ve $FSTR(FartStrategy'nin token'ı ) sahiplerine değer yaratacağız."

Sanki şöyle bir şey gibi mi geliyor—"Biz içerik üretmiyoruz, sadece meme taşıyıcılarıyız"?

Kâr modeli yok, uygulama yok ve hiçbir istikrarlı mekanizma yok. Sadece şeffaf bir şaka, akıllı sözleşme kılıfına bürünmüş, topluluk oylaması adı altında "Fartcoin satın almaya devam etmeyi planlıyoruz" ifadesini bir "finansal strateji" olarak paketliyor. Hatta resmi metin açıkça belirtiyor: "FartStrategy, komedi absürtlüğünün bir örneğidir, onu tutanlar herhangi bir ekonomik kazanç beklentisi içinde olmamalıdır."

Bu köşe yazarı bunu bir şirketin ayna türevine benzetiyor - bu sonuncusu sürekli finansman sağlayarak Bitcoin satın alıyor, şirket değerini yükseltiyor; ilk olan ise meme ile DAO'nun etkileşimi sayesinde, sıcak havayı kendiliğinden sıkıştırıyor ve bir "Fartcoin Flywheel" oluşturuyor, duygularla sürekli çalışan bir finansal sonsuz makine. Onu "sıcak hava ile varlık olan bir kaldıraç kabı" olarak tanımlıyor, piyasa değeri gerçekten sahip olunan Fartcoin toplam değerinden yüksek olduğunda, $FSTR satıyor ve daha fazla Fartcoin almak için tekrar alım yapıyor, meme piksel seviyesinde kapalı bir döngü tamamlıyor.

Fartcoin absürtlükten gelerek, kaosta yer buluyor.

Bazı veri analiz platformlarının verilerine göre, 2025 yılının 3 Ocak'ından 9 Mayıs'a kadar, Fartcoin'in madeni para yapısı erken dönem büyük yatırımcıların yoğunluğundan yavaş yavaş küçük yatırımcılara yayılmaya doğru ilerliyor.

Özellikle bu yılın Ocak ayından Mayıs ayına kadar, 1000 dolardan daha az tutan adres sayısının artış hızı yükselmeye başladı. Bu arada, Fartcoin de Alpha bölgesindeki bir ticaret platformunda işlem hacmi ve likiditesi en aktif coinlerden biri haline geldi.

Başlangıçta kurumsal spekülasyondan, şimdi ise payların dağıtımına kadar. Tüm mantıklı görünen finansal anlatılar, nihayetinde Fartcoin'in tuvalet mizahında gerçek yüzünü gösteriyor.

Fartcoin neredeyse meme coin'lere dair tüm klişeleri karşılıyor: komik bir isme sahip, pratik bir değeri yok, tamamen dil etkisi ve sosyal etkileşimle popüler oldu, hatta Wall Street'teki geleneksel yatırımcıları bile rahatsız etti.

![](